繼央行昨日重啟逆回購(gòu)后，今日公開(kāi)市場(chǎng)上央行再次實(shí)施了400億7天期逆回購(gòu)和300億14天期逆回購(gòu)，算上公開(kāi)市場(chǎng)今日將到期的500億逆回購(gòu)，央行今日凈投放200億人民幣，這是自6月19日以來(lái)，央行首次在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放。此外，央行對(duì)7、14和28天期逆回購(gòu)操作需求詢量。
截止昨日之前，央行已經(jīng)連續(xù)12天停止逆回購(gòu)操作，這曾一度讓市場(chǎng)人士猜測(cè)紛紛。
公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有2800億逆回購(gòu)到期，周一至周五分別到期300億、400億、500億、600億、1000億；此外周四還有1795億MLF到期，無(wú)正回購(gòu)和央票到期。
中國(guó)證券報(bào)援引分析人士表示，央行重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作，有助于打消市場(chǎng)對(duì)后續(xù)資金面可能趨緊的疑慮。另一方面，從零投放零回籠的實(shí)際結(jié)果來(lái)看，或有重申貨幣政策維持中性的意圖?？紤]到后續(xù)資金到期壓力、繳稅、分紅等壓力，資金面寬松程度料略有收斂，但整體仍將維持均衡狀態(tài)。
九州證券鄧海清稱(chēng)，7月中旬貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性邊際變化，由跨季時(shí)期的較往常寬松回歸到合理水平，7月11日央行重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)對(duì)沖到期資金，反映出央行維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)定的意圖明顯，這也證實(shí)了前期暫停逆回購(gòu)操作僅是對(duì)沖流動(dòng)性寬松，而非收緊。
華創(chuàng)證券指出，央行重啟逆回購(gòu)并不意味著貨幣政策寬松，觀察貨幣政策和流動(dòng)性松緊，不能只看央行操作，而應(yīng)該看超儲(chǔ)率和市場(chǎng)資金利率。由于7月公開(kāi)市場(chǎng)到期量大，疊加繳稅、分紅等因素，如果央行不進(jìn)行對(duì)沖，超儲(chǔ)率可能降至1%以下。央行投放只為對(duì)沖到期壓力，即使公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金面也可能收緊，因此不必對(duì)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作重啟過(guò)于關(guān)注。
申萬(wàn)宏源固收認(rèn)為，逆回購(gòu)重啟，主要體現(xiàn)央行維持資金面基本穩(wěn)定的態(tài)度，對(duì)市場(chǎng)情緒提振作用有限。央行此前連續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，已經(jīng)將多余流動(dòng)性從銀行體系擠出，流動(dòng)性正回歸中性，資金面預(yù)計(jì)將維持緊平衡狀態(tài)；但基于央行不存在抬升資金利率降低場(chǎng)外杠桿的動(dòng)機(jī)、外部沖擊減弱以及監(jiān)管明朗市場(chǎng)情緒改善等因素仍將整體向好。
該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)資金面的情緒趨于謹(jǐn)慎主要是考慮本周逆回購(gòu)到期量較大、一級(jí)市場(chǎng)利率債供給量大幅增加擠占流動(dòng)性以及周四1795億MLF到期而是否續(xù)作尚未明了，建議投資者關(guān)注央行近期公開(kāi)市場(chǎng)操作和一級(jí)市場(chǎng)招投標(biāo)的情況，維持此前7月資金面整體向好的觀點(diǎn)不變。
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