中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)文規(guī)范銀證合作

2月12日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)向各證券公司及其子公司發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》（下稱《通知》），規(guī)范銀證合作，這是春節(jié)后監(jiān)管部門發(fā)布的第一個(gè)規(guī)范“影子銀行”的新規(guī)。

　　此前，國務(wù)院下發(fā)規(guī)范“影子銀行”的107號(hào)文，要求各監(jiān)管部門相繼推出約束影子銀行的政策。

　　業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)，《通知》的細(xì)則延續(xù)了去年7月中國證券業(yè)協(xié)會(huì)推出的規(guī)范銀證合作定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的監(jiān)管思路，規(guī)范的措施并不激烈，雖然對(duì)市場(chǎng)實(shí)質(zhì)性影響不大，但顯示了監(jiān)管部門收緊的姿態(tài)，由于今年地方需求明顯下降，預(yù)計(jì)今年銀證合作的通道業(yè)務(wù)會(huì)大幅萎縮。

　　《通知》首次明確證券公司不得通過集合資產(chǎn)管理計(jì)劃開展通道業(yè)務(wù)；還將銀證合作中合作銀行的遴選標(biāo)準(zhǔn)從此前的資產(chǎn)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)不低于300億元調(diào)高到500億元。這一標(biāo)準(zhǔn)將小的農(nóng)信社和城商行排除在外。

　　一位券商資深人士分析稱：“以前通過集合資管計(jì)劃開展通道業(yè)務(wù)的并不多，即便是小的券商也更愿意和中等規(guī)模以上的銀行合作，因此影響不大；實(shí)際操作起來也并不是不能變通，比如定向委托人可以先找一家500億資產(chǎn)以上的銀行，再從這家銀行過橋?！?/p>

　　《通知》還明確了分級(jí)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的產(chǎn)品設(shè)計(jì)中的杠桿比例?！皺?quán)益類產(chǎn)品初始杠桿倍數(shù)應(yīng)不超過5倍；其他產(chǎn)品初始杠桿倍數(shù)應(yīng)不超過10倍”。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在實(shí)際操作中，杠桿倍數(shù)一般都在前述要求之內(nèi)，“比這個(gè)杠桿倍數(shù)再高的也很少見”。比如，債券產(chǎn)品的杠桿倍數(shù)最高就是1：9。

　　《通知》還要求“劣后級(jí)份額由本公司員工或關(guān)聯(lián)方認(rèn)購的，應(yīng)在產(chǎn)品說明書及產(chǎn)品合同中充分披露”，并再次強(qiáng)調(diào)證券公司“應(yīng)當(dāng)完善合規(guī)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有效防范操作風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”。

　　分析人士認(rèn)為，《通知》更多是對(duì)此前業(yè)內(nèi)操作方式加以明確，實(shí)質(zhì)影響比較溫和。（記者 張宇哲）

來源：財(cái)新網(wǎng)

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