市值為虎牙五分之一，映客釋放低估值紅利回饋投資者

　　6月27日，映客在香港舉辦投資者推介會(huì)，并宣布在香港聯(lián)交所的主板的上市計(jì)劃。映客此次計(jì)劃發(fā)售302340000股股份，其中包括售香港發(fā)售股份30234000股股份及272106000股國(guó)際發(fā)售股份。每股招股價(jià)介于3.85港元至5港元。將于明日(6月28日)起招股，7月4日定價(jià)，7月11日公布配售結(jié)果，7月12日在港交所上市，以每手1000股開始進(jìn)行買賣，股份代號(hào)為3700。超額配股權(quán)不超過(guò)合共45351000股股份,相當(dāng)于初步發(fā)售股份總數(shù)的15%。

　　相比起映客驚人的盈利和港股IPO的平均PE倍數(shù)來(lái)說(shuō)，奉佑生和他的上市團(tuán)隊(duì)選擇了一個(gè)相對(duì)安全和保守的估值。
 

　　去年近8億利潤(rùn)，據(jù)預(yù)測(cè)今年利潤(rùn)或超10億，而這次IPO募資，映客最高估值105億港元，折合人民幣88億元左右，PE倍數(shù)不過(guò)10余倍。相比起同行虎牙，以及港股科技股的平均市盈率，都顯著偏低一個(gè)數(shù)量級(jí)。
 

　　一方面由于直播行業(yè)整體已經(jīng)度過(guò)爆發(fā)期，另一方面或許受到近期小米等大宗IPO，以及市場(chǎng)資金面緊張影響。

　　但這背后也透露出奉佑生的野心，映客似乎希望參照虎牙的增值之路——虎牙擬IPO時(shí)約人民幣160.35億元到184.43億元之間的估值，而如今市值已經(jīng)超過(guò)400億。
 

　　包括平安好醫(yī)生、閱文等內(nèi)地科技股在港股的低迷，在一定程度上，與其IPO時(shí)定價(jià)較高，透支了未來(lái)預(yù)期有關(guān)，而較低的IPO估值，會(huì)給投資人留下更大的未來(lái)增值空間。
 

　　加上這次IPO的募資金額，映客手中的可支配資金將在40億人民幣量級(jí)，這幾乎是其謀求估值的近一半。換句話說(shuō)，上市后，映客手里的現(xiàn)金，將比這家公司IPO新發(fā)行股票的全部市值還高得多。

　　而這家公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)仍然是一頭現(xiàn)金牛，大筆高額的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流，
 

　　因?yàn)榻^大部分的流量和收益，都來(lái)自頭部主播和直播間，和經(jīng)濟(jì)價(jià)值最高的那部分用戶。在爭(zhēng)奪這部分用戶的戰(zhàn)場(chǎng)上，映客從來(lái)沒(méi)有輸過(guò)。
 

　　根據(jù)沙利文的調(diào)查，映客57.4%的注冊(cè)用戶在中國(guó)的一二線城市，46.5%是女性，35%的用戶月收入過(guò)萬(wàn)。簡(jiǎn)單的說(shuō)，一線城市月入過(guò)萬(wàn)的年輕人們尤其是女性，撐起了映客奇跡。
 

　　強(qiáng)大的現(xiàn)金流支撐，將讓奉佑生和他的團(tuán)隊(duì)擁有巨大的主動(dòng)權(quán)：無(wú)論是進(jìn)行新業(yè)務(wù)的投入，還是進(jìn)行投資收購(gòu)，甚至僅僅是進(jìn)行利潤(rùn)分紅或者股票回購(gòu)，都使得映客股價(jià)的確定性大大提高。
 

　　轉(zhuǎn)自：中華網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀