銀證新政頻出合力監(jiān)管 劍指委外市場

　　自4月11日開始，A股市場便頻頻出現(xiàn)個(gè)股“閃崩”的案例，一時(shí)間銀行收緊委外資金、“溫州幫”甩貨出逃的傳言不絕于耳?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，防范金融風(fēng)險(xiǎn)、壓縮監(jiān)管套利空間、引導(dǎo)資產(chǎn)管理行業(yè)回歸本源正在成為各個(gè)監(jiān)管部門的共識。

　　頻頻出現(xiàn)的個(gè)股“閃崩”，正在成為A股市場的一大現(xiàn)象。上周二，秀強(qiáng)股份、超訊通信、皖新傳媒、健盛集團(tuán)、朗源股份等多只股票盤中突然跳水并封住跌停。周三則是中國平安和興業(yè)銀行尾盤遭遇“閃崩”，周四、周五這一情況仍在延續(xù)。上交所則在上周五證實(shí)，中國平安和興業(yè)銀行的“閃崩”，系由中信建投證券下屬的中信建投基金管理有限公司旗下多個(gè)專戶產(chǎn)品短時(shí)間內(nèi)，以遠(yuǎn)低于市場成交價(jià)的價(jià)格集中大量賣出導(dǎo)致，相關(guān)交易指令由專戶產(chǎn)品的投資顧問公司下達(dá)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上述被上交所“點(diǎn)名”的產(chǎn)品很可能是通道產(chǎn)品，由投資顧問全權(quán)負(fù)責(zé)投資運(yùn)營，而中信建投基金僅收取一定的通道費(fèi)用。而在目前的監(jiān)管環(huán)境下，無論是證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)還是銀監(jiān)會(huì)系統(tǒng)，對這類資金正在加強(qiáng)監(jiān)管，這或許是影響市場的重要因素之一。近期，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”專項(xiàng)治理工作要點(diǎn)》，文中不僅對以券商資管、基金子公司為載體的通道業(yè)務(wù)要求整改，對涉及銀行委外的資產(chǎn)也提出了更嚴(yán)格的監(jiān)管。文件明確提出，非銀機(jī)構(gòu)利用委外資金進(jìn)一步加杠桿、加久期、加風(fēng)險(xiǎn)等現(xiàn)象屬于理財(cái)空轉(zhuǎn)套利的范疇，銀行機(jī)構(gòu)需對此進(jìn)行自查

　　據(jù)了解，委外業(yè)務(wù)的主要參與者為商業(yè)銀行，委外業(yè)務(wù)就是銀行將自營資金或理財(cái)資金委托給基金、券商、信托和私募等公司投資的新模式；也有部分中小銀行的委外業(yè)務(wù)以投資顧問方式操作。在“資產(chǎn)荒”的大背景下，大量理財(cái)資金通過基金公司子公司、委外定制基金等方式涌入市場，已成為金融系統(tǒng)中的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2012年11月首批基金公司設(shè)立的從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)子公司誕生后，短短不到4年時(shí)間，基金子公司規(guī)模狂飆突進(jìn)，并于2016年上半年底首次超過10萬億元大關(guān)。與此同時(shí)，委外機(jī)構(gòu)資金大量涌入公募市場，委外定制基金淪為銀行等機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的業(yè)務(wù)通道，數(shù)據(jù)顯示，公募行業(yè)2016年全年共成立新基金1151只，其中機(jī)構(gòu)定制類產(chǎn)品為587只，占比高達(dá)51%。另據(jù)濟(jì)安金信的統(tǒng)計(jì)，截至2016年末，在公募基金中，疑似委外定制基金的數(shù)量約為633只，規(guī)模約為1.08萬億元；在非公募類產(chǎn)品方面，委外的規(guī)模大約有3萬億元。隨著委外定制基金的批量發(fā)行，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象加劇、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等弊端逐漸暴露。

　　種種跡象顯示，針對資管行業(yè)特別是公募基金行業(yè)淪為通道的現(xiàn)象，監(jiān)管部門始終保持了高度關(guān)注，“去通道化”的力度也正在一步步加強(qiáng)。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀