三伏天已至，煤價在神華、中煤上調7月煤價及限制進口煤等因素影響下，進入“高溫”模式：當前動力煤市場價已突破600元政策警戒線。“煤超瘋”再現(xiàn)令電煤市場深陷冰火兩重天。“市場需求太大，現(xiàn)在煤炭企業(yè)加班加點生產都滿足不了市場需求，煤炭企業(yè)今年賺了很多錢。”國家電投一位負責人表示，“對于電力企業(yè)來講影響則非常大，盡管國家上調了部分電價，但從目前趨勢看，還看不出好轉，下半年形勢非常嚴峻。”
受訪人士指出，目前正處迎峰度夏期間，預計動力煤市場價格短期可能迎新高。隨著煤價攀高，后期調控政策有望加碼，未來隨著主產區(qū)原煤產量大幅釋放，旺季過后煤價或難有繼續(xù)上行空間。
動力煤價短期或迎新高
中國煤炭資源網數(shù)據(jù)顯示，CCI5500指數(shù)12日報624.0元/噸，較前一期價格上漲6.0元/噸，較上周同期價格上漲16.0元/噸。CCI5000指數(shù)報558.0元/噸，較前一期價格上漲1.0元/噸，較上周同期價格上漲14.0元/噸。
“這幾天市場報價較高，有的企業(yè)報5500大卡煤硫0.8平倉價640元，5000大卡平倉價570元。”秦港一位貿易商表示。一位煤炭貿易商表示，“市場仍在延續(xù)比較強的上漲勢頭。”目前山西煤貨比較缺。
易煤研究院專業(yè)人士表示，目前正處迎峰度夏期間，動力煤市場需求有望保持增長，近日水電出力減少也有利于電廠增加電煤需求；不過長協(xié)煤市場價格平穩(wěn)、電廠存煤水平偏高等因素可能制約動力煤市場活躍程度，有關部門也將采取措施保障夏季電煤供應，預計動力煤市場價格短期可能會迎來新高，但增幅有限。
煤市調控政策有望出臺
煤價飆漲引起監(jiān)管層高度關注。發(fā)改委6月30日發(fā)布通知，為確保2017年迎峰度夏形勢平穩(wěn)，煤炭方面應加快推進煤炭優(yōu)質產能釋放，保障重點時段重點地區(qū)電煤穩(wěn)定供應。盡量減少生產煤礦退出，杜絕多關快關影響供應。
7月12日，發(fā)改委經濟運行調節(jié)局召集華能、大唐、華電、國電、國電投、國投、華潤、浙能、粵電等九大發(fā)電集團燃料管理部門負責人開會，聽取近期發(fā)電情況重點是火電、水電同比和環(huán)比變化情況，電煤收、耗、存同比和環(huán)比變化情況，及供應中存在的問題和建議。
找焦網首席分析師李廷指出，一邊為了保障煤炭供應，相關部門強勢要求優(yōu)質產能煤礦抓緊核增產能，要求大型煤企發(fā)揮表率作用，要求重點地區(qū)落實增產保供責任；另一邊，相關部門通過各種手段限制進口煤。7月1日起禁止二類口岸經營煤炭進口業(yè)務的消息不脛而走，福建、廣東、廣西等地部分沿海電廠進口煤采購將受到不同程度影響。當前，迎峰度夏用電高峰近在眼前，加碼限制進口煤的做法將使夏季煤炭市場再增變數(shù)。
李廷認為，如果7月國內主產區(qū)原煤產量能夠出現(xiàn)較大幅度增長，以便充分滿足國內市場需求，同時，迎峰度夏期間國內電煤需求不出現(xiàn)超預期增長，二類口岸限制煤炭進口將不會對國內煤炭市場產生明顯影響，只是部分電廠短期內燃料成本會有所提高。這種情況下，國內動力煤價格短期上漲空間將不會太大。如果各大發(fā)電集團普遍反映長協(xié)量占采購總量的比重未達相關部門要求的75%，甚至更低，電廠反映的問題越嚴重，后期調控政策出臺的力度將越大。
卓創(chuàng)資訊分析師崔玉娥表示，動力煤報價持續(xù)上漲，但有價無市現(xiàn)象較嚴重，部分貿易商看漲情緒依然強烈，捂貨惜售的情況也較多，而實際市場煤的成交量較少。國家相關部門正多舉措穩(wěn)定煤炭價格，保障煤炭供應，未來煤炭價格難有繼續(xù)上行空間。
中銀國際分析師唐倩指出，不斷攀高的煤價將引發(fā)政府出臺更多政策釋放產能，這種釋放是比較不可逆的，一旦旺季過后或者小周期結束，需求回落，供需差可能向相反方向發(fā)展，可能會加重中期利空。
煤電企業(yè)冰火兩重天
煤價飛漲，煤企盈利能力大幅改善，火電企業(yè)則肩負著“成本之痛”。從已披露2017年上半年業(yè)績預告的煤炭上市公司來看，煤炭板塊整體向好。*ST鄭煤預計公司2017年上半年實現(xiàn)凈利潤4億元左右。公司上年同期虧損1.92億元。露天煤業(yè)預計上半年業(yè)績?yōu)橛?.75-10.79億元，比上年同期增長180%-210%。陜西煤業(yè)預計上半年經營業(yè)績同比增長2054%-2174%。
電力企業(yè)方面，東方能源、贛能股份表示，因煤炭等原材料價格大幅上漲，使營業(yè)成本大幅提高，凈利大幅下滑。
申萬宏源證券指出，年初以來煤價保持高位致火電盈利承壓。5月電煤價格指數(shù)較上年同期高59%，煤價高企是火電公司業(yè)績大幅下降的主因。預計2017年半年報業(yè)績負增長且幅度超過-50%的公司有7家。不過，近期煤價雖略有反復但政府調控意志下全年供給偏寬松格局不變，發(fā)改委發(fā)文7月起取消電價中部分政府性基金及附加，預計將給火電標桿價帶來1-2分上浮空間。
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