房地產(chǎn)政策“微調(diào)”或?qū)U(kuò)散

　　武漢住房保障和房屋管理局周二宣布，自12月1日起放寬該市享受契稅優(yōu)惠的普通住房標(biāo)準(zhǔn)，放寬普通住房標(biāo)準(zhǔn)后，武漢市七成以上的商品房都在享受契稅優(yōu)惠之列。這是在北京調(diào)整普通住宅標(biāo)準(zhǔn)后，第二個(gè)大城市調(diào)整普通住房標(biāo)準(zhǔn)。在高層一再強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控不放松的背景下，地方政府的此種舉措意味深長。

　　東北證券資深分析師魯健昨日接受《大眾證券報(bào)》采訪時(shí)表示，由于各地方地理與發(fā)展規(guī)劃的差異，土地財(cái)政開展的時(shí)點(diǎn)和所處階段并不相同，導(dǎo)致面對統(tǒng)一調(diào)控政策產(chǎn)生的反彈也不一樣，這種客觀前提必然導(dǎo)致部分地方政府對于宏觀政策的實(shí)際取向非常敏感，進(jìn)而"微調(diào)"一詞已經(jīng)足夠給其帶來寬松遐想?？梢赃M(jìn)一步預(yù)測，伴隨存準(zhǔn)率的下調(diào)，部分省市回歸土地財(cái)政甚至是政策性傾斜地產(chǎn)行業(yè)的情況將會(huì)出現(xiàn)。

　　中金公司最新觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著房價(jià)調(diào)整，政策將放松，預(yù)計(jì)從2012年年初采取這樣的步驟，首先信貸定向?qū)捤?，接著下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，然而地方政策微調(diào)取消限價(jià)，緊接下調(diào)利率，最后取消限購或限貸。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月70個(gè)大中城市房價(jià)數(shù)據(jù)顯示，全國70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比下降和持平的城市有54個(gè)，相對于9月多了8個(gè)。環(huán)比下降的城市數(shù)量增加了17個(gè)。目前一線城市房價(jià)環(huán)比首次出現(xiàn)集體回落，部分城市房價(jià)已經(jīng)低于年初水平，全國房價(jià)下降趨勢基本形成。從城市情況來看，10月統(tǒng)計(jì)的15個(gè)主要城市銷售總面積同比下降約39%，較9月份約35%的降幅繼續(xù)擴(kuò)大。

　　在準(zhǔn)備金率下調(diào)、房價(jià)下跌擴(kuò)散、地方政府"微調(diào)"的背景下，看多房地產(chǎn)板塊的機(jī)構(gòu)開始增加。比如海通證券認(rèn)為，目前市場對房地產(chǎn)板塊的未來預(yù)期已經(jīng)十分悲觀，中央進(jìn)一步政策加碼的必要性在下降，考慮到地產(chǎn)企業(yè)2012年業(yè)績增長鎖定性高，回調(diào)依舊是戰(zhàn)略性介入優(yōu)異個(gè)股的良好機(jī)會(huì)。中金公司也表示，目前板塊已經(jīng)反映了30%至40%的房價(jià)下跌，差的行業(yè)數(shù)據(jù)帶來好的股票投資時(shí)機(jī)。中信證券認(rèn)為，市場在政策底部往往會(huì)面臨銷售萎縮、房價(jià)下降、盈利預(yù)測下調(diào)以及資金緊張，但歷史經(jīng)驗(yàn)表明這很可能是地產(chǎn)股的底部。國泰君安更明確表示，地產(chǎn)板塊將處于底部抬升態(tài)勢，地產(chǎn)股逐步迎來春天。

　　"目前房地產(chǎn)板塊的估值確實(shí)比較低，但房地產(chǎn)行業(yè)仍在下行周期之中，未來實(shí)體行業(yè)的不確定性仍較大，可以作為重要的投資標(biāo)的進(jìn)行緊密關(guān)注，能否現(xiàn)在投資視投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力而定。"東吳證券房地產(chǎn)研究員鄧咸鋒昨日向《大眾證券報(bào)》表示。

來源：大眾證券報(bào)　 作者：夏明月 徐海峰

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