金斧子第三屆私募大會圓滿結束 大佬齊呼”黃金十年，跑步進場！”

　　2019年4月21日，由金斧子、正心谷創(chuàng)新資本、招商證券聯(lián)合主辦的金斧子第三屆私募大會在深圳召開，超600名機構代表齊聚現(xiàn)場，包括投資界、第一財經、中國證券報、界面、南方都市報、深圳財經等30多家主流媒體覆蓋報道。

　　迄今為止，金斧子團隊近500人，覆蓋全國80多個城市，累積資產配置規(guī)模已超300億，為超過40萬名高凈值注冊用戶提供專業(yè)、獨立、實時的互聯(lián)網(wǎng)財富管理服務。本屆私募大會金斧子更注入新鮮血液，宣布獲正心谷創(chuàng)新資本1.72億元戰(zhàn)略投資。

　　招商證券董事總經理、托管部總經理易衛(wèi)東在大會發(fā)表致辭，他指出，截至今年3月私募基金管理人達24361家、管理規(guī)模近13萬億，中國私募基金行業(yè)發(fā)展迅猛。

　　對于2019年的私募基金行業(yè)的發(fā)展，易衛(wèi)東認為機遇與挑戰(zhàn)并存。首先監(jiān)管政策的落地將對私募行業(yè)的良性發(fā)展起到積極作用;其次，大量外資的進場將給私募行業(yè)競爭格局注入新的活力。而去年面臨到的私募基金募集難的問題在今年仍然存在，如何加大投資資金是整個行業(yè)接下來面臨的巨大挑戰(zhàn)。

　　本屆私募大會圍繞“重構——資本市場投資新機遇”主題，邀請招商證券董事總經理、托管部總經理易衛(wèi)東、IMF經濟學家、長江證券首席經濟學家伍戈、正心谷創(chuàng)新資本董事總經理趙永生、洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰資本控股董事長盛希泰、深圳凱豐投資首席經濟學家高濱、點拾投資創(chuàng)始人朱昂、沖和資產董事長劉清洪、熵一資本董事長兼首席執(zhí)行官周志彤、保銀投資副總裁馬肸珣、漢和資本投資副總監(jiān)吳一舟等多位知名行業(yè)大咖、業(yè)界精英一道，聚焦當前經濟形勢、行業(yè)發(fā)展趨勢，圍繞市場投資熱點話題，深入探討未來投資機遇和布局。

　　2019年，如何在周期拐點時把握投資的黃金機遇?如何在資本市場重構下發(fā)現(xiàn)價值、踐行價值投資、迎接價值投資黃金十年?大咖們一一解讀，詳細點評。

　　伍戈：杠桿加減之間

　　盡管今年第一季度的經濟數(shù)據(jù)向好，但全球經濟仍處于下行通道中，從經濟數(shù)據(jù)可以預計2019年出口整體趨緩，外需下降是顯而易見的。中國國內杠桿率在很大程度上與外需相關。當外需發(fā)生變化之后，可能國內的杠桿率就發(fā)生了很大的變化。

　　從微觀上看，居民債務上升對消費可能存在擠壓，但是從宏觀層面的理解是，如果居民杠桿率在不斷的攀升，或者保持一個良好的節(jié)奏攀升，將會拉動我們的房地產，推動國民生產總值的上升，從而使得人均可支配收入上升，進而拉動消費的整體上升。

　　按照PPI和社融的不同組合刻劃不同的經濟階段，這種組合大概率對應歷史上的最優(yōu)配置，“社融擴張+PPI回落”指示著風險資產的偏好上升，資產配置的天平大概率還將向風險資產傾斜。

　　趙永生：把握穿越周期的偉大機遇

　　回顧2018年經濟下行本質，首先最明顯的因素是貿易戰(zhàn)，其次是資本市場的結構性問題，再者是政策強烈的推進供給側改革帶來的信心危機。除此之外，2018年還面臨著多個大周期的疊加，包括價格周期，康波周期、技術進步的周期、房地產周期、貨幣緊縮的周期等等，這些問題加在一起對2018年造成巨大的下跌。

　　上一個三十年甚至四十年是創(chuàng)業(yè)，深圳是創(chuàng)業(yè)的大本營，無論深圳、東莞都是最早享受改革開放紅利的區(qū)域，而新的三十年叫新創(chuàng)業(yè)，其特征表現(xiàn)在：首先未來的經濟增長率肯定會下一個臺階;其次我們認為在低速的增長期往往是資本市場的快速發(fā)展期，什么樣的企業(yè)能在低速增長區(qū)勝出?是醫(yī)藥、保險，最基本的衣食住行的龍頭企業(yè)，是強者更強、國際化的大公司。

　　關于未來投資方向，首先是投資有競爭力的中國核心資產;其次是投資真正代表未來的核心產業(yè)的新行業(yè)、新企業(yè)，一是所有跟年輕人有關的資產，二是跟老年人有關的資產，三跟行業(yè)整合，四是未來的科技創(chuàng)新。

　　盛希泰：中國資本市場和科創(chuàng)板正在重構中國未來

　　每次板塊放開，投資者都對其抱有很高的期望，2004年的中小板、2009年的創(chuàng)業(yè)板，2014年的新三板，到如今的科創(chuàng)板。

　　但科創(chuàng)板有別于之前的版塊：第一，過去五年創(chuàng)業(yè)企業(yè)數(shù)量是以前無所比擬的，這是目前為止科創(chuàng)板誕生很大的原因和根基;第二，過去五年是移動互聯(lián)網(wǎng)時代在中國大放異彩的五年，濃厚的創(chuàng)業(yè)氛圍基于移動互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展;第三，科創(chuàng)板設立在上海，擁有優(yōu)越的地理優(yōu)勢。

　　科創(chuàng)板要堅持“一個中心兩個基本點”，一個中心指市場流動性，交易量永遠是核心;兩個基本點指融資和財富效應，上市公司制度推動了人類的進步、帶來更多的財富，財富效應能帶來身價的增長，才能吸引更多投資者進場。

　　如果科創(chuàng)板、科技板、創(chuàng)業(yè)板三家競爭，三足鼎立，有可能是中國資本市場真正進入重構的開始，對國家、對經濟發(fā)展、對投資者都會有很大的收益和好處。

　　高濱：數(shù)據(jù)、噪音、信息、邏輯與信心——關于投資的思考

　　談到人民幣資產主要是兩個，一個是股票、一個是匯率也可以說債券。當前階段的A股市場情況很像90年代，一個外部環(huán)境惡劣，內部矛盾重重，銀行風雨飄搖，房價不斷下降，但長遠目標清晰，路子走得堅定的年代，而那段時間股市的表現(xiàn)相當好。

　　中長期看人民幣走勢的三個角度可以歸納為人民幣(RMB)的回報(Return)貨幣(Money)與信仰(Belief)，不同于巴西、土耳其、阿根廷甚至俄羅斯，中國是一個大國的經濟體，是一個“封閉”的經濟體，“封閉”不是說中國對外不做貿易，而是前面提到中國的外貿依存度只有37%，遠遠小于小的新興市場，中國跟外面會做很多生意，而且會做越來越多的生意，外貿占中國的總比例越來越低，中國的未來增長是內在的增長，支撐是最強的。

　　長期視角下的大類資產配置，我們看宏觀看得比較長遠一點，在美歐央行都放松的背景下面應該配股票，并看多新興市場;長期超配商品更好，債券長期應該是低配。

　　水星定制FOF發(fā)布會

　　金斧子創(chuàng)始人兼CEO張開興發(fā)言指出，價值投資大時代背景下，中國資本市場估值與定價體系將會重構，隨著科學配置概念普及，F(xiàn)OF產品崛起，要打造真正好的FOF產品首先需要一個“靈魂”，這個“靈魂”就是以清晰的投資哲學和方法論去構建一個可以平滑收益的組合讓投資者更加耐心的持有，從而真正優(yōu)雅地做時間的朋友。

　　大會現(xiàn)場金斧子發(fā)布了水星定制FOF產品，目前金斧子50%以上的私募持倉規(guī)模1000萬以上的客戶年化收益在5%-8%區(qū)間，但回撤達到12%-15%!金斧子水星定制FOF以價值投資為核心，以分散風險為補充，幫助投資者優(yōu)雅地做時間的朋友，淡定地享復利的力量。金斧子希望通過水星定制FOF及VIP服務幫助80%的客戶年化收益達8%-10%，回撤保持在6%-8%，

　　在“探索資本市場新趨勢”的圓桌論壇上，靖奇投資合伙人唐靖人、中安匯富研究副總監(jiān)趙超越、熵一資本總裁兼首席執(zhí)行官周志彤等嘉賓聚焦當前市場現(xiàn)狀，從投資方向、投資策略上對未來的投資機遇進行了深度對話。

　　由點拾投資創(chuàng)始人朱昂、洪泰資本控股合伙人湯迎旭、榕樹投資總經理翟敬勇、保銀投資副總裁馬肸珣、漢和資本投資副總監(jiān)吳一舟等多位嘉賓組成的“價值投資天團”進行了“擁抱價值投資黃金十年”圓桌論壇對話，大家圍繞如何在中國市場進行價值投資、如何看待價值投資進行了深入討論，也針對未來資本市場展望做了觀點分享。

　　無論是探索資本市場新趨勢還是發(fā)掘價值投資新機遇，與過去房地產黃金十年一樣，大佬們一致看好未來A股慢牛長牛的黃金十年，投資者需跑步進場!

　　大會現(xiàn)場還頒發(fā)2018年年度五大金斧獎，至此，金斧子第三屆私募大會圓滿落幕。金斧子將繼續(xù)堅守價值投資理念與科學配置精神，與專業(yè)優(yōu)秀基金管理人一起攜手同行，深挖價值，共贏未來!

　　轉自：中華網(wǎng)

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