央行去年推出宏觀審慎評估體系,從今年一季度起開始按季度考核金融機構(gòu)。由于宏觀審慎考核對銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理和流動性管理都提出了更嚴(yán)格要求,使得銀行開始主動調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu),銀行的同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)出現(xiàn)了明顯收縮,從目前來看,金融去杠桿效果已經(jīng)顯現(xiàn)。
金融去杠桿效果顯現(xiàn)
受央行宏觀審慎考核(MPA)及銀監(jiān)會“三違反”“三套利”“四不當(dāng)”專項治理等嚴(yán)監(jiān)管政策影響,銀行業(yè)開展同業(yè)、表外業(yè)務(wù)顯得更為審慎。自6月底以來,銀行理財規(guī)模總體呈下降態(tài)勢,尤其是同業(yè)理財規(guī)模出現(xiàn)大幅下降,表外業(yè)務(wù)逐步回歸表內(nèi)。
嚴(yán)監(jiān)管指向同業(yè)和表外業(yè)務(wù)
在金融去杠桿的背景下,為防范金融風(fēng)險,更好地調(diào)節(jié)流動性,防止銀行業(yè)風(fēng)險擴散到實體經(jīng)濟,監(jiān)管部門近期密集出臺文件,強調(diào)加強風(fēng)險監(jiān)管,內(nèi)容直指銀行同業(yè)和表外業(yè)務(wù)。
4月初,銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險防控工作的指導(dǎo)意見》,提出整治同業(yè)業(yè)務(wù),加強交叉金融業(yè)務(wù)管理,將同業(yè)業(yè)務(wù)納入流動性風(fēng)險監(jiān)測范圍,并強調(diào)新開展同業(yè)投資業(yè)務(wù)不得進(jìn)行多層嵌套,要根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)準(zhǔn)確計量風(fēng)險,足額計提資本和撥備。近日,銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項治理的通知》,同樣劍指銀行業(yè)同業(yè)等跨市場、跨行業(yè)交叉性金融業(yè)務(wù)中存在的杠桿高和套利多等問題。而7月初央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告(2017)》要求重點關(guān)注銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、同業(yè)業(yè)務(wù)、銀行理財和表外業(yè)務(wù)等領(lǐng)域風(fēng)險。
民生銀行首席研究員溫彬表示:“同業(yè)業(yè)務(wù)是銀行的重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域,有利于改善銀行體系流動性,提高金融效率。但近幾年來同業(yè)業(yè)務(wù)逐漸脫離原來的業(yè)務(wù)屬性:一是成為規(guī)避金融監(jiān)管的通道,甚至發(fā)生借道同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管套利等行為;二是銀行同業(yè)資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象比較嚴(yán)重,導(dǎo)致資金‘脫實向虛’,沒有很好地服務(wù)實體經(jīng)濟。”同時,同業(yè)業(yè)務(wù)的期限錯使得流動性風(fēng)險與信用風(fēng)險快速積聚。銀行代銷理財產(chǎn)品違規(guī)銷售、虛假宣傳等情況也加劇了表外業(yè)務(wù)所承載的風(fēng)險,對市場流動性和銀行體系穩(wěn)定性造成了嚴(yán)重影響,從嚴(yán)監(jiān)管成為迫切之舉。
同業(yè)和表外業(yè)務(wù)規(guī)模收縮明顯
受監(jiān)管趨嚴(yán)影響,今年以來,銀行資金端成本上揚,而資產(chǎn)端收益驅(qū)動則較為乏力。具體來看,一方面,表外、同業(yè)理財監(jiān)管趨嚴(yán),部分銀行為監(jiān)管達(dá)標(biāo),主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),減少表外、同業(yè)理財?shù)陌l(fā)行規(guī)模;另一方面,資產(chǎn)端收益低、資金端成本高縮小了套利空間,促使銀行壓縮同業(yè)規(guī)模,減少表外、同業(yè)理財?shù)馁徺I規(guī)模。
央行去年推出了宏觀審慎評估體系,從今年第一季度起開始按季度考核金融機構(gòu)。由于MPA考核對銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理和流動性管理提出了更為嚴(yán)格的要求,使得銀行開始主動調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債結(jié)構(gòu)。
銀行表外業(yè)務(wù)逐漸回歸表內(nèi),防止資金空轉(zhuǎn)套利,從目前來看效果已經(jīng)顯現(xiàn)。在多項政策出臺后,同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了明顯收縮,尤其是銀行資產(chǎn)負(fù)債表在個別月份也有明顯的收縮。比如,從中信銀行一季度報告來看,集團總資產(chǎn)5.75萬億元,比上年末下降3.02%;總負(fù)債5.36萬億元,比上年末下降3.39%。
而銀行同業(yè)理財規(guī)模和占比的回落已成趨勢。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,各銀行今年發(fā)行的同業(yè)產(chǎn)品都出現(xiàn)明顯下降。6月下旬,國有銀行同業(yè)產(chǎn)品環(huán)比下降30.43%,股份制銀行環(huán)比下降57.63%,城商行環(huán)比下降46.09%,農(nóng)村金融機構(gòu)環(huán)比下降73.74%。
溫彬認(rèn)為,MPA考核對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的影響或?qū)⒊掷m(xù)下去。目前,同業(yè)存單尚未被納入央行MPA考核廣義信貸中的同業(yè)負(fù)債范疇,但未來很有可能被納入該考核指標(biāo)之內(nèi)。由于MPA考核對廣義信貸的控制是硬性要求,屆時信貸規(guī)模擴張將面臨更嚴(yán)格的約束。
力求把握節(jié)奏和力度
近年來,隨著利率市場化不斷推進(jìn)、市場競爭加劇以及經(jīng)濟下行壓力加大,銀行單純靠吃利差實現(xiàn)發(fā)展較為困難,而同業(yè)業(yè)務(wù)等成為銀行的重要選擇。所以,對于銀行盈利來說,同業(yè)業(yè)務(wù)的存在具有必要性和必然性。
而現(xiàn)在對同業(yè)和表外業(yè)務(wù)的嚴(yán)監(jiān)管,除使得同業(yè)和表外業(yè)務(wù)規(guī)模下降外,銀行其他方面的業(yè)務(wù)也受到一定影響。比如,銀行委外業(yè)務(wù)中的資金有很多來自同業(yè)或理財資金,投資端所投資產(chǎn)也是同業(yè)資產(chǎn)。在同業(yè)與理財面臨雙重監(jiān)管后,銀行的委外業(yè)務(wù)受到較大制約。
監(jiān)管部門出臺的金融政策在指導(dǎo)思想上是要“開正門、堵偏門”,所有的監(jiān)管制度和規(guī)定都不是禁止業(yè)務(wù),而是鼓勵依法合規(guī)地開展業(yè)務(wù),以穩(wěn)定市場和促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展為目的。
“總體來看,經(jīng)過前期調(diào)控,目前去杠桿已顯成效。下一步,對于同業(yè)業(yè)務(wù)要實行‘穿透式監(jiān)管’,看其是否真正支持實體經(jīng)濟發(fā)展。”溫彬稱。中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉也表示,金融去杠桿必須注意節(jié)奏和力度,如果步子邁得太急、太快,容易放大金融風(fēng)險,加大部分金融機構(gòu)的流動性困難。尤其是一些中小銀行同業(yè)業(yè)務(wù)比重較高,在金融去杠桿和金融監(jiān)管強化背景下面臨較大的經(jīng)營壓力??紤]到這一點,監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)給予金融機構(gòu)一定的緩沖期,讓其及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度。從長期來看,同業(yè)和表外業(yè)務(wù)仍是監(jiān)管層必須要規(guī)范的部分,在監(jiān)管過程中應(yīng)控制好節(jié)奏、把握好力度。
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