多資產(chǎn)交易優(yōu)勢明顯，你都“玩”過哪些？

“資產(chǎn)配置”早已不是投資界的新鮮話題，然而近年來歐美市場開始高頻次地提及“多資產(chǎn)交易”。盡管金融資產(chǎn)日益豐富，針對中國市場，主流的投資產(chǎn)品依舊局限于股市、房地產(chǎn)等。哪些金融產(chǎn)品也值得關(guān)注？多資產(chǎn)交易的優(yōu)勢在哪？

跨資產(chǎn)配置：盈利提高21.7%

股市投資常有建議，“雞蛋不能放在一個籃子里”，相應(yīng)地，大多數(shù)股民的選擇是投資不同行業(yè)的股票。然而在實際投資中，行業(yè)分析并不能替代跨資產(chǎn)配置的作用。

除了股票，有經(jīng)驗的投資銀行、經(jīng)紀商等機構(gòu)會高比例配置期貨、期權(quán)、外匯、貴金屬、債券等其他金融產(chǎn)品。中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼介紹，美國學者的研究表明：投資收益的91%由資產(chǎn)配置決定。國內(nèi)市場有效性不及美國市場，相關(guān)研究的結(jié)論大多支持70%左右的投資收益來自資產(chǎn)配置。相關(guān)研究顯示，資產(chǎn)配置最豐富的機構(gòu)盈利率44%，虧損率56%。相比之下，單一配置的機構(gòu)當季度虧損78%，盈利率僅22.3%。

構(gòu)造多資產(chǎn)投資組合，可以有效地降低除市場風險以外的各種非系統(tǒng)性風險。通常來看，高凈值投資客戶對于股票的配資比例不超過40%，規(guī)避了單一資本市場所帶來的高風險。并且由于交易機制不同，不同資產(chǎn)直接能夠?qū)崿F(xiàn)流動性的互補。例如外匯、黃金市場支持24小時交易，一些投資產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)T+0機制，這也為跨資產(chǎn)配資的優(yōu)勢提供了基礎(chǔ)。

跨地區(qū)配置：動態(tài)規(guī)避市場風險

QDII、QFII政策的推動帶來了中國A股市場與國外市場的資本流通，中國投資者跨地區(qū)資產(chǎn)配置也相應(yīng)擁有更多途徑。

《南開經(jīng)濟研究》2014年第五期有研究指出，以中國內(nèi)地、香港、美國地區(qū)為樣本，國際間的動態(tài)投資戰(zhàn)略在十多年的時期中累積收益率超過了100%，最高時的累積收益率超過了250%。相比之下，單一市場、靜態(tài)投資所帶來的收益率僅為50%。

同一地區(qū)的投資，即便在分散資產(chǎn)配置的情況下，也會因同一地區(qū)資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)性而帶來系統(tǒng)性損失。今年9月，A股大盤持續(xù)呈箱體震蕩，基金、私募都受到重創(chuàng)，出現(xiàn)分級基金下折潮，私募基金發(fā)行遇冷。因此同一地區(qū)即便互為替代的金融產(chǎn)品，在經(jīng)濟宏觀形勢影響下也存在加劇風險的可能。

離岸財富管理賬戶可以有效規(guī)避境內(nèi)法律和政策變化帶來的風險，提高資金自由調(diào)配的可能性;其次，通過離岸賬戶，金融資本得以追求跨地區(qū)最佳投資配置，這也是全球經(jīng)濟金融一體化進程的必然趨勢。

今年9月入駐中國市場，丹麥盛寶銀行SaxoBank是一家以在線投資為優(yōu)勢的多資產(chǎn)交易投資銀行。使用統(tǒng)一賬戶，用戶能在盛寶銀行多資產(chǎn)交易平臺上獲取全球外匯、股票、期貨期權(quán)等產(chǎn)品。團隊在客戶投資策略、資金流動性方面提供全面的后臺業(yè)務(wù)解決方案。

跨資產(chǎn)、跨地區(qū)資產(chǎn)配置具有諸多優(yōu)勢，相應(yīng)也為投資者的專業(yè)水平提出了更高要求。全球投資市場上，機構(gòu)投資者憑借專業(yè)度和投資工具方面的優(yōu)勢已成為主流。

中國的投資政策日趨開放，QDII2合格境內(nèi)個人投資者境外投資試點呼之欲出，中國投資者將擁有更豐富的多資產(chǎn)配置權(quán)限和渠道。在全球金融一體化的局勢中，選擇優(yōu)秀的機構(gòu)投資者，是跨資產(chǎn)、跨地區(qū)投資的重要渠道之一。

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