高端制造引領機械行業(yè)發(fā)展 強于大市評級

高端制造引領行業(yè)發(fā)展。十二五將是中國機械行業(yè)由大變強的加速轉變期,國家政策的大力支持加上行業(yè)多年積淀,產業(yè)轉型基礎具備,高端制造迎來發(fā)展的春天。

航空航天業(yè)的雙重機遇。除了獲得十二五規(guī)劃的重點支持之外,航空航天三大集團的重組整合在未來幾年仍有較大的空間,政策支持和重組預期,為這個板塊插上騰飛的翅膀。

基礎零部件是高端制造的重要組成部分。十二五明確指出強化基礎配套能力?；A零部件是整機產品性能的重要保障,也是我國制造業(yè)中相對薄弱的環(huán)節(jié),發(fā)展?jié)摿吞娲臻g巨大。

傳統(tǒng)產品的高端改造及服務新興產業(yè)的制造。傳統(tǒng)機床、工程機械等產品的數(shù)控化、高端化以及新型產品的推出和為服務新能源、新產業(yè)需求的裝備制造也是高端制造的有機組成,其中大型核電鑄鍛件上升趨勢明確,投資機會明顯。

投資策略。我們給予機械行業(yè)整體“同步大市”的評級,但對高端制造板塊給予“強于大市”的評級。投資品種首先在十二五規(guī)劃的重點行業(yè)中選擇,結合盈利能力、成長性、估值等主要財務指標,選擇毛利率高、增長穩(wěn)定以及估值相對合理的公司作為投資標的。

重點上市公司。中國一重:大型核電鑄鍛件龍頭,喜迎交付高峰期;中航重機:中航工業(yè)基礎裝備和新能源投資平臺;航空動力:中航工業(yè)航空發(fā)動機唯一平臺。

風險提示。行業(yè)主要風險是政策實質支持力度弱于預期;混合生產傳統(tǒng)產品的企業(yè),傳統(tǒng)產品需求下降或競爭激化導致盈利能力降低。

來源：中原證券

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