新三板最牛的一筆投資：沈南鵬1220萬一個月暴漲14億

　　短短一個月時間，股價暴漲120倍，英雄互娛的總市值飆升至222億元，在整個新三板所有掛牌公司中總市值名列第四位，成為了市場上除了金融類掛牌公司外，總市值最高的掛牌公司。

　　值得注意的是，英雄互娛掛牌之初，股價最低點為1.33元，那么，隨著股價“火箭式”暴漲，彼時投資公司的投資者究竟賺了多少錢也成為市場關(guān)注的焦點。

　　投資浮盈高達11930%

　　“造富神話”在A股市場屢見不鮮，然而在新三板市場上，由于早先流動性不足等問題，一直沒有出現(xiàn)類似的造富效應，英雄互娛股價暴漲之后，新三板市場上也出現(xiàn)了屬于自己的“造富神話”。

　　先看公司的股價變動。

　　3月22日，公司股票的最低價為1.33元，最高價為22元，最后收盤價格為1.83元，較前一日的收盤價下跌了26.8%。

　　但隨后的3月23日開始，公司股價便進入了直線上升的通道。3月23日，英雄互娛收報22元，股價暴漲1102.19%，而到了3月28日之后，公司股價正式突破100元大關(guān)。

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，4月28日，公司股價盤中最低下探至150元，最后收盤仍報收160元。

　　這意味著短短一個多月的時間內(nèi)，公司股價相比1.33元最低價已經(jīng)暴漲了120倍。而隨著股價的暴漲，市場上最關(guān)注的問題，自然也包括投資者究竟能從英雄互娛身上賺到多少？

　　根據(jù)公開資料顯示，英雄互娛的投資者在資本市場上赫赫有名。

　　實際上，英雄互娛掛牌之初，最吸引人關(guān)注的就是其陣容堪稱豪華的董事會名單。彼時，紅杉資本、真格基金及由華興資本發(fā)起的基金華晟資本等多家機構(gòu)參與投資。

　　其中，紅杉資本全球執(zhí)行合伙人沈南鵬、華興資本創(chuàng)始人包凡、真格基金創(chuàng)始人徐小平分別進入英雄互娛董事會和監(jiān)事會，這也是當時國內(nèi)三大VC創(chuàng)始人首次聯(lián)合進入所投公司經(jīng)營決策層。隨后王思聰、暢游云端創(chuàng)始人冉曦也成為了公司的監(jiān)事。

　　那么，這些明星投資者在英雄互娛的這一輪股價暴漲之下究竟能夠獲利多少呢？

　　新三板在線梳理英雄互娛的歷次公告發(fā)現(xiàn)，從2015年5月開始至今，英雄互娛一共實行了四次定增。

　　第一次在2015年6月，公司進行第一次股份發(fā)行8986.97萬股，發(fā)行價格每股1.33元。天津迪諾投資管理有限公司以6396.75萬元認購4809.58萬股，為公司第一大股東。根據(jù)全國企業(yè)信用信息系統(tǒng)顯示，應書嶺為天津迪諾的唯一自然人控股，持股比例為100%。

　　另外沈南鵬的紅杉資本和徐小平的真格基金以及包凡的華興資本在此次的早期定增中完成布局，分別持股917.61萬股、73.41萬股和305.87萬股。

　　第二次定增在隨后的6月30日。公司發(fā)布第二次股票發(fā)行方案。公司以非公開發(fā)行的方式發(fā)行了不超過436.96萬股，每股人民幣10.99元，募集資金不超過4800萬元。參與本次認購的是2名機構(gòu)投資者，其中莉莉絲科技有限公司和天津迪諾兄弟資產(chǎn)管理合伙企業(yè)都認購了218.48萬股，認購金額同為2400萬元。

　　第三次定增在2015年7月，在公司的第三次股份發(fā)行中，公司向11名投資者定向發(fā)行了164.82萬股，每股價格82元，募集資金1.35億元。王思聰投入8000萬，并成為公司監(jiān)事。

　　第四次定增在2015年12月，公司進行第四次股份發(fā)行，此次公司以每股68.53元的價格非公開發(fā)行2772.19萬股。華誼兄弟出資19億認購了全部股份，后者就此成為英雄互娛的第二大股東。

　　上述四次定增之后不難看出，沈南鵬、徐小平、包凡以及英雄互娛創(chuàng)始人應書嶺的認購價格最低，為1.33元/股，王思聰?shù)恼J購價格最高為82元/股，華誼兄弟其次為68.53元/股。

　　那么按照當前160元的股價來計算，當初以最低價1.33元認購的沈南鵬的紅杉資本和徐小平的真格基金以及包凡的華興資本在這一輪暴漲之后，賬面浮盈最高。

　　其中最初認購917.61萬股的紅杉資本，此輪暴漲之后，公司賬面浮盈14.5億元.同樣認購73.41萬股的真格基金的賬面浮盈1.16億元，認購305.87萬股的華興資本賬面浮盈4.85億元。

　　也就是說，三家公司在參加英雄互娛首輪定增至今短短不到一年時間內(nèi)，合計賬面財富暴漲高達11930%，金額在20億元左右。

　　而隨后以68.53元的價格認購股份的華誼兄弟，根據(jù)上述第四次定增方案顯示，華誼兄弟以68.53元的價格認購了2772.19萬股，總計斥資19億元，而按照當前股價計算，公司目前賬面浮盈了133.47%，達到25.35億元。而認購價格最高的王思聰，目前投資收益也已經(jīng)近乎翻倍。

　　另外，公司第一大股東，也就是應書嶺本人唯一自然人控股的天津迪諾投資管理有限公司，按照1.33元的認購價格、認購比例以及當前股價計算，公司因股價暴漲而產(chǎn)生的賬面浮盈高達76.31億元。

　　投資前景火爆依舊

　　當前極高的投資回報率讓英雄互娛的投資人賺的盆滿缽滿，但是在多位市場人士看來，公司的投資前景遠遠沒有到頂，未來還有很大的發(fā)展空間。

　　“按照公司自身的預期來看，公司未來的估值要達到400億元，現(xiàn)在公司的估值在222億元，外加上公司當前業(yè)績非常強勢，新的一年中里業(yè)績還存在爆發(fā)性增長的可能性，而這些在股價當中也會得到體現(xiàn)，投資者進一步獲利可以說是大概率事件。”一位熟悉英雄互娛的人士告訴新三板在線。

　　根據(jù)公司最新披露的2016年一季報顯示，2016年英雄互娛公司第一季度營收1.82億元，比上年同期增長3969.9%，毛利率為90.31%，去年毛利率為32.56%，歸屬于掛牌公司股東凈利潤為1.31億元，同比增長142112.53%。

　　而2015年全年業(yè)績來看，2015年公司歸屬掛牌公司股東的凈利潤為1979.54萬元，較上年同期大幅增長了1541.8%，而公司扣非后的凈利潤則為1761.08萬元，同比增長了1635.45%。

　　值得注意的是，公司在年報中指出，2015年是公司進行資源整合的一年，經(jīng)過將近一年的整合，公司各方面資源已配置到位，為2016年公司的業(yè)績爆發(fā)奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　而在估值預期方面，公司CFO黃勝利曾公開表示，“其實，估值這個東西，核心還是業(yè)務(wù)和對業(yè)務(wù)的預期。2016年按照保守的預期利潤估計，對應的主板公司應該是400億估值，目前股價高還是低呢？”

　　實際上，英雄互娛還和投資人簽署了對賭協(xié)議，這也從一定程度上顯示了公司對未來業(yè)績的信心。

　　公開資料顯示，英雄互娛與華誼兄弟簽有對賭協(xié)議：截至2018年12月31日止的未來三年內(nèi)，英雄互娛承諾2016年業(yè)績目標為當年經(jīng)審計的稅后凈利潤不低于人民幣5億元，后兩年度則分別為上一年度凈利潤目標基礎(chǔ)上增長20%。

　　這也意味著未來三年內(nèi)英雄互娛的凈利潤總和不能低于18.2億元。而根據(jù)廣證恒生發(fā)布的《2015新三板對賭協(xié)議大盤點》當中提到，三年18億凈利潤的對賭協(xié)議刷新了新三板的對賭協(xié)議之最。

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