鐵道部貸款逼近集中度紅線，或被迫引入民間資

“今年開年以來，蘭渝線開工情況尚算良好，鐵道部的資金撥付也挺到位，但要達到完全到位和100%開工，尚有難度?！敝需F隧道副總工程師王夢恕在電話中對記者表示。王告訴記者，這主要得益于去年下半年鐵道部通過國務院層面從銀行融得的2000億資金，至于今年新的融資計劃，據(jù)他所知，尚無著落。

　　中國鐵路工程總公司一位人士稱，相比去年下半年，目前各地線路的開工情況都出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。但相對而言，地處西部的一些項目如貴廣鐵路開工率則較低。

　　資金來源：國家、債券、社會

　　此前曾有媒體報道稱，鐵道部今年的5000億固定資產(chǎn)投資其中4000億為基建投資已經(jīng)落實，不過多位受訪人士均表示此消息并不可靠。

　　一位消息人士稱，所謂的落實可能是指銀行與鐵道部簽訂的授信協(xié)議，或者鐵道部已經(jīng)跟上面要到了政策。但這種協(xié)議和允諾存在諸多變數(shù)，宏觀經(jīng)濟的形勢變化也可能影響到國家對鐵路的投資政策。

　　上述說法得到了權威證實：2月6日至10日，國務院總理溫家寶在中南海主持召開座談會，聽取社會各界人士對《政府工作報告征求意見稿》的意見和建議。對于鐵路投資問題，溫家寶說，現(xiàn)在鐵路建設資金緊張，我們準備采取的辦法，一是國家資金保障，二是財政擔保發(fā)行債券，三是在統(tǒng)籌規(guī)劃下，明確政策，有序引入民間資本。

　　溫家寶并未提及用商業(yè)銀行貸款解決鐵路資金問題。

　　北交大經(jīng)管學院教授趙堅認為，這或者因為四大行對鐵道部的貸款已經(jīng)逼近15%的集中度監(jiān)管紅線。

　　他認為，鐵路作為基礎設施建設，在世界范圍內(nèi)，基本都是國家資本投資。但首先應該對建設項目有所區(qū)分，公益性項目如青藏鐵路主要應該由國家投資；高標準的客專項目，首先應該論證其預期收益和未來上座率，如果指標太低，應該下馬，當然，考慮到它對區(qū)域經(jīng)濟的外溢性效益，有些客專項目雖然經(jīng)濟效益差，也可以上馬，不過此類項目應該讓國家和地方政府共同投資。

　　而盈利性強的貨運尤其是煤運項目，能夠吸收到社會資本，則應該盡可能向其開放。

　　不得已的開放

　　上述消息人士稱，鐵道部在跟銀行處于“蜜月期”之時，對社會資本進入鐵路領域興趣不大，一是有大量銀行貸款可以利用，且長期關系穩(wěn)定，而社會資本這種方式操作起來相對麻煩，影響鐵路建設進程。二是客專項目大多回報率不高，社會資本無意進入，而收益率高的項目，鐵道部不會放手讓社會資本來搞，因為這等于嘴邊的肉給別人吃。

　　由于去年以來的鐵路項目停工潮和資金危機，銀行貸款對鐵道部日益收緊，這導致鐵道部不得不重新尋求其他的融資方式。

　　早在去年6月份的時候，鐵道部就在著手進行鐵路融資方式的開拓，這包括重新啟動2008年開始籌備的鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金，嘗試金融租賃等新型融資方式。

　　記者了解到，目前上述基金在去年得到發(fā)改委批復后，已經(jīng)進入籌備階段，年后或能成型?！安贿^該基金規(guī)模較小，少則幾十億，多則一兩百億，另外，市場會不會買賬，也是個問題。”上述人士稱。

　　由于國開行已經(jīng)同意授信1000億元，鐵道部今年尚有4000億的建設資金待落實，相比于這一龐大的數(shù)字，幾十億的鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金無異杯水車薪。

　　因此，如果在債券市場和信貸市場不能順風順水籌得資金的話，社會資本的引進，對鐵道部而言，就顯得頗為關鍵。

　　事實上，今年年內(nèi)可能開工的鐵路最大項目——蒙西到華中的煤運線路，正是引入了大量的企業(yè)資金。

　　這條概算投資將近1600億元的鐵路，按照目前的投資計劃，將由鐵道部、沿線7省區(qū)、神華集團、陜煤集團共同投資。且任何一家投資方都不能超過50%的股權。

　　除了神華集團此前投資建設的朔黃鐵路外，這一投資計劃對鐵道部而言，堪稱破天荒。

　　上述人士稱，鐵道部一開始是不同意這一投資計劃的，因為失去了掌控權，但苦于自己沒有資金，最后在發(fā)改委等部委的斡旋下，也只能接受如上方案。

　　而該條線路所經(jīng)各地的省區(qū)政府，目前在鐵路建設資金籌集上，也在嘗試多元化投資。

　　內(nèi)蒙古發(fā)改委鐵路辦人士稱，內(nèi)蒙古實際沒多少錢投資到這條鐵路上，主要還是靠區(qū)里的大能源集團如伊泰、蒙泰等公司的資金。

　　內(nèi)蒙古自治區(qū)鐵路重點項目協(xié)調(diào)領導小組辦公室人士稱，內(nèi)蒙古的鐵路建設逐步實現(xiàn)了由國家投資為主向政府引導、市場化運作、多元化投資方向的轉變。目前，區(qū)內(nèi)企業(yè)投資占鐵路投資的比重已達到20%左右，煤運通道、區(qū)內(nèi)干線等新建項目大多采用了合資模式，未來這一比重將繼續(xù)加大。

　　不過趙堅認為，雖然社會資本對煤運項目的投資頗為踴躍，但鐵路建設項目中的主力，大量的客運專線，并不受企業(yè)資本的青睞，如何解決這些項目的資金問題，對鐵道部來說仍是個難題。（孫春芳）

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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