麥格理首發(fā)天能動(dòng)力分析報(bào)告 第一目標(biāo)價(jià)6.6港元

2015年10月，澳大利亞最大的投資銀行---麥格理證券首發(fā)天能動(dòng)力分析報(bào)告，將天能動(dòng)力評(píng)級(jí)為跑贏大盤（outperform），第一目標(biāo)價(jià)6.6港元,非?？春锰炷軇?dòng)力未來幾年的增長(zhǎng)潛力。

9月份，中金公司以“火力全開”為標(biāo)題，先行將天能動(dòng)力的目標(biāo)價(jià)上調(diào)為6港元。

盈利能力復(fù)蘇

作為中國(guó)電動(dòng)車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，天能動(dòng)力憑借自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)及品牌優(yōu)勢(shì)，將擁有更高的凈資產(chǎn)收益率。今年上半年，公司經(jīng)營(yíng)策略明確由市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)為以利潤(rùn)為導(dǎo)向。麥格理預(yù)計(jì)2016-2017年天能動(dòng)力凈資產(chǎn)收益率將增長(zhǎng)18%-19%。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，新興業(yè)務(wù)潛力巨大

當(dāng)前電動(dòng)自行車市場(chǎng)已較為成熟，但二級(jí)市場(chǎng)的替換需求仍能使電動(dòng)自行車電池價(jià)格穩(wěn)定，且電動(dòng)三輪車行業(yè)具備較高的發(fā)展?jié)摿Γ?0月26日國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》，明確表示將研究出臺(tái)快遞專用電動(dòng)三輪車的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)以及生產(chǎn)、使用、管理規(guī)定，電動(dòng)三輪車及電池有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。而隨著中國(guó)新能源電動(dòng)汽車行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)鋰電池的需求也不斷增長(zhǎng)。天能動(dòng)力積極面向市場(chǎng)需求，推進(jìn)鋰電技術(shù)研發(fā)，實(shí)現(xiàn)新能源電動(dòng)汽車用鋰電池商業(yè)化生產(chǎn)，2015年上半年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.89億人民幣。鑒于中國(guó)新能源電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，麥格理預(yù)計(jì)天能動(dòng)力2016-2017年的鋰電池銷售將大幅提高。

環(huán)保政策下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

近年來，國(guó)家環(huán)保部門不斷推進(jìn)鉛蓄電池行業(yè)整合，在環(huán)保政策和較高行業(yè)準(zhǔn)入門檻的背景下，較小的企業(yè)相繼淘汰，天能動(dòng)力將維持較高的市占率并獲得更好的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

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