恒天財富：2020年是布局股權(quán)市場的好時機

　　股權(quán)投資是資產(chǎn)配置重要組成部分，主要目標是分享中國經(jīng)濟增長紅利、提升整體投資收益。根據(jù)個人風(fēng)險承受能力與流動性偏好的不同，可以適當(dāng)做比例調(diào)整。判斷一次投資是否成功有兩個視角，一個是投資價格是否合理，一個是投資標的是否優(yōu)質(zhì)，股權(quán)投資也如此。

　　無論是股票市場、股權(quán)市場，都需要關(guān)注當(dāng)期價格高低來判斷進入時點。股票的價格由每天的交易成交報價形成，股權(quán)的價格則根據(jù)標的企業(yè)估值來判斷。

　　企業(yè)估值的決定因素很多，對于不同類型的企業(yè)，決定因素也有很大差異。對于較為成熟，已經(jīng)產(chǎn)生正現(xiàn)金流的企業(yè)來說，可以采用PE進行估值(PE就是市盈率，是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一);對于電商類企業(yè)如京東，可以參考GMV等因素進行估值(GMV就是成交總額，是衡量電商平臺競爭力、市場占有率的核心指標);對于比較早期的企業(yè)，更多的判斷創(chuàng)始團隊是否靠譜、產(chǎn)品未來是否有發(fā)展、政策是否有支持等等。除企業(yè)本身因素之外，市場資金是否充裕、市場情緒是否高漲等，也會影響標的企業(yè)估值。

　　近年來，很多人在談到股權(quán)市場都會談到“寒冬”兩個字，其實，無論是股權(quán)市場的募資情況還是投資情況，都經(jīng)歷了斷崖式下跌，加上疫情的影響，市場面臨很多不確定性，但是投資永遠是逆人性的，“寒冬”才是布局良機。

　　在股權(quán)市場的“寒冬”下，企業(yè)的估值整體下滑。“當(dāng)大潮褪去，才知道誰在裸泳”，劣質(zhì)企業(yè)逐步出清，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值則有所下滑。優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值下滑的原因，一方面是由于在疫情影響下，企業(yè)經(jīng)營受到一定影響;另一方面則是由于市場整體可投資金額投資熱情下降，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值增長也受到了一定影響。

　　當(dāng)前，國家出臺多項政策激發(fā)企業(yè)活力;在中美爭端背景下，對于硬科技如半導(dǎo)體等領(lǐng)域，國家提升資金投入與政策支持力度;在疫情下，線上教育與新消費領(lǐng)域，醫(yī)療醫(yī)藥等領(lǐng)域，均取得了較大發(fā)展。

　　在股權(quán)市場“寒冬”背景下，與國家政策強力支持下，抓住當(dāng)下股權(quán)布局時機的重要性就顯得不言而喻。

　　股權(quán)投資一般有三種方式：單一標的企業(yè)投資，行業(yè)股權(quán)基金，股權(quán)母基金。

　　單一標的企業(yè)投資，適合風(fēng)險承受能力強、對所投企業(yè)有充分了解的投資人，起投門檻較高。對于一般高凈值客戶，更多選擇行業(yè)股權(quán)基金與股權(quán)母基金進行投資。

　　行業(yè)股權(quán)基金，一般重點投資某個具有發(fā)展機會的行業(yè)，如醫(yī)療、醫(yī)藥、TMT、消費、科技、芯片、人工智能等等，通過對于賽道的選擇、企業(yè)的篩選進行投資，需要股權(quán)管理人有較強的投資能力與投資經(jīng)驗。

　　股權(quán)母基金一般投資到若干個子基金或者也有部分直投企業(yè)標的，這類投資一般門檻最低，風(fēng)險更為分散，適合初次嘗試股權(quán)的投資者。

　　對于優(yōu)質(zhì)標的的選擇，更多應(yīng)關(guān)注股權(quán)機構(gòu)管理人的情況，通過優(yōu)選管理人提升投資的安全性。一般建議關(guān)注管理人的成立時間、管理人合伙人隊伍履歷與穩(wěn)定性、歷史業(yè)績、成功案例、歷年基金大致業(yè)績情況、投資策略與邏輯、擬投行業(yè)、擬投企業(yè)階段等內(nèi)容。

　　通過對上述指標進行優(yōu)選和判斷，選出優(yōu)質(zhì)管理人進行投資。對于單一標的企業(yè)投資，則建議在充分了解擬投標的所投行業(yè)、未來發(fā)展、競爭對手、行業(yè)地位、管理團隊的基礎(chǔ)上進行投資與選擇。

　　對投資人來說，“寒冬”中，更容易以適當(dāng)?shù)膬r格投資到優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在新舊經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)換的當(dāng)下，優(yōu)選標的進行布局，更好地分享中國經(jīng)濟增長紅利。

　　轉(zhuǎn)自：中國網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀