工程機(jī)械：二季度將迎來(lái)分水嶺

　　一季度工程機(jī)械的整體表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2011年1至2月份，中國(guó)總共生產(chǎn)挖掘、鏟土運(yùn)輸機(jī)械9.07萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)59.54%，挖掘機(jī)3.58萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)62.93%，壓實(shí)機(jī)械1.08萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)63.94%，混凝土機(jī)械4.74萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.33%，起重機(jī)總噸位87.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.64%，電動(dòng)叉車(chē)2.42萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.63%。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期在2010年工程機(jī)械高速增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，2011年工程機(jī)械市場(chǎng)一季度增速將會(huì)出現(xiàn)自然的回落，但實(shí)際銷(xiāo)售景氣程度要好于市場(chǎng)預(yù)期。

　　內(nèi)需外需共同發(fā)力推動(dòng)了工程機(jī)械行業(yè)一季度的熱銷(xiāo)。水利投資和保障房建設(shè)是一季度工程機(jī)械內(nèi)需的主要推動(dòng)力。在拉動(dòng)工程機(jī)械快速增長(zhǎng)的4萬(wàn)億元投資接近尾聲時(shí)，2011年中央一號(hào)文件又恰合時(shí)宜地提出要加大公共財(cái)政對(duì)水利的投入，這無(wú)疑大大增加了對(duì)挖掘機(jī)、裝載機(jī)等工程機(jī)械的需求。保障房建設(shè)力度加大也拉動(dòng)了相關(guān)工程機(jī)械的需求。前期國(guó)家不斷出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策，對(duì)混凝土機(jī)械等相關(guān)工程機(jī)械產(chǎn)生了明顯的抑制作用，但2011年保障房的建設(shè)力度也遠(yuǎn)超以往，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部與各地簽訂了1000萬(wàn)套的保障房建設(shè)任務(wù)，同比增長(zhǎng)了72%，這在很大程度上彌補(bǔ)了此前調(diào)控政策減少的需求。外需方面，世界經(jīng)濟(jì)在2011年逐步走暖，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速開(kāi)始向發(fā)展中國(guó)家靠攏，全球經(jīng)濟(jì)止跌回升，投資力度加大，對(duì)工程機(jī)械的需求增加，中國(guó)工程機(jī)械的海外需求旺盛。

　　二季度是工程機(jī)械銷(xiāo)售的旺季，這將是決定全年工程機(jī)械板塊走向的分水嶺。

　　二季度銷(xiāo)量情況將直接決定工程機(jī)械全年的走勢(shì)，在一季度銷(xiāo)售超預(yù)期的背景下，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)變數(shù)持續(xù)增加，工程機(jī)械在下半年是進(jìn)入上升通道還是掉頭向下，年中大考即將到來(lái)。

　　我們預(yù)計(jì)二季度工程機(jī)械總體需求將繼續(xù)向好，但內(nèi)需增速預(yù)計(jì)將會(huì)放緩，外需則不受影響。

　　支撐工程機(jī)械需求的國(guó)內(nèi)投資增速在二季度將會(huì)放緩。投資需求依然穩(wěn)定，但增速將會(huì)放緩。水利建設(shè)投資的持續(xù)增加和保障房建設(shè)為二季度工程機(jī)械的需求奠定了基礎(chǔ)，但實(shí)際投資還需考慮信貸的支持力度。3月份物價(jià)繼續(xù)高企已成定局，國(guó)家必將會(huì)出臺(tái)各種政策加大對(duì)價(jià)格的調(diào)控。此外，此前的4萬(wàn)億元基礎(chǔ)設(shè)施投資接近尾聲，目前工程機(jī)械的需求多是在建項(xiàng)目，新開(kāi)工項(xiàng)目減少，工程機(jī)械需求的持續(xù)性將受到影響。

　　中國(guó)工程機(jī)械出口在二季度預(yù)計(jì)將會(huì)繼續(xù)恢復(fù)性增長(zhǎng)。全球經(jīng)濟(jì)在2011年將會(huì)企穩(wěn)回升，同時(shí)日本地震促使日本企業(yè)將產(chǎn)品優(yōu)先供應(yīng)本國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)工程機(jī)械的出口環(huán)境改善，預(yù)計(jì)出口額會(huì)恢復(fù)到2008年的水平。

　　我們建議投資者關(guān)注具備相對(duì)較強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力的工程機(jī)械企業(yè)。在目前宏觀調(diào)控前景不明的情況下，2011年工程機(jī)械出口恢復(fù)性增長(zhǎng)情勢(shì)相對(duì)明朗，能夠通過(guò)海外并購(gòu)、自主研發(fā)、行業(yè)資源整合等方式成功開(kāi)拓國(guó)際工程機(jī)械市場(chǎng)的企業(yè)，將會(huì)在2011年工程機(jī)械市場(chǎng)處于進(jìn)退有據(jù)的有利地位，也會(huì)是良好的投資標(biāo)的。

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