?疫情之下，諾亞財富給出投資建議

　　疫情之下,資本投資市場已發(fā)生了一定的變化,近日國內財富管理行業(yè)的巨頭,聚焦疫情對市場進行了分析,并給出了投資者當前的投資建議。

　　其中諾亞財富更具當前的表現(xiàn),總結得出以下三個核心看法。

　　首先,各國對于新冠疫情采取了“空前嚴苛” 的應對措施,在一定程度上也反映了主要經(jīng)濟體在疫情發(fā)生前,對于全球政治和經(jīng)濟前景的信心較為脆弱;而大面積的交通管控和停工/延期復工的情況對中國經(jīng)濟的負面影響大于以往,且基本上無前例可以借鑒。

　　其次, 受到疫情影響而產(chǎn)生的市場下行已經(jīng)明顯,諾亞財富認為此次疫情期間市場的底部已經(jīng)出現(xiàn),對于2月份市場的走勢保持謹慎樂觀。后期的走勢將主要取決于中國經(jīng)濟受到?jīng)_擊的程度以及政策的配合度。

　　第三. 本月底經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布將開始反應疫情爆發(fā)后的情況,如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅下滑低于預期,則可能會導致市場出現(xiàn)新一輪的波動。

　　針對香港市場,諾亞財富表示,本次疫情對于香港單季經(jīng)濟的影響相對較小,因為此次香港的疫情嚴重程度遠低于SARS。所以雖然香港也受到延遲復工等的供給端的沖擊,但是本地需求應該是大幅好于SARS時期。

　　先從最直觀的高頻數(shù)據(jù)上看,春節(jié)假期結束后的5個工作日(1月29日至2月4日),港鐵的日均客運量為455.5萬人,與2019年的均值相當,同時高于2019年12月的均值

　　而對比國內主要城市的地鐵客運量,我們基本上認為香港的交通運輸、居民出行沒有受到太大的影響。而對比2003年的地鐵工作日平均客運量,則是出現(xiàn)了20%的下跌。

　　此外,去年10月的香港社會事件將本地經(jīng)濟拉低到了底部,受商場倒閉的因素影響的零售數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑的空間有限,甚至會出現(xiàn)好轉。而四大服務業(yè)中最受影響的無疑是旅游業(yè)。由于疫情的出現(xiàn)自由行基本完全叫停,內地游客數(shù)量或趨于0,預計旅游對于經(jīng)濟的負面影響會大于SARS。

　　由于大部分非內地游客基本不受限制,因此不考慮非內地游客的下降,我們用去年11月份的數(shù)據(jù)做參照:如果內地190萬游客減至0,訪港旅客人數(shù)將下滑84%,而SARS期間下降了124萬人,降幅為75%。

　　然而旅游占香港GDP的比重僅為4.5%,而其他三大服務業(yè)所受影響有限。因此,諾亞財富不認為香港一季度的經(jīng)濟會繼續(xù)大幅下滑,雖然增速難轉正,但有望回升。

　　最后諾亞財富針對當前情況給出了投資建議:短期內由于判斷A股和港股市場在疫情期間的底部已經(jīng)基本出現(xiàn),因此不建議投資者將配置大幅轉向避險資產(chǎn)。但隨著疫情期間經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布,市場可能出現(xiàn)新一輪的波動。所以,維持相對均衡的配置以應對可能出現(xiàn)的風險仍然是我們的配置思路。

　　轉自：今日頭條

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