紡織服裝行業(yè)2013年年中有望將復蘇

受國內外經(jīng)濟低迷、國內通脹下行的影響，紡織服裝行業(yè)從2011年四季度開始明顯調整，出口持續(xù)低迷，品牌內銷仍在持續(xù)去庫存之中。我們認為本輪行業(yè)的調整既有宏觀大環(huán)境的影響，也是對前些年行業(yè)粗放增長方式的反思（盲目擴產(chǎn)能、過快開店鋪貨和過度提價等），我們預計2013年中期行業(yè)景氣有望復蘇。

從中期看，我們對出口制造持中性評級，未來經(jīng)過相當長時間的洗牌后龍頭企業(yè)的生存環(huán)境和盈利能力才能明顯改善，對國內品牌服飾產(chǎn)業(yè)仍維持看好評級，龐大的人口、持續(xù)提升的綜合國力和城市化帶來的消費不斷升級為本土品牌發(fā)展壯大提供了充足的舞臺，本土品牌的優(yōu)秀企業(yè)經(jīng)過20年左右的發(fā)展已經(jīng)走上了正確的道路，相對國外品牌他們更了解本土需求，更熟悉本土的商業(yè)運作，更具備渠道資源，因此比較優(yōu)勢還是較為明顯的。分子行業(yè)從中期看，我們看好戶外、商務男裝、中高檔女裝、家紡和童裝等服飾產(chǎn)業(yè)。

來源：中國證券報

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