華安基金崔瑩：尊重市場(chǎng)反饋，投資應(yīng)在動(dòng)態(tài)中進(jìn)行調(diào)整

　　2021新年以來，A股持續(xù)震蕩，不少權(quán)益類基金因抱團(tuán)“核心資產(chǎn)”業(yè)績出現(xiàn)大幅回撤。雖然市場(chǎng)波動(dòng)在所難免，后市行情也難以預(yù)測(cè)，但總有優(yōu)秀的基金經(jīng)理能夠帶領(lǐng)投資者穿越牛熊。華安基金的崔瑩就是其中之一。

　　有著“成長股獵手”之稱的崔瑩，是華安基金“中生代”基金經(jīng)理中的杰出代表。2015年，他以新人之姿在牛市高點(diǎn)入場(chǎng)，經(jīng)歷了數(shù)輪牛熊轉(zhuǎn)換，逐漸成長為一名獨(dú)當(dāng)一面的掌舵人。目前，崔瑩共管理著5只基金產(chǎn)品，總資產(chǎn)管理規(guī)模219.90億元，各只產(chǎn)品的中長期回報(bào)均可圈可點(diǎn)。其中，崔瑩自2015年6月起管理華安逆向策略，近5年回報(bào)155.00%，超額收益109.45%，期間摘得金牛獎(jiǎng)、明星基金獎(jiǎng)、金基金獎(jiǎng)在內(nèi)的8座業(yè)內(nèi)權(quán)威大獎(jiǎng)。華安滬港深外延增長自2016年3月成立以來回報(bào)達(dá)307.31%，超額收益達(dá)283.65%。(數(shù)據(jù)來源：基金產(chǎn)品2021年1季度報(bào)，截至2021年3月31日)

　　羅馬非一日建成。擁有11年證券從業(yè)經(jīng)歷的崔瑩，本是計(jì)算機(jī)專業(yè)出身，因興趣使然轉(zhuǎn)投金融投資行業(yè)。從齊魯證券項(xiàng)目經(jīng)理，到太平保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配專員，再到中投證券分析師;從華安基金TMT行業(yè)分析師到基金經(jīng)理，崔瑩的每一步都穩(wěn)扎穩(wěn)打，拾級(jí)而上。

　　在投資策略上，崔瑩堅(jiān)信，投資是一個(gè)變化的過程，需要尊重市場(chǎng)的反饋。自2018年起，崔瑩對(duì)海外市場(chǎng)頂尖投資人相關(guān)著作進(jìn)行了深度的研讀，威廉·歐奈爾的CAN SLIM投資體系、杰克·施瓦格的《金融奇才》等皆在他的書單之列。通過對(duì)上述作品的解讀和剖析，他對(duì)自己過往的投資進(jìn)行了反思，進(jìn)而提升了自身對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知程度，并不斷的跟蹤和調(diào)整自己的投資框架。

　　得益于此，崔瑩逐步形成了自身特有的投資流程，即“基本面研究與組合管理緊密結(jié)合，動(dòng)態(tài)跟蹤、及時(shí)反饋應(yīng)對(duì)”。在行業(yè)配置上，他的組合倉位靈活，單一行業(yè)配置比例一般不超過20%。在個(gè)股選擇上，則將目光的重點(diǎn)放在那些財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)積極變化、財(cái)務(wù)報(bào)表健康、主營利潤進(jìn)入較好上升節(jié)奏且未來1至2年行業(yè)空間明確的上市企業(yè)。

　　展望后市，崔瑩表示，近年來 A 股市場(chǎng)波動(dòng)率顯著下降，主要原因是權(quán)重股行業(yè)構(gòu)成與5年、10年前相比發(fā)生了較大的變化。當(dāng)前，消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源和科技等領(lǐng)域龍頭企業(yè)相關(guān)性顯著下降，因此春節(jié)以后上述領(lǐng)域中的機(jī)構(gòu)重倉股同時(shí)因?yàn)榛久鎲栴}出現(xiàn)較大調(diào)整的可能性很低。對(duì)于現(xiàn)階段市場(chǎng)的波動(dòng)，我們認(rèn)為主要原因還是較高估值的修正。

　　“在流動(dòng)性邊際收縮背景下，今年整個(gè)市場(chǎng)由估值驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，主要看好以下方向：一是部分具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的制造業(yè)，包括機(jī)械、家電、輕工、汽車零部件、醫(yī)療器械等行業(yè)。二是部分快速增長的服務(wù)業(yè)，如財(cái)富管理行業(yè)、免稅行業(yè)和醫(yī)美行業(yè)等。三是部分100億到500億中等市值成長股，過去兩年投資這類企業(yè)機(jī)會(huì)成本較高，在流動(dòng)性邊際收緊背景下，未來幾年投資這類企業(yè)機(jī)會(huì)成本大幅下降。”他補(bǔ)充道。

　　轉(zhuǎn)自：中華網(wǎng)

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