八大產(chǎn)業(yè)2013年展望：鋼鐵業(yè)有望走出谷底

油價(jià)下跌空間不大成品油定價(jià)機(jī)制改革呼之欲出

　　2012年，國(guó)際油價(jià)在歐債危機(jī)、美國(guó)大選以及地緣政治等因素影響下呈現(xiàn)出“M”型“震蕩下跌”的走勢(shì)。

　　而2012年，我國(guó)汽柴油最高零售價(jià)格共經(jīng)歷了“四漲四跌”八次調(diào)整，雖然漲跌次數(shù)打了個(gè)平手，但整體上汽柴油最高零售價(jià)比2011年要高。其中，汽油價(jià)格每噸累計(jì)上漲了560元，柴油價(jià)格每噸累計(jì)上漲了590元。

　　展望2013年國(guó)際油價(jià)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)疲弱，將成為掣肘油價(jià)的重要因素。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，2013年全球經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇，石油需求增速較為緩慢，基本面對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)的支撐相對(duì)有限。但歐美等主要經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素又對(duì)國(guó)際油價(jià)形成支撐。

　　據(jù)市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，美國(guó)頁(yè)巖油的邊際成本在每桶90美元附近，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)底部可能在每桶90美元左右，如果長(zhǎng)期低于這一價(jià)位，美國(guó)頁(yè)巖油的開(kāi)采進(jìn)程可能放緩，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)起到支撐。整體來(lái)說(shuō)，2013年國(guó)際油價(jià)整體水平較2012年持平或略漲，布倫特油價(jià)年均價(jià)在每桶108-115美元附近。

　　國(guó)際油價(jià)整體處于上升趨勢(shì)，但相對(duì)平穩(wěn)，受此影響，我國(guó)油價(jià)下跌空間也不大，這種形勢(shì)下，有利于我國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制改革的推進(jìn)。

　　2012年12月18日，國(guó)家發(fā)改委主任張平在全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上提出，2013年要穩(wěn)步推進(jìn)資源性產(chǎn)品為重點(diǎn)的價(jià)格改革，完善成品油價(jià)格形成機(jī)制。

　　多位專(zhuān)家表示，成品油定價(jià)機(jī)制改革有可能在2013年進(jìn)一步推進(jìn)。根據(jù)目前業(yè)內(nèi)多數(shù)分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，調(diào)價(jià)周期將從22個(gè)工作日縮短為10個(gè)工作日，同時(shí)取消4%的幅度限制，改為10個(gè)工作日內(nèi)，無(wú)論國(guó)際油價(jià)漲跌幅如何，屆時(shí)都會(huì)對(duì)其進(jìn)行硬性調(diào)整。

　　點(diǎn)評(píng)：由于目前的成品油定價(jià)機(jī)制存在滯后性，常常會(huì)出現(xiàn)國(guó)際油價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)油價(jià)依舊上漲的情況。而如果成品油定價(jià)機(jī)制改革后，國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)的聯(lián)動(dòng)更加緊密，成品油的調(diào)整將與國(guó)際接軌，調(diào)整也會(huì)越來(lái)越頻繁。而預(yù)計(jì)2013年的國(guó)際油價(jià)運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，被認(rèn)為是推出新成品油定價(jià)機(jī)制的好時(shí)機(jī)。如今來(lái)看，2013年，成品油定價(jià)機(jī)制改革呼之欲出。

　　鋼鐵業(yè)走出谷底有望行業(yè)愁云難散

　　2012年的“末日”沒(méi)來(lái)，而跨入2013年的中國(guó)鋼鐵行業(yè)仍將繼續(xù)在困苦艱辛中前行。不過(guò)，在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，2012年的鋼鐵市場(chǎng)行情已經(jīng)跌到谷底，而接下來(lái)就是以怎樣的路線向上走的問(wèn)題了。

　　事實(shí)上，去年10月后，鋼價(jià)出現(xiàn)了難得的一輪上漲，盡管進(jìn)入11月，以線螺為代表的長(zhǎng)材價(jià)格出現(xiàn)較大跌幅，但板材價(jià)格依然堅(jiān)挺并持續(xù)上漲。7日，素有鋼鐵市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)之稱(chēng)的寶鋼再度宣布全面上調(diào)2013年2月份鋼材出廠價(jià)格，這已是寶鋼連續(xù)三個(gè)月上調(diào)板材出廠價(jià)價(jià)格，且上漲幅度較上一次明顯加大。

　　市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為，上游原料價(jià)格大漲、鋼材市場(chǎng)繼續(xù)上行以及對(duì)傳統(tǒng)旺季充好預(yù)期共同促使寶鋼全面提價(jià)，其他鋼廠也將相繼跟進(jìn)。

　　一些宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好也反映出鋼鐵行業(yè)下游需求的回暖：2012年12月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，環(huán)比回升6.3個(gè)百分點(diǎn)至55.5%，創(chuàng)近7個(gè)月的新高。此外，反映需求端變化的新訂單指數(shù)大幅回升13.5個(gè)百分點(diǎn)至60%，創(chuàng)近22個(gè)月的新高。

　　日前中央政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議連續(xù)召開(kāi)，提出了繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健貨幣政策，并且積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化等工作目標(biāo)，意味著2013年會(huì)繼續(xù)加大對(duì)于基建、房產(chǎn)等項(xiàng)目領(lǐng)域的投資，這無(wú)疑將拉升2013年市場(chǎng)對(duì)鋼材的需求。有分析人士預(yù)計(jì)，房產(chǎn)新開(kāi)工迎來(lái)反彈，新型城鎮(zhèn)化等機(jī)械需求有望拉動(dòng)2013年鋼材表觀消費(fèi)達(dá)到2010 年來(lái)的高點(diǎn)，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)約4%，達(dá)到6.9 億噸。

　　點(diǎn)評(píng)：鋼價(jià)的回升雖然是好事，不過(guò)，對(duì)于中國(guó)鋼鐵行業(yè)來(lái)說(shuō)，面對(duì)龐大的富余產(chǎn)能和三大礦山，鋼企的盈利水平要想打個(gè)翻身仗卻仍不是件容易的事情。特別是近期，在鋼價(jià)上漲的同時(shí)，鐵礦石的價(jià)格也非常以更快的速度上漲——2013年1月5日，61.5%澳大利亞PB粉礦到岸價(jià)報(bào)于155.5美元/噸，較去年9月6日的年內(nèi)低點(diǎn)88美元/噸，上漲了76.7%?；蛞舱且?yàn)槿绱?，在此前武鋼集團(tuán)的年度工作會(huì)上，這家中國(guó)鋼鐵龍頭企業(yè)對(duì)2013年鋼鐵主業(yè)的要求是“守住利不虧”的底線。

　　“計(jì)劃電”的定價(jià)方式變革破冰

　　2012年12月26日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，意見(jiàn)提出，自2013年起，取消重點(diǎn)合同，取消電煤價(jià)格雙軌制。

　　去年以來(lái)，煤炭供需形勢(shì)出現(xiàn)了近年來(lái)少有的寬松局面，重點(diǎn)合同電煤與市場(chǎng)煤價(jià)差明顯縮小，電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，這為電煤并軌提供了條件。

　　“市場(chǎng)煤”和“計(jì)劃電”始于1993年，自此，圍繞電煤價(jià)格，煤企和電企開(kāi)始了曠日持久的吵嚷，于是，2004年底電煤價(jià)格被上了緊箍咒，重點(diǎn)合同煤年度漲價(jià)幅度被控制在5%以下，這也算是對(duì)于火電企業(yè)的別樣救濟(jì)。

　　即使如此，也阻擋不了歲末年初，電煤重點(diǎn)合同談判期間，此起彼伏的爭(zhēng)吵聲，這場(chǎng)爭(zhēng)吵這被形象化為“煤電頂牛”，“頂?！蓖ǔ?huì)持續(xù)到春暖花開(kāi)的4月之后，“頂?！睍r(shí)間之長(zhǎng)，“頂牛”之激烈，在中國(guó)談判史上無(wú)疑是“濃墨重彩”的一筆。

　　電煤價(jià)格并軌解決了煤企的困擾，但由于“計(jì)劃電”的老局面沒(méi)有改變，在一定階段，另外一些問(wèn)題就會(huì)浮現(xiàn)出來(lái)，譬如，電價(jià)改革。資源短缺是中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期必須面對(duì)的問(wèn)題，中國(guó)已經(jīng)成為煤炭的凈進(jìn)口國(guó)，在經(jīng)濟(jì)快速回升時(shí)，煤炭緊俏局面就會(huì)不期而至。煤炭漲價(jià)，電企經(jīng)營(yíng)就會(huì)陷入困境。近年來(lái)的煤電價(jià)格矛盾?chē)?yán)重削弱了火電企業(yè)的發(fā)電積極性，更為嚴(yán)重的是，還挫傷了火電投資的積極性，火電投資的持續(xù)低迷，很可能導(dǎo)致未來(lái)電力供應(yīng)“硬短缺”。改變“計(jì)劃電”的舊有定價(jià)方式可能是唯一出路。

　　2013年，在經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇的階段，電煤價(jià)格快速上漲，倒逼“計(jì)劃電”改革的局面就會(huì)形成。

　　點(diǎn)評(píng)：2011年，發(fā)改委共調(diào)了三次電價(jià)，火電企業(yè)深陷虧損窘境得以扭轉(zhuǎn)，電煤價(jià)格上漲，火電企業(yè)生存壓力就會(huì)增加，上調(diào)電價(jià)是猛藥而非良藥，解救“計(jì)劃電”也并非只有老套路，市場(chǎng)化，實(shí)現(xiàn)電價(jià)的能上能下是繞不過(guò)去的選擇。

　　煤電價(jià)格并軌已經(jīng)往市場(chǎng)化路徑上邁出了艱難一步。接下來(lái)，重中之重，一是對(duì)電價(jià)改革不應(yīng)小打小鬧，電價(jià)改革是煤電價(jià)格并軌的下游，上游改了，下游不改，則會(huì)出現(xiàn)新的問(wèn)題。

　　風(fēng)電行業(yè)或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)

　　風(fēng)電和光伏如同一對(duì)難兄難弟，共同熬過(guò)2012年。不過(guò)，相對(duì)于光伏，風(fēng)電龍頭企業(yè)盡管業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，但極少有虧損。2013年風(fēng)電企業(yè)行情又會(huì)如何？風(fēng)電上市公司的業(yè)績(jī)又將走向何方？

　　據(jù)悉，美國(guó)2013年即將取消包括大風(fēng)電的政策補(bǔ)貼。近年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家又設(shè)置了多重門(mén)檻，我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)品大多數(shù)達(dá)不到歐美對(duì)小型風(fēng)電的標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)要求，這將阻止中國(guó)中小風(fēng)力發(fā)電機(jī)組產(chǎn)品進(jìn)入其市場(chǎng)，除少數(shù)獲得并持有國(guó)際認(rèn)證的企業(yè)外，多數(shù)企業(yè)在出口方面沒(méi)有好的業(yè)績(jī)，給我國(guó)的中小型風(fēng)力發(fā)電機(jī)行業(yè)帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　行業(yè)人士指出，在海外市場(chǎng)收縮后，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、釋放內(nèi)需成為風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的根本途徑，不過(guò)也因受制于電價(jià)、并網(wǎng)等政策不明確，2013年我國(guó)風(fēng)電發(fā)展仍困難重重。

　　“受整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，我國(guó)風(fēng)電行業(yè)當(dāng)前面臨的一系列問(wèn)題在2013年仍會(huì)持續(xù)，”棄風(fēng)、限電“問(wèn)題需要解決，產(chǎn)品質(zhì)量有待進(jìn)一步提高，創(chuàng)新能力需要不斷提升等。”有業(yè)內(nèi)人士如是預(yù)計(jì)。

　　點(diǎn)評(píng)：在產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟不振、并網(wǎng)難等問(wèn)題沒(méi)有徹底解決之前，風(fēng)電行業(yè)的這種低迷會(huì)直接影響到PE機(jī)構(gòu)的投資熱情，短時(shí)間不會(huì)有太大改變。目前，大多數(shù)PE機(jī)構(gòu)都在向?qū)I(yè)化、兩端化轉(zhuǎn)型，過(guò)去投資風(fēng)電設(shè)備的PE現(xiàn)在也對(duì)風(fēng)電行業(yè)十分謹(jǐn)慎，出手很少。2013年，風(fēng)電行業(yè)仍然處于消化產(chǎn)能的緩慢調(diào)整期，風(fēng)電行業(yè)設(shè)備技術(shù)都需要在市場(chǎng)倒逼下或?qū)⑦M(jìn)行重新選擇。

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀