互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“退市沖擊波”

中國(guó)電子商務(wù)巨頭阿里巴巴集團(tuán)近日宣布，計(jì)劃把在香港上市的公司實(shí)施私有化，這是繼盛大網(wǎng)絡(luò)后，又一家宣布退市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。網(wǎng)民熱議：在上市熱潮下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭為何紛紛撤退？“上市圈錢”難道不再受捧？

互聯(lián)網(wǎng)巨頭先后宣布“退市”

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第一陣營(yíng)近年來(lái)曾被形容為是一個(gè)單詞——“TABLES”，T是騰訊，A是阿里巴巴，B是百度，L是雷軍系，E是周鴻祎系，S是盛大和新浪。而現(xiàn)在，字母A和S所代表的兩家上市企業(yè)阿里巴巴和盛大已先后宣布退市。

阿里巴巴集團(tuán)2月21日宣布，向在香港上市的阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司提出私有化要約。阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)辦人馬云在當(dāng)晚寫給員工的郵件中表示：“在陽(yáng)光燦爛的日子里修繕屋頂，只有敢于放棄今天的成功，我們才有可能更上一層樓。”

此前，總部位于上海的盛大網(wǎng)絡(luò)于2月15日宣布，公司已完成了私有化。曾在納斯達(dá)克上市的盛大網(wǎng)絡(luò)成為海外上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中首家實(shí)現(xiàn)私有化的公司。盛大網(wǎng)絡(luò)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，實(shí)施私有化主要是出于創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)陳天橋?qū)鹃L(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的考慮，也是他對(duì)盛大未來(lái)充滿信心的一個(gè)體現(xiàn)。

退市消息引發(fā)網(wǎng)民熱議。網(wǎng)友“任臻”表示，“上市如圍城，外面的想進(jìn)去，里面的想出來(lái)。”網(wǎng)友“zhc8862”則表示，“阿里終究還是私有化了，前者陳天橋，后者馬云，雖然無(wú)法理解，也無(wú)從理解，但我相信馬云正在下一盤無(wú)法估量的棋，棋盤已擺好，棋面一露，驚濤駭浪?！?

對(duì)此，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)李易表示，“盛大、阿里巴巴私有化的一個(gè)大背景就是它們?cè)诤Ｍ獾墓蓛r(jià)長(zhǎng)期低迷，市值一直低于投資人預(yù)期。另外，對(duì)這些早期上市的中概股來(lái)說(shuō)，上市的作用已經(jīng)完成，該圈的錢也早已經(jīng)圈完，所以現(xiàn)在可以說(shuō)是勝利大逃亡?！?

在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院信息化研究中心秘書(shū)長(zhǎng)姜奇平看來(lái)，過(guò)去互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資體系不夠完善，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之前大多是到海外上市，但目前國(guó)內(nèi)的大環(huán)境正在逐步改善，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很可能“棄洋從中”，回歸A股。除了海外股市低迷外，轉(zhuǎn)型壓力也讓互聯(lián)網(wǎng)巨頭“喘不過(guò)氣”。由于上市公司有著嚴(yán)格的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)要求，勢(shì)必將影響到戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的投入。以盛大為例，其目標(biāo)是發(fā)展成為“中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)迪士尼”。易凱資本認(rèn)為，退市不僅將有助于釋放公司的真實(shí)價(jià)值，同時(shí)也將為后續(xù)盛大旗下諸多的資本市場(chǎng)操作騰挪出更大空間。

阿里巴巴的私有化也與轉(zhuǎn)型密不可分。馬云2月21日表態(tài)稱，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的進(jìn)一步嚴(yán)峻，特別是中小企業(yè)在面臨原材料、匯率、勞動(dòng)力成本等巨大壓力下，公司的業(yè)務(wù)模式面臨著巨大挑戰(zhàn)，需要加快轉(zhuǎn)型和升級(jí)。將阿里巴巴私有化，可讓企業(yè)減輕壓力，制定對(duì)客戶最有利的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃。

“退市”實(shí)則為利益更大的“重新上市”留后手

“上市后又私有化，前有盛大，今有阿里巴巴。對(duì)那些以上市為成功標(biāo)志的創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)是一個(gè)很好的案例，是不是能清醒不知道，但是上市絕不是成功的標(biāo)志，也不會(huì)是風(fēng)光獨(dú)好。”針對(duì)兩大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的退市沖擊波，有網(wǎng)友如是表示。

其實(shí)自2011年以來(lái)，海外上市的中概股及港股私有化風(fēng)起云涌。截至目前，已有數(shù)十家中國(guó)公司從美國(guó)三大證券市場(chǎng)退市。上市公司私有化其實(shí)是很正常的一種決策，越來(lái)越多的公司如此操作，多數(shù)是因?yàn)楫?dāng)前國(guó)際資本市場(chǎng)本身環(huán)境不好，同時(shí)也是為了提高公司的效率。

企業(yè)不再熱衷上市圈錢？

清科研究中心分析師張亞男表示，盛大、阿里的私有化，只是個(gè)案?！安荒苷f(shuō)企業(yè)不熱衷上市，只能說(shuō)不以上市為最終目的。某一階段的私有化，為的還是今后的換市上市或整體上市。”

其實(shí)，“上市、退市、再上市”的模式在國(guó)內(nèi)企業(yè)中也早有先例。2005年，南都電源在新加坡退市，并于2010年初登陸A股創(chuàng)業(yè)板。中國(guó)電子商務(wù)研究中心分析師馮林同樣表示，目前較多在海外上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尤其是一些尚未盈利或者市盈率過(guò)高的企業(yè)不太可能實(shí)施私有化，在財(cái)務(wù)上，它們沒(méi)有實(shí)施私有化的必要以及能力，反而是一些類似于搜狐，有持續(xù)盈利、有較充?，F(xiàn)金流的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，若認(rèn)為價(jià)值被過(guò)度低估，可能會(huì)實(shí)施股權(quán)回購(gòu)或者私有化。

華頓經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)沈晗耀認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要做大，上市被認(rèn)為是必經(jīng)之路，只不過(guò)是在哪里上市的問(wèn)題。資本都是逐利的，無(wú)可厚非?！皬囊粋€(gè)側(cè)面來(lái)看，目前A股市場(chǎng)對(duì)于一些海外上市企業(yè)來(lái)說(shuō)更具有吸引力?！?

李易表示，盛大、阿里巴巴的退市也將給國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)啟示，公司不應(yīng)簡(jiǎn)單以上市為終極目標(biāo)?！吧线^(guò)市的人就知道這其實(shí)沒(méi)什么，甚至我還能把它買回來(lái)退市，所以對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)最重要的是能不能始終保持盈利、始終保持創(chuàng)新，在每次技術(shù)化浪潮中能夠順應(yīng)形勢(shì)，保持領(lǐng)先?！?/p>

來(lái)源：中國(guó)文化報(bào) 高少華 潘 旭

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