2024年度凈利同增超2倍 華微電子底部回升行情仍在繼續(xù)

　　2025年1月24日，擁有國(guó)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力功率半導(dǎo)體器件產(chǎn)品體系的A股首家半導(dǎo)體器件領(lǐng)域上市企業(yè)——華微電子，發(fā)布了其2024全年業(yè)績(jī)預(yù)告。公告稱，得益于IPM等產(chǎn)品銷售訂單增加，銷售收入上漲，毛利額增加，公司預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.16億元至1.39億元，同比大幅上升214.62%到277.01%。

　　再綜合公司此前風(fēng)險(xiǎn)事件基本落定，市場(chǎng)恐慌情緒逐步消化，以及功率半導(dǎo)體廣闊的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間和國(guó)產(chǎn)替代機(jī)遇，均為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供穩(wěn)固增長(zhǎng)基石來(lái)看，華微電子股價(jià)底部回升趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

　　競(jìng)爭(zhēng)壁壘構(gòu)筑成型 2024凈利迎數(shù)倍增長(zhǎng)

　　華微電子前身為1965年成立的吉林市半導(dǎo)體廠，是我國(guó)首批建成的半導(dǎo)體專業(yè)生產(chǎn)廠家，2001年公司成為A股首家半導(dǎo)體器件領(lǐng)域上市企業(yè)。

　　目前公司產(chǎn)品種類基本覆蓋了功率半導(dǎo)體器件的全部范圍，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、光伏、變頻、工業(yè)控制、消費(fèi)類電子等領(lǐng)域。核心產(chǎn)品分為五大主類，以IGBT（絕緣柵雙極晶體管）、MOSFET（場(chǎng)效應(yīng)晶體管）、BJT（雙極晶體管）為主的全控型功率器件；以Thyristor（晶體閘流管）為主的半控型功率器件；以Schottky（肖特基二極管）、FRD（快恢復(fù)二極管）為主的不可控型功率二極管器件；IPM（功率模塊）和PM（功率模塊）；以SiC和GaN為代表的寬禁帶半導(dǎo)體器件。

圖片來(lái)源：華微電子官網(wǎng)

　　經(jīng)過(guò)近60年的不斷積累、完善提升，公司已成為國(guó)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品種類完備的功率半導(dǎo)體器件IDM公司，現(xiàn)已掌握眾多高端功率半導(dǎo)體器件的核心設(shè)計(jì)技術(shù)、工藝控制技術(shù)等，如VLD終端、1700V以上高壓產(chǎn)品技術(shù)、深槽刻蝕技術(shù)、薄片加工技術(shù)、少子壽命控制技術(shù)、BJT產(chǎn)品集成多晶電阻技術(shù)、PM和IPM模塊封裝技術(shù)、外延技術(shù)、SiC MOS和GaN HEMT的設(shè)計(jì)和應(yīng)用技術(shù)等，具備全面服務(wù)汽車、工業(yè)、家電、綠色能源產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展的能力。

　　截至目前，擁有170余項(xiàng)功率器件領(lǐng)域的核心專利，涵蓋產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝制造、封裝和模塊等方面，被評(píng)為國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)、國(guó)家級(jí)綠色工廠、國(guó)家博士后科研工作站、CNAS國(guó)家認(rèn)可實(shí)驗(yàn)室。

　　加上公司積極布局上下游領(lǐng)域，擁有4至8英寸等多條功率半導(dǎo)體晶圓生產(chǎn)線，垂直打通了半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，形成完善的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)體系，實(shí)現(xiàn)了半導(dǎo)體自主可控?，F(xiàn)芯片加工能力每年400萬(wàn)片，封裝資源每年24億支，模塊每年6000萬(wàn)塊，具備明顯的生產(chǎn)制造優(yōu)勢(shì)。

　　基于此，公司能夠在2024年進(jìn)一步推動(dòng)并加深與優(yōu)質(zhì)客戶的合作，實(shí)現(xiàn)銷售訂單增加，尤其是以前年度重點(diǎn)推廣的IPM等產(chǎn)品的銷售成果顯著，最終實(shí)現(xiàn)2024年度歸母凈利潤(rùn)達(dá)到1.16億元至1.39億元，同比上升214.62%到277.01%；扣非歸母凈利潤(rùn)在8942萬(wàn)元到1.12億元，同比增幅同樣高達(dá)156.55%至222.53%。

　　就在高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)使得華微電子市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升的同時(shí)，公司風(fēng)險(xiǎn)事件落定也在助推公司估值回升。

　　市場(chǎng)情緒消化完畢 股價(jià)底部回升態(tài)勢(shì)顯著

　　2024年4月30日，突然被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示并冠以“ST”的華微電子迎來(lái)了一波股價(jià)深度調(diào)整，公司自查后發(fā)現(xiàn)公司存在大股東對(duì)上市公司資金占用與股份代持等違規(guī)事項(xiàng)。2025年1月25日，公司最新收到的證監(jiān)會(huì)處罰告知書(shū)就是關(guān)于該事件的處罰結(jié)果。

　　目前看來(lái)，首先就該事件而言，由于公司立即成立相關(guān)小組積極整改并完成了新一屆董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的換屆選舉工作，現(xiàn)公司已經(jīng)聘任了新一屆經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)并對(duì)現(xiàn)有的內(nèi)控制度和流程進(jìn)行全面梳理和整改。

　　且公司已向控股股東發(fā)函，要求控股股東采取現(xiàn)金清償、紅利抵債、以股抵債、以資抵債等方式限期償還占用公司的資金，控股股東已明確表示愿意積極配合落實(shí)解決非經(jīng)營(yíng)性資金占用問(wèn)題。以目前公司股價(jià)，大股東持股對(duì)應(yīng)市值就超過(guò)10億，而且公司整體資產(chǎn)質(zhì)量較好，即使未來(lái)大股東歸還占款存在問(wèn)題，公司還可以通過(guò)引進(jìn)戰(zhàn)略股東等多種手段完成整改，在公司不存在其他惡劣違規(guī)的情況下，公司整體退市風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　而從二級(jí)市場(chǎng)角度來(lái)看，由于此次事件并未涉及公司自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)問(wèn)題，且公司近年來(lái)無(wú)論是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流還是在手貨幣資金均非常優(yōu)質(zhì)，該事件也未對(duì)公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)造成影響。

　　因此在華微電子股價(jià)在4月30日縮量急跌之后，市場(chǎng)恐慌情緒迅速消化完畢，自2024年6月6日便開(kāi)啟了底部回升行情，其交易量也較此前有明顯放大趨勢(shì)，截至2024年11月12日的最大漲幅達(dá)到了132.47%，期間參與資金達(dá)到了165.57億元，目前公司股價(jià)仍在回升區(qū)間運(yùn)行穩(wěn)定。

圖片來(lái)源：Wind

　　行業(yè)機(jī)遇共振 未來(lái)增長(zhǎng)樂(lè)觀

　　從功率半導(dǎo)體的下游來(lái)看，汽車、工業(yè)和消費(fèi)電子是功率半導(dǎo)體的前三大終端市場(chǎng)，三者連續(xù)多年合計(jì)占比在75%以上。過(guò)去的兩年中，消費(fèi)、汽車領(lǐng)域的接連去庫(kù)存，使得整個(gè)半導(dǎo)體周期下行。

　　當(dāng)前，消費(fèi)電子回暖趨勢(shì)已確立。2024年第三季度全球智能手機(jī)出貨量同比上漲4.0%，達(dá)到3.16億部，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度出貨量增長(zhǎng)；2024年Q3全球PC季度出貨量為6640萬(wàn)臺(tái)，也實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)1.3%，消費(fèi)電子暖流持續(xù)有望帶動(dòng)功率半導(dǎo)體備貨。

　　研究觀點(diǎn)表明，汽車庫(kù)存周期一般為6至8個(gè)季度，而此輪汽車周期已經(jīng)過(guò)去了數(shù)個(gè)季度。因此行業(yè)普遍認(rèn)為，明年汽車周期向上的趨勢(shì)已經(jīng)有相當(dāng)程度的確定性。數(shù)據(jù)顯示，2024Q3以舊換新政策帶來(lái)的新需求逐步釋放，疊加供給端持續(xù)推出優(yōu)質(zhì)新品，帶動(dòng)三季度乘用車銷量達(dá)到670萬(wàn)輛，環(huán)比+6.5%；乘用車板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5195億元，同比+2.2%，環(huán)比+7.8%。

　　市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)Tech Insights更是發(fā)布報(bào)告表示，到2030年，汽車半導(dǎo)體市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)近乎翻倍的增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)

　　中商產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)2024年中國(guó)功率半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至1752.55億元。隨著新能源轉(zhuǎn)型以及AI數(shù)據(jù)中心與機(jī)器人行業(yè)對(duì)發(fā)展，功率半導(dǎo)體在新興領(lǐng)域的需求正在快速提升。

　　與此同時(shí)，長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)功率半導(dǎo)體市場(chǎng)對(duì)外依存度超過(guò)50%，尤其是在高端產(chǎn)品領(lǐng)域，大量份額被國(guó)外巨頭壟斷，自主可控風(fēng)險(xiǎn)較高。近些年隨著國(guó)家政策鼓勵(lì)以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的日益完善、技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)加速，國(guó)產(chǎn)化功率半導(dǎo)體產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額將大幅提升。

　　2019 年以來(lái)，華微電子就在加速推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以及技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，計(jì)劃投入 39.86 億元用于加大公司電子電力器件基地項(xiàng)目的建設(shè)力度。目前公司在建工程超過(guò)12億，公司此前預(yù)計(jì)該項(xiàng)目2026年竣工投產(chǎn)，產(chǎn)能為8萬(wàn)片/月，預(yù)計(jì)公司電子電力器件基地項(xiàng)目產(chǎn)能落地后，隨著新興領(lǐng)域需求的快速增長(zhǎng)以及國(guó)產(chǎn)替代的不斷提升，公司的整體收入規(guī)模有望步入新的階段。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀