7月PMI降至51.4% 大企業(yè)持續(xù)走強(qiáng)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)昨日(7月31日)聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月我國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%，環(huán)比上月向下小幅波動(dòng)0.3個(gè)百分點(diǎn)。專家分析，制造業(yè)PMI雖然小幅下滑，但與上半年均值基本持平，且連續(xù)10個(gè)月保持在51%以上，顯示制造業(yè)總體走勢(shì)平穩(wěn)。

　　值得注意的是，在7月30日的“中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察”論壇上，中國(guó)PMI分析小組秘書處負(fù)責(zé)人于穎在演講中認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)處于見(jiàn)底回升出清中，目前L型經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的那一橫右端已經(jīng)接近尾聲，2017年下半年可能回升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期升級(jí)之日，就是L型橫走完結(jié)之時(shí)，也是總量回升之時(shí)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升出清過(guò)程中，中小企業(yè)的景氣程度整體上不如大型企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，7月中、小型企業(yè)制造業(yè)PMI分別為49.6%和48.9%，分別比上月回落0.9和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　制造業(yè)仍處擴(kuò)張區(qū)間

　　今年以來(lái)，PMI雖有小幅波動(dòng)，但總體走勢(shì)平穩(wěn)。盡管7月數(shù)據(jù)略有下調(diào)，但仍然處在擴(kuò)張區(qū)間，市場(chǎng)看法也比較樂(lè)觀。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，總體上，7月PMI制造業(yè)仍處于2016年10月至今的51.2%~51.7%窄幅震蕩區(qū)間。這顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍為溫和復(fù)蘇，既沒(méi)有過(guò)熱，也沒(méi)有出現(xiàn)二次探底。

　　“指數(shù)回落，一方面是因?yàn)槟壳爸笖?shù)水平已經(jīng)相對(duì)較高，波動(dòng)難以避免；另一方面也具有明顯的季節(jié)性特征，時(shí)下高溫多雨天氣以及部分省市洪澇災(zāi)害，對(duì)短期企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生一定影響。”中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)分析師陳中濤說(shuō)，從企業(yè)調(diào)查來(lái)看，多數(shù)企業(yè)反映生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河也表示，由于近期全國(guó)大范圍持續(xù)晴熱高溫、部分地區(qū)遭受暴雨洪澇災(zāi)害，一些企業(yè)例行設(shè)備檢修，制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)有所放緩，供需持續(xù)擴(kuò)張，但增速減緩。

　　值得一提的是，從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份PMI小幅下滑主要是由于生產(chǎn)和新訂單兩項(xiàng)指標(biāo)分別比上月回落0.9和0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，在今年一季度，這兩個(gè)指數(shù)的差值均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。但是今年4~6月，前者分別比后者高出1.5、1.1和1.3個(gè)百分點(diǎn)，顯示出需求端擴(kuò)張不及生產(chǎn)端。

　　不過(guò)，到了7月份，生產(chǎn)指數(shù)為53.5%，新訂單指數(shù)為52.8%，兩者差值縮小至0.7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)新低，這被解讀為一個(gè)好現(xiàn)象。

　　陳中濤指出，隨著去產(chǎn)能、去庫(kù)存活動(dòng)持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)供需平衡性增強(qiáng)，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)差距縮小至1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行協(xié)同性較好，供需處在較為合理的狀態(tài)。

　　記者注意到，在制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張的背景下，企業(yè)繼續(xù)加大了采購(gòu)力度。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月份主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為57.9%和52.7%，分別比上月上升7.5和3.6個(gè)百分點(diǎn)。去年12月，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別達(dá)到過(guò)69.6%和58.8%的高位，此后開始回落。今年6月以來(lái)，兩個(gè)價(jià)格指數(shù)重回上升通道，且原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上漲幅度明顯高于出廠價(jià)格指數(shù)。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格上升意味著企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)意愿強(qiáng)。但是購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅超過(guò)出廠價(jià)格也可能壓縮企業(yè)利潤(rùn)空間。”

　　分行業(yè)來(lái)看，上游鋼鐵、煤炭行業(yè)價(jià)格上漲最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，7月，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)雙雙攀升至高位景氣區(qū)間，均為今年高點(diǎn)。

　　中小企業(yè)表現(xiàn)弱于大企業(yè)

　　雖然PMI數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)整體處于高景氣區(qū)間，但不同企業(yè)之間的處境卻呈現(xiàn)不斷分化之勢(shì)。

　　記者注意到，6月大型企業(yè)PMI為52.7%，環(huán)比上升1.5個(gè)百分點(diǎn)；中型企業(yè)PMI為50.5%，環(huán)比下滑0.8個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入7月，大型企業(yè)PMI又進(jìn)一步漲至52.9%，中、小型企業(yè)PMI指數(shù)則雙雙回落至臨界點(diǎn)以下，分別為49.6%和48.9%，較上月分別回落0.9和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)此，陳中濤認(rèn)為，中小企業(yè)受季節(jié)性因素影響較為明顯，但大型企業(yè)近年來(lái)由于轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，獲得了穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，并沒(méi)有受到明顯的季節(jié)性因素影響。

　　除了季度性因素，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也更有利于大企業(yè)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，于穎在前述論壇上表示，周期行業(yè)在2017年處于出清時(shí)期，那些沒(méi)有研發(fā)投入實(shí)力、不能轉(zhuǎn)型升級(jí)的中小企業(yè)會(huì)面臨重組甚至退出市場(chǎng)的局面，市場(chǎng)集中度會(huì)上升。于穎以紡織業(yè)為例分析，近年來(lái)紡織業(yè)有80%的企業(yè)退出，剩下企業(yè)的市場(chǎng)份額上升，盈利也有所增加。

　　此外，友發(fā)鋼管副總裁韓衛(wèi)東就對(duì)記者表示，現(xiàn)在鋼材價(jià)格持續(xù)上升，下游企業(yè)購(gòu)進(jìn)原材料成本上升。雖然下游企業(yè)也相應(yīng)會(huì)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，但是對(duì)一些小企業(yè)來(lái)說(shuō)，購(gòu)買原材料占用的資金會(huì)大幅增加，資金成本會(huì)出現(xiàn)增加。

　　不過(guò)，原材料價(jià)格上升影響的并不僅僅是中小企業(yè)。趙慶河指出，調(diào)查結(jié)果顯示，受產(chǎn)能過(guò)剩、結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，石油加工及煉焦業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)行業(yè)PMI連續(xù)3個(gè)月位于收縮區(qū)間，低于制造業(yè)總體水平。此外，近四成企業(yè)反映勞動(dòng)力成本上漲，企業(yè)用工成本壓力依然較大。

　　對(duì)于未來(lái)，于穎在前述論壇上分析指出，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處在見(jiàn)底回升出清過(guò)程中，GDP的L型底部已經(jīng)接近右端，2017年下半年可能回升，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)也處在轉(zhuǎn)型升級(jí)分化中，表現(xiàn)出動(dòng)力轉(zhuǎn)換、產(chǎn)業(yè)出清和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的特征。

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