央行超額續(xù)作3600億元MLF 打消流動(dòng)性收緊疑慮


來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)   時(shí)間:2017-07-14





  分析人士稱(chēng),對(duì)于后續(xù)債券發(fā)行、企業(yè)繳稅等帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊,央行將以逆回購(gòu)放量及開(kāi)展PSL進(jìn)行應(yīng)對(duì)


  央行于7月13日開(kāi)展1年期MLF操作3600億元,操作利率3.20%。當(dāng)日有600億元逆回購(gòu)操作到期,但央行未進(jìn)行逆回購(gòu)操作。這是央行年內(nèi)第九次開(kāi)展MLF操作,延續(xù)了自今年二季度開(kāi)始的MLF“單兵”作戰(zhàn)模式,未與逆回購(gòu)進(jìn)行搭配操作。央行此舉在打消了市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的疑慮之后,也提醒市場(chǎng)7月份的資金面仍會(huì)維持緊平衡格局。


  摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,后續(xù)央行將維持金融去杠桿和穩(wěn)增長(zhǎng)之間的平衡,并確保在海外央行政策轉(zhuǎn)向的背景下,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。


  統(tǒng)計(jì)顯示,7月份將有3575億元MLF到期,13日到期1795億元,18日和24日分別還有395億元、1385億元到期。央行昨日的MLF操作也延續(xù)了此前超額續(xù)作的慣例,此次操作在沖抵7月份到期MLF后,仍多投放了25億元。


  從本次MLF操作的量?jī)r(jià)上來(lái)看,央行維穩(wěn)流動(dòng)性的意圖是比較清晰的,而1年期MLF成為主流工具,則是對(duì)金融去杠桿精神的貫徹,因?yàn)?ldquo;縮短放長(zhǎng)”的流動(dòng)性調(diào)控策略可以有效控制資金成本,讓金融機(jī)構(gòu)不會(huì)輕易加杠桿。


  央行在5月中旬曾強(qiáng)調(diào),未來(lái)一段時(shí)間逆回購(gòu)操作將以7天期為主,當(dāng)出現(xiàn)臨時(shí)性、季節(jié)性因素?cái)_動(dòng)時(shí)也會(huì)擇機(jī)開(kāi)展其它期限品種的逆回購(gòu)操作;MLF操作將以1年期為主,必要時(shí)輔助其它期限品種,以更好地滿足金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求。


  市場(chǎng)人士指出,在沖抵了7月份MLF到期資金之后,央行接下來(lái)要對(duì)沖的是國(guó)債、地方政府債和政策性銀行金融債近5000億元的發(fā)行規(guī)模,以及7月份企業(yè)超過(guò)4000億元的繳稅額。預(yù)計(jì)央行會(huì)采取逆回購(gòu)放量及進(jìn)行PSL來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。此外,7月份5000億元左右的新增財(cái)政存款也將減輕央行的壓力。



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