業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，漢邦科技全球化布局顯成效

　　2025年2月10日，上海證券交易所披露的信息顯示，漢邦科技將于2月21日在上交所上會(huì)，擬在科創(chuàng)板上市。

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示：江蘇漢邦科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漢邦科技”）作為國(guó)內(nèi)色譜分離純化設(shè)備領(lǐng)域的核心企業(yè)，近年來(lái)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)洞察力，在生物制藥產(chǎn)業(yè)鏈中持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位。公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2021年至2024年上半年，營(yíng)收規(guī)模從3.2億元躍升至6.0億元（2024年全年預(yù)測(cè)），年復(fù)合增長(zhǎng)率超30%，其增長(zhǎng)邏輯與可持續(xù)性特征值得關(guān)注。

　　核心業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)：技術(shù)壁壘構(gòu)筑護(hù)城河

　　作為國(guó)內(nèi)色譜分離純化設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，漢邦科技深耕行業(yè)二十余年，構(gòu)建了覆蓋藥物研發(fā)到工業(yè)化生產(chǎn)的全生命周期產(chǎn)品矩陣。公司以色譜技術(shù)為核心，形成了小分子藥物分離純化設(shè)備、大分子藥物分離純化設(shè)備兩大支柱業(yè)務(wù)，2024年上半年合計(jì)收入占比達(dá)94.6%，技術(shù)壁壘與市場(chǎng)地位持續(xù)夯實(shí)。

　　具體細(xì)分來(lái)看，生產(chǎn)級(jí)小分子設(shè)備是公司收入的核心來(lái)源，2024年上半年實(shí)現(xiàn)收入1.92億元，同比增長(zhǎng)20.4%，其增長(zhǎng)動(dòng)能主要來(lái)自GLP-1類多肽藥物的產(chǎn)能擴(kuò)張需求。相關(guān)資料顯示，全球GLP-1類藥物市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)2030年突破900億美元，國(guó)內(nèi)司美格魯肽、利拉魯肽等品種進(jìn)入臨床后期階段，帶動(dòng)設(shè)備采購(gòu)需求激增。公司CS-Prep系列工業(yè)制備液相色譜系統(tǒng)已應(yīng)用于甘李藥業(yè)、凱萊英等企業(yè)產(chǎn)線，2023年多肽藥物相關(guān)設(shè)備收入占比達(dá)59.8%。

　　生產(chǎn)級(jí)大分子設(shè)備2024年上半年收入0.91億元，雖同比小幅波動(dòng)，但在單抗、疫苗領(lǐng)域持續(xù)突破：國(guó)內(nèi)大分子層析設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約25億元，公司市場(chǎng)份額從2021年的3.4%提升至2023年的8.8%，Bio-Pro系列全自動(dòng)層析系統(tǒng)已進(jìn)入上海生物制品研究所、金斯瑞等客戶供應(yīng)鏈。

　　公司技術(shù)儲(chǔ)備豐厚，超臨界流體色譜、核酸合成系統(tǒng)等新品逐步落地，進(jìn)一步拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，提升產(chǎn)品附加值。

　　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：全局化布局打開(kāi)成長(zhǎng)空間

　　公司實(shí)施“深耕本土、輻射海外”的雙軌戰(zhàn)略，2024年上半年境外收入占比突破30%，較2021年提升26個(gè)百分點(diǎn)，國(guó)際化進(jìn)程成效顯著。海外市場(chǎng)成為增長(zhǎng)新引擎。除仿制藥大國(guó)印度頭部藥企外，歐洲市場(chǎng)方面，2024年突破挪威稀土巨頭，供應(yīng)多套高壓制備色譜系統(tǒng)用于稀土元素提純。該訂單標(biāo)志著公司設(shè)備在非制藥領(lǐng)域的技術(shù)延展性得到驗(yàn)證，為拓展新材料、精細(xì)化工市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

　　增長(zhǎng)可持續(xù)性：需求擴(kuò)容與客戶粘性并重

　　下游醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期景氣為設(shè)備需求提供支撐。GLP-1類藥物全球市場(chǎng)規(guī)模爆發(fā)（2030年預(yù)計(jì)達(dá)900億美元）、胰島素集采后產(chǎn)能擴(kuò)張、造影劑國(guó)產(chǎn)化替代等趨勢(shì)，持續(xù)拉動(dòng)設(shè)備采購(gòu)需求。長(zhǎng)期來(lái)看，在色譜技術(shù)發(fā)展、色譜純化成本下降、對(duì)藥物生產(chǎn)的純度及雜質(zhì)要求提高、環(huán)保要求提高等因素的推動(dòng)下，液相色譜系統(tǒng)的市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

　　據(jù)漢邦科技提交的資料顯示，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)級(jí)液相色譜設(shè)備的市場(chǎng)需求將主要來(lái)自 GLP-1 類、抗體、疫苗、胰島素等藥物的生產(chǎn)及相關(guān)的 CDMO 服務(wù)。概括來(lái)說(shuō)，公司基于不同應(yīng)用場(chǎng)景的生產(chǎn)級(jí)色譜系統(tǒng)單價(jià)、新增設(shè)備數(shù)量（結(jié)合色譜純化系統(tǒng)滲透率、單個(gè)產(chǎn)品所需產(chǎn)線數(shù)量、單個(gè)產(chǎn)線系統(tǒng)配置量等估算）、新增藥品獲批數(shù)量（基于三年前臨床試驗(yàn)數(shù)量推算）等數(shù)據(jù)推算，未來(lái)幾年醫(yī)藥領(lǐng)域主要應(yīng)用場(chǎng)景的生產(chǎn)級(jí)色譜設(shè)備市場(chǎng)需求如下：

　?。P(guān)于上表列示的生產(chǎn)級(jí)液相色譜設(shè)備市場(chǎng)空間的量化分析過(guò)程，詳見(jiàn)本回復(fù)報(bào)告“2.1 關(guān)于市場(chǎng)空間”之“（一）量化分析新藥上市、工藝升級(jí)、環(huán)保要求、色譜純化方法滲透率提升等因素對(duì)于生產(chǎn)級(jí)液相色譜設(shè)備市場(chǎng)空間的影響”的回復(fù)內(nèi)容。）

　　公司深度綁定司太立、甘李藥業(yè)等頭部客戶，前十大客戶合作周期超5年，其中司太立、凱萊英等客戶連續(xù)三年采購(gòu)，體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的客戶粘性。截至2024年10月末在手訂單達(dá)6.15億元，覆蓋未來(lái)6-12個(gè)月收入，業(yè)績(jī)確定性高。

　　寫(xiě)在最后：

　　漢邦科技以技術(shù)創(chuàng)新為矛，以市場(chǎng)需求為盾，在生物制藥設(shè)備國(guó)產(chǎn)化與全球化進(jìn)程中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。其營(yíng)收增長(zhǎng)的可持續(xù)性不僅源于行業(yè)紅利，更依托于技術(shù)壁壘、客戶生態(tài)與戰(zhàn)略前瞻性的全球布局。隨著全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)及國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥崛起，公司有望進(jìn)一步打開(kāi)成長(zhǎng)空間，成為細(xì)分領(lǐng)域國(guó)際化標(biāo)桿企業(yè)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)網(wǎng)

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