恒昌重磅發(fā)布資產(chǎn)配置指引 長期看好三大黃金賽道

放眼全球，世界局勢正在發(fā)生深刻變化，“病毒溯源政治化”加劇“逆全球化”浪潮，發(fā)達市場、新興市場經(jīng)濟分化加劇，主要經(jīng)濟體相繼步入高震蕩低增長模式，全球貨幣超發(fā)、低利率、低增速以及高通貨膨脹風(fēng)險接連涌現(xiàn)，全球債務(wù)水平突破新高，債務(wù)違約風(fēng)險加大，“黑天鵝”事件頻出。

作為當(dāng)前最具活力的經(jīng)濟體之一，中國承載著引領(lǐng)全球經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇、穩(wěn)中向好的重任。面對不確定性持續(xù)增加的大環(huán)境，資產(chǎn)配置格局迷霧重重，荊棘與鮮花并存。

10月12日，恒昌在京舉辦“智慧財富 洞見未來”——《宏觀經(jīng)濟分析及全球資產(chǎn)配置策略指引》暨2021下半年疫情常態(tài)化后展望（下簡稱：《指引》）發(fā)布會，以期厘清當(dāng)前主要經(jīng)濟體發(fā)展脈絡(luò)，把握市場運行趨勢，幫助廣大投資者打開資產(chǎn)配置視野，鎖定價值投資黃金賽道。

發(fā)布會現(xiàn)場，恒昌創(chuàng)始人兼CEO秦洪濤發(fā)表“擁抱變化 創(chuàng)造無限可能”主題致辭，就經(jīng)濟格局的判斷和應(yīng)對做了分享。秦洪濤先生表示，全球經(jīng)濟格局進入大重構(gòu)時代，中國崛起是這一大時代的底色，企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極擁抱變化，創(chuàng)造無限可能。同時強調(diào)，恒昌長期堅定看好中國經(jīng)濟的韌性與發(fā)展，長期堅定看好中國資本市場與全球資本市場加速融合所帶來的歷史性機遇，長期堅定看好以消費雙循環(huán)、科技中國、健康中國、綠色中國等為基礎(chǔ)，以全面建成小康社會為目標(biāo)的中國崛起概念。

恒昌創(chuàng)始人兼CEO秦洪濤發(fā)表致辭

隨后，全國政協(xié)常委、清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵教授，在“2021中國經(jīng)濟格局重大變化”主題演講中，對未來5-10年的中國經(jīng)濟和金融做出幾大預(yù)測，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生深刻重組，科技創(chuàng)新類企業(yè)將獲得更好發(fā)展機遇，以及“硬科技”、“低碳”是未來產(chǎn)業(yè)和金融的投資亮點賽道等。李稻葵還強調(diào)，在財富管理領(lǐng)域，不僅要關(guān)注短期波動，更要關(guān)注經(jīng)濟大勢變化，保持定力，著眼長遠。

全國政協(xié)常委、清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵教授發(fā)表主題演講

值得關(guān)注的是，恒昌在本次大會上現(xiàn)場授予中國銀行(3.07 -0.32%,診股)首席研究員、跨境金融50人論壇學(xué)術(shù)委員會秘書長宗良博士“恒昌宏觀經(jīng)濟研究室學(xué)術(shù)顧問”榮譽聘書。宗良博士現(xiàn)場代表恒昌資深專家智囊團的一員就《指引》做了客觀并詳盡的解讀。

秦洪濤先生為宗良博士頒發(fā)“恒昌宏觀經(jīng)濟研究室學(xué)術(shù)顧問”榮譽聘書

恒昌資產(chǎn)配置策略指引重磅發(fā)布

宗良博士現(xiàn)場解讀《指引》

《指引》首先回顧了2021年上半年全球宏觀經(jīng)濟、資本市場的表現(xiàn)；隨后，對2021年下半年全球經(jīng)濟形勢進行展望；最后，就“后疫情時代”的資產(chǎn)配置做出深入分析和指導(dǎo)建議?！吨敢氛J(rèn)為，全球資本市場波動性大幅上升，未來投資更具挑戰(zhàn)性，廣大投資者應(yīng)靈活控制債券倉位，擇機配置股票資產(chǎn)。在私募股權(quán)投資領(lǐng)域，應(yīng)重點聚焦新消費、硬科技、大健康三大黃金賽道。

正如宗良博士在序言中所述，《指引》專業(yè)度高，案例詳實，集理論研究和實戰(zhàn)指引于一體，既打開了當(dāng)前世界經(jīng)濟格局的宏觀視野，又為投資者進行全球資產(chǎn)配置提供了極佳參考。

穩(wěn)中向好，中國經(jīng)濟復(fù)蘇引領(lǐng)全球

盡管新冠病毒變異為全球抗疫帶來更多不確定性，經(jīng)濟復(fù)蘇變數(shù)增多，但隨著全球疫情常態(tài)化，以及各國采取更嚴(yán)格的防控措施，世界經(jīng)濟呈“V”形復(fù)蘇態(tài)勢。

對于全球經(jīng)濟走勢，《指引》認(rèn)為，2021年上半年全球經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，隨著疫情防控取得階段性成效，疊加寬松政策刺激，預(yù)計2021年下半年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇將進一步提速，但鑒于不同經(jīng)濟體疫苗獲取能力以及政策支持力度的不均衡，復(fù)蘇分化現(xiàn)象加劇。

《指引》重點論述了全球主要經(jīng)濟體表現(xiàn)：中國疫情控制和經(jīng)濟復(fù)蘇引領(lǐng)全球，持續(xù)向好；美國受換屆選舉、疫情反復(fù)及供應(yīng)鏈不暢等因素影響，上半年經(jīng)濟增速總體為6.09%，未達市場預(yù)期；歐元區(qū)加速復(fù)蘇，但仍處于“爬坑”階段，未恢復(fù)至疫情前水平。

2021年，是中國“十四五”規(guī)劃開局之年,也是奔向2035年遠景目標(biāo)的新起點。上半年，中國人民向全世界交出了一份滿意的答卷：根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年經(jīng)濟總額首次突破50萬億大關(guān)，同比增長12.7%；其中第二季度同比增長7.9%，環(huán)比增長1.3%，兩年平均增長5.5%；復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進，國民經(jīng)濟“三駕馬車”運行平穩(wěn)，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)加速調(diào)整優(yōu)化，質(zhì)量效益總體提升。

在“雙循環(huán)”背景下，《指引》堅定看好中國經(jīng)濟發(fā)展前景，認(rèn)為2021年下半年，中國經(jīng)濟增長仍將展現(xiàn)足夠韌性，季度經(jīng)濟增速預(yù)計前高后穩(wěn)，全年經(jīng)濟增長速度預(yù)計在8.5%左右，增長動能強勁。

2021年是美國努力擺脫疫情影響，重回正軌的一年，但復(fù)蘇之路步履蹣跚?！吨敢分赋觯?021年上半年，美國通脹加速抬升，失業(yè)人數(shù)上升，就業(yè)壓力巨大，隨著疫情顯著擴散，經(jīng)濟修復(fù)步伐預(yù)期放緩。

據(jù)歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第二季度GDP同比增長14.3%，快于先前預(yù)估。但主流觀點仍認(rèn)為，在疫情反復(fù)可能導(dǎo)致新的經(jīng)濟封鎖措施，以及供應(yīng)瓶頸使制造業(yè)動能減弱等因素的影響下，歐元區(qū)經(jīng)濟前景風(fēng)險上升。

《指引》表示，歐元區(qū)雖然受服務(wù)業(yè)信心改善的推動，經(jīng)濟景氣指數(shù)上升，但公共債務(wù)大幅增加是影響未來經(jīng)濟增長的潛在制約因素。

全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨嚴(yán)峻復(fù)雜，中國經(jīng)濟逆勢高質(zhì)量穩(wěn)定增長，為世界經(jīng)濟復(fù)蘇發(fā)展注入正能量。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）連續(xù)18個月站上“榮枯線”，制造業(yè)總體保持?jǐn)U張態(tài)勢，再一次證明中國經(jīng)濟長期向好的基本面以及復(fù)蘇向好的強大韌性。

資本活力競相迸發(fā)，私募股權(quán)投資行業(yè)迎發(fā)展窗口

“北交所定位于服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展，致力于解決創(chuàng)新型中小企業(yè)融資問題，服務(wù)‘專精特新’企業(yè)，提高科技發(fā)展、科技創(chuàng)新水平?！苯眨袊鹑谒氖苏搲–F40）特邀成員、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒如是說。

9月2日，國家重磅宣布，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所（下簡稱：“北交所”）。北交所是繼上交所、深交所之后，中國第三大全國性證券交易所，戰(zhàn)略意義重大。不僅意味著資本市場迎來全新發(fā)展格局，私募股權(quán)基金退出渠道再拓寬，也讓投資者對資本市場活力迸發(fā)、“量”“質(zhì)”雙升，“專精特新”迎來春天充滿遐想。

作為中國資本市場的重要組成部分，私募股權(quán)投資行業(yè)快速發(fā)展，并日漸成熟。特別是近年來，國家密集出臺相關(guān)行業(yè)政策，就私募基金合格投資者門檻、私募基金法律法規(guī)體系進行規(guī)范，并改進登記備案工作，加強分類監(jiān)管。這一系列監(jiān)管措施，更加速引導(dǎo)私募股權(quán)投資行業(yè)在規(guī)范中發(fā)展壯大。

總體而言，在補短板、強監(jiān)管、守底線的基調(diào)下，國家始終鼓勵、支持、引導(dǎo)資管行業(yè)為資本市場提供長期穩(wěn)定的資金支持，并直接服務(wù)于實體經(jīng)濟和居民財富管理。

業(yè)界人士共同認(rèn)為，中國經(jīng)濟正邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，多層次資本市場日趨完善，資本市場改革浪潮加速涌動。在政策利好形勢下，私募股權(quán)投資行業(yè)的步伐將更加穩(wěn)健。私募股權(quán)投資不僅可以為中小成長型企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)提供融資渠道，還可以幫助高成長潛力企業(yè)留在國內(nèi)資本市場，增加中國資本市場競爭力。更重要的是，可以讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長碩果惠及更多投資者。

回顧2021年上半年，市場波動和商業(yè)不確定性始終貫穿其中，但私募股權(quán)投資行業(yè)積極調(diào)整適應(yīng)，以超強韌性證明了行業(yè)長足發(fā)展的可能性。恒昌深度押注中國未來，對中國私募股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展前景依舊保持高度樂觀。

2021年上半年，中國私募股權(quán)投資基金管理人數(shù)量先減后增，基金管理數(shù)量及管理規(guī)模穩(wěn)步增長。《指引》數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，存續(xù)的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人14,962家，同比增長0.31%，環(huán)比增長0.27%，在所有私募基金管理人中占比61.13%；私募股權(quán)投資基金管理數(shù)量29,925只，同比增長4.40%，環(huán)比增長0.12%；私募股權(quán)投資基金管理規(guī)模超10.13萬億元人民幣，同比增長12.55%，環(huán)比增長0.15%。

同時，《指引》指出，雖然受諸多不確定因素影響，私募股權(quán)投資基金管理數(shù)量及絕對規(guī)模發(fā)展趨勢有所緩和，但從目前存量規(guī)模來看，私募股權(quán)投資基金已成為資產(chǎn)管理行業(yè)的重要組成部分，且私募股權(quán)投資基金與創(chuàng)業(yè)投資基金在股權(quán)融資方面承擔(dān)著越發(fā)重要的角色，在推動高新技術(shù)企業(yè)、初創(chuàng)科技型企業(yè)等實體企業(yè)快速發(fā)展方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

長坡厚雪，三大黃金賽道呼之欲出

站在歷史轉(zhuǎn)折臨界點，中國正面臨百年未有之大變局，也正在迎來私募股權(quán)投資的新黃金時代?！吨敢氛J(rèn)為，中國經(jīng)濟在全球的率先恢復(fù)為中國私募股權(quán)投資市場提供了新的發(fā)展機遇。

《指引》指出，一方面，全球開閘“放水”，流動性泛濫，市場波動加大。美國采取力度空前的超級寬松貨幣政策，致使全球利率水平創(chuàng)歷史低位。另一方面，全球通脹警報拉響，美元流動性從嚴(yán)重短缺轉(zhuǎn)向極度充裕，金融資產(chǎn)價格屢創(chuàng)新高。此外，“黑天鵝”、“灰犀?！彪y以預(yù)測，諸多因素影響下，都讓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置充滿挑戰(zhàn)。

進入2021年以來，新消費、硬科技、大健康站上風(fēng)口，成為資本市場競相追逐的熱點。得益于多年積淀的深厚理論功底以及豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗，恒昌前瞻性預(yù)判到，新消費、硬科技、大健康，將成為面向未來的三大黃金賽道，值得長期看好并重倉，較早做好了相關(guān)布局，為投資者鎖定了財富紅利。

消費升級浪潮下，新消費成為引領(lǐng)國內(nèi)大循環(huán)、促進國內(nèi)國際雙循環(huán)新格局的重要力量。作為國民經(jīng)濟戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)，《指引》認(rèn)為，中國消費內(nèi)需潛力仍未充分釋放，隨著“十四五”規(guī)劃扶持政策逐步落地，本土消費品牌有望沖破發(fā)展桎梏，強勢崛起。

中國消費市場的巨大活力，也讓世界矚目。摩根士丹利最新報告《消費2030：“服務(wù)”至上》預(yù)測，中國消費市場規(guī)模將在下一個十年中翻倍，達到12.7萬億美元，成為全球消費市場規(guī)模增長最快的國家之一。

“科技興則民族興，科技強則國家強。”《指引》認(rèn)為，長期來看，科技創(chuàng)新大有可為，科學(xué)技術(shù)是中國長期重點發(fā)展領(lǐng)域，其發(fā)展?jié)撃芗由虾暧^政策支持使其具備非常高的資產(chǎn)配置價值。疫情大背景下，科技不僅是人類戰(zhàn)勝疾病最有力的武器，更是幫助各國從疫情陰霾中走出來的重要抓手。全球科技競爭格局雛形下，主要經(jīng)濟體紛紛強化國家戰(zhàn)略科技力量，加大科技研發(fā)投入，中國也在加速邁向“科技強國”，破解“卡脖子”難題。高技術(shù)、高壁壘、擁有核心競爭力的新興科技企業(yè)，將有望搶占全球市場新高地。

隨著“銀發(fā)浪潮”來襲，“人口老齡化”加速，《指引》認(rèn)為，醫(yī)療健康領(lǐng)域備受市場青睞，醫(yī)療設(shè)備、制藥、生命科技和疫苗成為市場投資熱點。早在2016年，中共中央、國務(wù)院在《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》中就定下明確目標(biāo)：到2020年，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模超8萬億，到2030年達16萬億。而來勢洶洶的新冠疫情，更讓大健康產(chǎn)業(yè)迎來歷史性機遇。細分賽道里的醫(yī)療設(shè)備、疫苗研發(fā)、生物科技、醫(yī)護用品等健康資源需求達到空前量級。

見微知著，順勢而動。恒昌宏觀經(jīng)濟研究室相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，基于對中國經(jīng)濟發(fā)展前景的樂觀預(yù)判以及重點賽道的深度思考，新消費、硬科技、大健康三大黃金賽道將是未來價值投資的重要發(fā)力點。

展望未來，私募股權(quán)投資正邁入新黃金時代。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國私募基金行業(yè)已邁入19萬億元時代，較年初增長超3萬億元。隨著市場容量的繼續(xù)釋放，可以預(yù)見，具有強大投研能力、出色業(yè)績以及雄厚實力背景的投資機構(gòu)必將蓬勃興起，并以更高的起點、更快的速度，與中國資本市場同頻共振、同向發(fā)力，一起打造智慧財富管理的新時代。

       轉(zhuǎn)自：都市新聞網(wǎng)

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