煤價企穩(wěn)回升后將重回平穩(wěn)

　　動力煤期貨主力合約ZC709從6月2日起連續(xù)拉漲，短短13個交易日便從517元/噸漲到585元/噸，上漲幅度高達(dá)13.15%；同時CCI5500現(xiàn)貨指數(shù)也由556元/噸上升到如今的595元/噸，價格的一路上漲激發(fā)了市場參與者熱情。由于現(xiàn)貨價格過高，電廠也不愿采購現(xiàn)貨市場煤，希望采購長協(xié)煤，部分長協(xié)合同供不應(yīng)求。

　　煤炭供應(yīng)方面近期將較為緊張，而在運輸方面，山西地區(qū)太原鐵路局6月底開始對大秦線部分路段實施為期40天的改造工程，將影響到港煤炭運量。陜西榆陽地區(qū)道路整治，部分路段出現(xiàn)堵車現(xiàn)象，煤礦附近大量煤炭運輸車排隊。進(jìn)口方面印尼近期因為暴雨，煤炭短時間內(nèi)也難以運出。在多重結(jié)構(gòu)性利好的提振下，短期煤炭市場上行趨勢已經(jīng)確立。

　　目前正值用電高峰期，迎峰度夏南方電廠日耗增多，電廠補(bǔ)倉熱情增加，沿海六大電廠日耗煤維持在60萬噸左右，整體電廠日耗處在高位。近日神華集團(tuán)和中煤集團(tuán)主要是以履行長協(xié)合同為主，保證電廠煤炭供應(yīng)，暫停了現(xiàn)貨動力煤的銷售。煤炭貿(mào)易商心態(tài)也較為積極，有些開始囤貨，預(yù)計后期價格將保持強(qiáng)勢運行。

　　隨著迎峰度夏用煤高峰的來臨，在當(dāng)前供需偏緊的情況下，相關(guān)部門正在進(jìn)一步增加煤炭供應(yīng)。6月25日，國家發(fā)改委召開煤礦核增產(chǎn)能工作專題會議，鼓勵具備擴(kuò)能條件的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦盡快開展生產(chǎn)能力核增和產(chǎn)能指標(biāo)置換工作，盡快釋放產(chǎn)能，保證煤炭市場供應(yīng)，穩(wěn)定市場價格。發(fā)改委將對新建先進(jìn)產(chǎn)能給予更寬松的政策條件，因新進(jìn)產(chǎn)能均為大型高產(chǎn)高效礦井，投產(chǎn)后，預(yù)計很快將會扭轉(zhuǎn)當(dāng)前供給偏緊的市場格局，有利于煤炭價格回調(diào)至合理區(qū)間。

　　盡管煤價已經(jīng)開啟了上行通道，但現(xiàn)今煤價已臨近國家發(fā)改委規(guī)定的600元/噸的紅色區(qū)間警戒線，價格過高或?qū)⒚媾R調(diào)控。隨著需求旺季來臨，煤價后期價格上漲概率較大，但今年我國煤炭市場整體以穩(wěn)為主，國家的調(diào)控政策對于供需面的調(diào)節(jié)起到一定的作用，短時期內(nèi)市場受供需影響會導(dǎo)致價格出現(xiàn)短暫的波動，但像去年那樣持續(xù)半年以上單邊行情的概率會很小。我們認(rèn)為，煤炭價格或在7、8月份達(dá)到頂峰，而后會有一波回調(diào)，最終逐漸回歸平穩(wěn)。

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