導讀：記者注意到，在證監(jiān)會的統(tǒng)計中，萬達商業(yè)地產(chǎn)被認定為房地產(chǎn)業(yè)，目前是已反饋狀態(tài)。同時，包括富力集團、金輝集團、首創(chuàng)置業(yè)等均為房地產(chǎn)企業(yè)，目前在證監(jiān)會的審核狀態(tài)中均為已反饋。但按照目前監(jiān)管對于房企上市的態(tài)度，短期內(nèi)或難可見有所松動。
7月10日對于萬達集團和融創(chuàng)集團這兩大國內(nèi)商業(yè)巨頭而言注定是不平凡的一天。
當日早間，融創(chuàng)集團旗下港股公司融創(chuàng)中國（01918.HK）的突然停牌便引發(fā)市場種種猜想。隨后萬達集團官網(wǎng)便掛出公告稱，雙方于2017年7月10日簽訂了西雙版納萬達文旅項目、重慶萬達文旅項目等十三個文化旅游城項目股權轉讓及北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等七十六個酒店轉讓協(xié)議，金額共計632億元。
實際上，萬達集團目前酒店資產(chǎn)均為大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（簡稱：萬達商業(yè)地產(chǎn)）旗下，而此次轉讓的76家酒店同樣歸屬于萬達商業(yè)地產(chǎn)，這批酒店對價335.95億元。值得注意的是，目前萬達商業(yè)地產(chǎn)正在IPO排隊上市之中。
對于萬達集團為何要拋售這么多資產(chǎn)，王健林在公開回應時表示：“轉讓項目能大幅降低萬達商業(yè)的負債，并進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運營，這次回收資金全部用于還貸，萬達商業(yè)計劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款。”
的確，隨著萬達商業(yè)地產(chǎn)回歸A股的IPO還依然時間難定，21世紀經(jīng)濟報道記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)萬達商業(yè)地產(chǎn)近年來對資金的渴求愈加旺盛。
急需回籠資金
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在上述有關資產(chǎn)轉讓的簡單公告中，萬達集團表示要在7月31日前就簽訂詳細協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)和股權交割。
一位上海私募人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“一般來說幾百億體量的交易時間都會拉很長，萬達這么急的要錢對資金是異?？是蟆?rdquo;
在2016年9月27日，從港交所退市后，萬達商業(yè)地產(chǎn)的主要融資渠道就剩下發(fā)債和銀行貸款。
據(jù)公開信息顯示，2015年，萬達商業(yè)地產(chǎn)在銀行間市場共發(fā)行2期中期票據(jù)，金額為150億元，在上交所發(fā)行2期15公司債，金額為100億元；2016年，萬達商業(yè)地產(chǎn)在銀行間市場共發(fā)行4期中期票據(jù)，金額240億元，在上交所發(fā)行6期16公司債，金額250億元；2017年在銀行間市場發(fā)行3期中期票據(jù)，金額130億元。
發(fā)行債券越來越多且越來越快的同時，21世紀經(jīng)濟報道記者還發(fā)現(xiàn)其在上交所還有300億元債券待發(fā)。
早在2016年4月14日，萬達商業(yè)就曾向上交所申請發(fā)行2016年公司債200億元，其后不久，在2016年10月14日再次向上交所申請發(fā)行2016年公司債300億元。
而第二次300億元公司債上交所拖至2017年5月9日才通過，此前2016年12月上交所對該申請發(fā)布了反饋意見，2017年4月13日萬達商業(yè)遞交反饋意見的回復。不過，雖然上交所已經(jīng)通過，21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)截至目前該300億元公司債尚未發(fā)行。
上述私募人士對此表示：“超過百億就是大型債券了，估計上交所也是考慮不會讓一年內(nèi)同時發(fā)兩期超過百億債券。”
回顧萬達商業(yè)地產(chǎn)2015年8月和2016年4月的發(fā)債申請，均不超過一個月便通過，同時上交所未提反饋意見。上述債券的使用方式多數(shù)均為償還金融機構借款、優(yōu)化債務結構和補充流動資金。萬達商業(yè)地產(chǎn)此前統(tǒng)計截至2016年末，其金融機構借款待還金額為499億元。
按照王健林的說法，萬達商業(yè)地產(chǎn)將在年內(nèi)清還這部分借款。同時，王健林還表示，計劃3年左右清償集團層面金融機構債務。
截至2016年12月31日，萬達集團共獲得主要合作銀行的授信額度3545億元，其中已使用授信額度1429億元，未使用授信余額2116億元。
回歸A股尚存疑
如果單以看資產(chǎn)負債率，萬達商業(yè)地產(chǎn)在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)并不算高，截至2017年一季度其資產(chǎn)負債率為70.61%。不過，其有息負債確實在不斷攀升。
2015年總有息債務為1866.47億元，占負債比例為41.14%；2016年總有息債務為2262.05億元，占負債比例為42.86%；2017年一季度總有息債務為2483.8億元，占負債比率為45.61%。
曾經(jīng)擔任萬達獨立董事的中國政法大學教授劉紀鵬則對此表示：“盡管萬達商業(yè)地產(chǎn)負債率并不高，但是面對緊縮的外部環(huán)境，無疑降低了萬達集團整體金融風險。一方面提高了自身的金融和商業(yè)信譽，另外一方面預計降低40億到50億的財務費用，進一步為萬達商業(yè)地產(chǎn)回歸A股創(chuàng)造更有利條件。”
2017年一季度末，萬達商業(yè)地產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入260.2億元，2016年一季度為126億元，同比增長106.5%，凈利潤為64.97億元，2016年一季度為31.22億元，同比增長108.1%。
同時此前《萬達商業(yè)私有化募資推介書》的對賭協(xié)議顯示，如果退市滿2年或2018年8月31日前未能實現(xiàn)在境內(nèi)主板市場上市的目標，萬達集團將回購全部股權。保利集團、中國中鐵(8.680,?-0.02,?-0.23%)、中國平安(50.850,?0.27,?0.53%)、工銀國際和渤海產(chǎn)業(yè)投資基金等均參與了投資。
一位北京投行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“按照目前證監(jiān)會的審核速度其實問題不大，但是卡在了房地產(chǎn)融資這一條上面。”
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在證監(jiān)會的統(tǒng)計中，萬達商業(yè)地產(chǎn)被認定為房地產(chǎn)業(yè)，目前是已反饋狀態(tài)。同時，包括富力集團、金輝集團、首創(chuàng)置業(yè)等均為房地產(chǎn)企業(yè)，目前在證監(jiān)會的審核狀態(tài)中均為已反饋。但按照目前監(jiān)管對于房企上市的態(tài)度，短期內(nèi)或難可見有所松動。
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