機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)分化 集裝箱業(yè)績(jī)將超預(yù)期

2010年上半年，機(jī)械行業(yè)運(yùn)行形勢(shì)總體較好，產(chǎn)品銷(xiāo)售率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等指標(biāo)處于歷史最高水平。預(yù)計(jì)上半年機(jī)械企業(yè)中，中集集團(tuán)業(yè)績(jī)有望超出預(yù)期，中國(guó)一重、中國(guó)二重、昆明機(jī)床業(yè)績(jī)則可能低于預(yù)期。

集裝箱造船：產(chǎn)銷(xiāo)回升

集裝箱行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量自2009年底以來(lái)，一直處在持續(xù)回升通道中。2010年6月，全球集裝箱產(chǎn)量702萬(wàn)立方米，同比增長(zhǎng)267.2%。中集集團(tuán)000039，收盤(pán)價(jià)12.99元的集裝箱銷(xiāo)量環(huán)比持續(xù)回升，二季度銷(xiāo)量超過(guò)30萬(wàn)標(biāo)箱。半掛車(chē)業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)量和盈利持續(xù)向好。預(yù)計(jì)上半年中集集團(tuán)的凈利潤(rùn)將達(dá)8億元以上，較去年同期經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)-3.6億元大幅提升。

2010年上半年國(guó)內(nèi)船廠新簽訂單量略有好轉(zhuǎn)，但整體而言依然在低谷徘徊。由于手持訂單較多、交付量方面依然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)船舶600150，收盤(pán)價(jià)58.14元、廣船國(guó)際600685，收盤(pán)價(jià)19.13元等造船企業(yè)上半年業(yè)績(jī)依然能夠基本達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。

重型機(jī)械：出現(xiàn)分化

2010年上半年鋼鐵固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)9.4%，增幅呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。冶金設(shè)備產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.0%，依然在底部徘徊。2010年上半年礦山設(shè)備產(chǎn)量同比增長(zhǎng)21.9%，采礦設(shè)備固定資產(chǎn)投資增速22%，保持在較高水平。

一重、二重上半年業(yè)績(jī)低于預(yù)期、太重符合預(yù)期。受冶金設(shè)備交付量下降超預(yù)期以及核電等新產(chǎn)品交付量沒(méi)有完全釋放影響，中國(guó)一重601106，收盤(pán)價(jià)5.39元、二重重裝601268，收盤(pán)價(jià)10.00元上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將低于市場(chǎng)預(yù)期，約占全年盈利預(yù)測(cè)的30%左右。太原重工600169，收盤(pán)價(jià)12.49元由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更優(yōu)化、礦用挖掘機(jī)、軋鍛設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品交付正常，預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)將符合預(yù)期。核電、礦用挖掘機(jī)、軋鍛設(shè)備等非冶金業(yè)務(wù)領(lǐng)域則呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

鐵路設(shè)備：持續(xù)增長(zhǎng)

2010年上半年鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量累計(jì)完成1.36萬(wàn)億噸公里，同比增長(zhǎng)14.0%，6月份單月同比增長(zhǎng)10.9%，總體上看鐵路貨運(yùn)需求保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，從日均裝車(chē)數(shù)和貨車(chē)產(chǎn)量來(lái)看，日均裝車(chē)數(shù)已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月創(chuàng)出了歷史新高，貨車(chē)產(chǎn)量絕對(duì)值也處于歷史高位。2010年上半年鐵路客運(yùn)周轉(zhuǎn)量累計(jì)完成4330億噸公里，同比增長(zhǎng)10.3%，6月份單月同比增長(zhǎng)25.8%，鐵路客運(yùn)需求比較旺盛，但同期客車(chē)產(chǎn)量則處于下降趨勢(shì)，主要是由于去年鐵道部“以客補(bǔ)貨”戰(zhàn)略的實(shí)施，導(dǎo)致去年基數(shù)較高。

中國(guó)南車(chē)601766，收盤(pán)價(jià)5.38元、中國(guó)北車(chē)601299，收盤(pán)價(jià)5.39元上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期。按照生產(chǎn)交付進(jìn)度，上半年南車(chē)、北車(chē)動(dòng)車(chē)組交付量略少一些，鐵路設(shè)備企業(yè)的收入和凈利潤(rùn)將呈現(xiàn)前低后高趨勢(shì)，下半年動(dòng)車(chē)組的大批量交付以及機(jī)車(chē)等業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)交付，將導(dǎo)致全年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。南車(chē)、北車(chē)的業(yè)績(jī)下半年將好于上半年。

通用機(jī)床：面臨壓力

2010年上半年金屬切削機(jī)床同比增長(zhǎng)25.7%，6月份單月同比增長(zhǎng)32.0%，產(chǎn)量逐步回升。數(shù)控機(jī)床上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)50.8%，6月份單月產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，機(jī)床行業(yè)交付量也依然處在高位。由于機(jī)床屬于單臺(tái)價(jià)值高的投資品，下半年投資增速的回落以及下游制造業(yè)利潤(rùn)率的回落，對(duì)通用機(jī)床產(chǎn)品的需求將造成一定壓力。受冶金設(shè)備、船舶、電力設(shè)備等行業(yè)新增重型機(jī)床需求不足影響，二季度昆明機(jī)床600806，收盤(pán)價(jià)9.56元新簽訂單和業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)低于市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)二季度昆明機(jī)床每股收益環(huán)比一季度下滑15%左右。

風(fēng)機(jī)上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)51.7%，6月份單月同比增長(zhǎng)59.9%，風(fēng)機(jī)產(chǎn)量增速處在高位。展望下半年，冶金行業(yè)盈利能力較差，冶金相關(guān)風(fēng)機(jī)需求面臨一定壓力。

港口機(jī)械中，振華重工600320，收盤(pán)價(jià)6.90元上半年業(yè)績(jī)?nèi)珙A(yù)期并未好轉(zhuǎn)。由于2009年新簽港口機(jī)械訂單不足，2010年上半年交付量并不充分，二季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)環(huán)比一季度并沒(méi)有大幅好轉(zhuǎn)。

自動(dòng)化方面，海得控制002184，收盤(pán)價(jià)12.57元、天奇股份002009，收盤(pán)價(jià)11.94元上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期。海得控制上半年傳統(tǒng)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)依然保持良好勢(shì)頭，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。天奇股份上半年收入主要來(lái)自傳統(tǒng)汽車(chē)自動(dòng)化裝備業(yè)務(wù)，風(fēng)電鑄件業(yè)務(wù)將集中在下半年釋放業(yè)績(jī)，上半年業(yè)績(jī)占全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)在35%。

總體來(lái)看，對(duì)于重型機(jī)械企業(yè)，看好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好、不存在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的太原重工，對(duì)于一重和二重，若上半年業(yè)績(jī)低于預(yù)期帶來(lái)股價(jià)回調(diào)，則是較好的介入機(jī)會(huì)，因?yàn)槠浜穗姷拈L(zhǎng)期前景依然樂(lè)觀。

來(lái)源：機(jī)電商情網(wǎng)

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