機械行業(yè)：政策敏感期 調(diào)整進行時

　　12月06日—12月12日中信一級分類機械行業(yè)指數(shù)自下而上“刺穿”大盤指數(shù)后以近乎單邊上揚的走勢完美收官，最終以3.07%的周漲跌幅位居中信一級行業(yè)榜首，成為沉悶的市場中難得的亮色。機械行業(yè)中僅基礎(chǔ)件、其它通用機械、以及儀器儀表3個板塊出現(xiàn)了小幅的下跌，而鐵路交通設(shè)備、起重運輸設(shè)備、鍋爐設(shè)備等板塊則以不俗的漲幅帶動機械行業(yè)實現(xiàn)整體上漲。其中鐵路運輸設(shè)備子行業(yè)更是以“世界高速鐵路大會”召開為契機，再度成為行業(yè)中的絕對領(lǐng)漲主力，周漲幅達12.38%。

　　本周觀點：

　　本周機械行業(yè)占據(jù)了漲幅榜的首位，在經(jīng)濟形勢和政策環(huán)境有待明朗的“敏感時期”，對于機械行業(yè)這樣典型的投資拉動型的強周期行業(yè)而言，當(dāng)前的走勢尚難以找到堅實的支撐。事實上，我們認(rèn)為本周機械行業(yè)的表現(xiàn)在某種程度上驗證了我們之前的觀點——當(dāng)“業(yè)績”幾成定局、低“估值”優(yōu)勢逐漸減退時，偶發(fā)性的政策面因素將成為近期機械行業(yè)市場表現(xiàn)的主要催化劑，但在階段性爆發(fā)增長之后，缺乏實際業(yè)績支撐的板塊也會面臨較大的回調(diào)風(fēng)險。我們?nèi)匀唤ㄗh關(guān)注具有良好業(yè)績基礎(chǔ)、符合國家總體規(guī)劃方向、并能夠從相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策中直接受益的基礎(chǔ)零部件、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、及重型機械等子行業(yè)。

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