行業(yè)景氣高峰完成6.29億元回購(gòu)，TCL科技成長(zhǎng)性凸顯

7月26日晚，TCL科技(000100.SZ)發(fā)布公告稱，截至當(dāng)日，公司已通過(guò)回購(gòu)專用證券賬戶以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)本公司股份數(shù)量80,663,588股，約占公司總股本的0.57%；本次回購(gòu)最高成交價(jià)為8.29元/股，最低成交價(jià)為7.49元/股，成交均價(jià)為7.80元/股，成交總金額為6.29億元；至此，本次回購(gòu)方案實(shí)施完畢。

據(jù)悉，TCL科技本次回購(gòu)計(jì)劃于今年6月20日審議通過(guò)，所回購(gòu)的公司股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。TCL科技表示，本次回購(gòu)是基于對(duì)公司核心主業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和企業(yè)價(jià)值持續(xù)成長(zhǎng)的信心，既有利于維護(hù)廣大投資者利益，也兼顧公司員工激勵(lì)需求，共享行業(yè)和企業(yè)發(fā)展紅利。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次果斷而迅速的回購(gòu)方案，有力打消了當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)行業(yè)處于周期性高點(diǎn)的擔(dān)憂。

上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)猛增7.5倍

與管理層果斷而迅速的回購(gòu)方案相對(duì)應(yīng)，公司在業(yè)績(jī)層面也取得了突破性的進(jìn)展。根據(jù)TCL科技上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為65至69億元，同比上升438%-471%，凈利潤(rùn)相比去年同期大增751%至789%，達(dá)91至95億元。這預(yù)示著TCL科技將交出一份超出市場(chǎng)預(yù)期的“半年度答卷”。

TCL科技表示，公司半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)板塊受到半導(dǎo)體顯示行業(yè)景氣度上行的影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年6月上旬不同尺寸的面板價(jià)格相比于去年同期均實(shí)現(xiàn)了大幅度上漲，其中32吋面板相比去年同期漲幅超過(guò)160%。對(duì)此，華泰證券TMT研究組負(fù)責(zé)人、科技與電子首席黃樂(lè)平分析稱，面板價(jià)格是衡量行業(yè)景氣度的關(guān)鍵指標(biāo)之一，在經(jīng)歷2020年6月下旬以來(lái)的持續(xù)快速漲價(jià)后，2021年6月上旬面板價(jià)格整體開(kāi)始企穩(wěn)。展望未來(lái)，華泰證券認(rèn)為中小尺寸TV 面板價(jià)格將企穩(wěn)止?jié)q，大尺寸TV面板及IT面板價(jià)格有望持續(xù)上行。

據(jù)悉，除市場(chǎng)價(jià)格的支撐外，市場(chǎng)格局的改善也將成為TCL科技持續(xù)向好的重要驅(qū)動(dòng)因素。中信證券首席電子分析師徐濤在研報(bào)中指出，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著面板產(chǎn)能逐漸向中國(guó)大陸集中，整體新增產(chǎn)能總量十分有限，并且市場(chǎng)份額逐漸向頭部企業(yè)匯聚。未來(lái)行業(yè)格局將持續(xù)改善，周期性逐步減弱，TCL科技作為面板龍頭之一，有望持續(xù)受益。

值得注意的是，公司整體盈利能力的顯著提升，與公司通過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)及外延并購(gòu)繼續(xù)增強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)，不斷優(yōu)化產(chǎn)線布局和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有密切聯(lián)系。

根據(jù)TCL科技半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，從大尺寸領(lǐng)域來(lái)看，目前TCL華星t1、t2、t6產(chǎn)線滿銷滿產(chǎn)，t7產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，蘇州三星t10于第二季度并表，大尺寸產(chǎn)品出貨面積同比增長(zhǎng)約24%；隨著自建產(chǎn)能爬坡及外延并購(gòu)，TCL華星產(chǎn)線布局更加均衡，產(chǎn)品及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，中高端顯示器及商顯產(chǎn)品快速上量，大尺寸合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)超130%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約14倍，二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較一季度環(huán)比增長(zhǎng)約70%。

從中小尺寸業(yè)務(wù)領(lǐng)域來(lái)看，t3產(chǎn)線積極拓展高端筆記本、平板及車載等新興業(yè)務(wù)，t4柔性AMOLED產(chǎn)線按計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，柔性折疊屏持續(xù)拓展新品牌客戶。此外，定位于中尺寸高附加值IT顯示屏、車載、工控等產(chǎn)品生產(chǎn)的t9項(xiàng)目正式投建，也將共同驅(qū)動(dòng)TCL華星規(guī)模增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效率提升。

新賽道拓展戰(zhàn)略初顯成效

除了在半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展外，TCL科技在新能源光伏賽道上也獲得了資本市場(chǎng)的密切關(guān)注和廣泛認(rèn)可。近年來(lái)公司持續(xù)重塑產(chǎn)業(yè)布局，積極發(fā)展半導(dǎo)體光伏和半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)。自2020年７月完成對(duì)中環(huán)半導(dǎo)體的并購(gòu)以來(lái)，公司在面板賽道之外開(kāi)辟新能源光伏賽道，成功把握住了“雙碳”目標(biāo)下的光伏行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

TCL科技表示，當(dāng)前公司半導(dǎo)體光伏和半導(dǎo)體業(yè)務(wù)新賽道拓展戰(zhàn)略已初顯成效，公司依托產(chǎn)品技術(shù)及創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，加速提升210光伏大硅片產(chǎn)能規(guī)模、積極優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在上游原材料價(jià)格快速上漲背景下，通過(guò)技術(shù)提升和改善經(jīng)營(yíng)效率，不斷提升市場(chǎng)份額，使得盈利能力顯著提升。未來(lái)，伴隨5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、半導(dǎo)體硅片國(guó)產(chǎn)化替代加速推進(jìn)和光伏產(chǎn)業(yè)平價(jià)時(shí)代的到來(lái)，下游市場(chǎng)應(yīng)用有望持續(xù)放量，公司業(yè)績(jī)有望穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)。

Mini-LED量產(chǎn)進(jìn)度領(lǐng)先

在半導(dǎo)體顯示及光伏新賽道外，市場(chǎng)亦高度看好TCL科技在Mini-LED領(lǐng)域的布局，認(rèn)為公司在量產(chǎn)進(jìn)度的領(lǐng)先有望令公司在該領(lǐng)域搶占市場(chǎng)先機(jī)。

對(duì)此，TCL科技表示，Mini-LED作為新興顯示技術(shù)，以蘋果、三星為代表的終端大廠從2020年開(kāi)始就在Mini-LED領(lǐng)域加速布局，而TCL華星于2019年就已在全球首發(fā)了基于Mini-LED的MLED星曜產(chǎn)品。截止2020年，TCL已發(fā)布并量產(chǎn)了X10系列、Q82系列、R63系列等多款Mini LED電視，在該領(lǐng)域建立了先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

此外，公司t9線已進(jìn)入投建階段，t9項(xiàng)目主要生產(chǎn)中尺寸高附加值IT顯示屏，規(guī)劃產(chǎn)能18萬(wàn)片/月，未來(lái)部分產(chǎn)能還將布局Oxide驅(qū)動(dòng)背板技術(shù)，主要應(yīng)用于高端筆記本和游戲電競(jìng)以及后續(xù)Mini-LED直顯和印刷OLED的開(kāi)發(fā)，項(xiàng)目滿產(chǎn)后，將進(jìn)一步完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，同時(shí)有望大幅提升公司在中尺寸IT板領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

展望未來(lái)，TCL科技作為國(guó)內(nèi)顯示巨頭中Mini-LED量產(chǎn)進(jìn)度最快的廠家，未來(lái)有望在全球Mini-LED大潮來(lái)臨中占據(jù)先機(jī)，而已經(jīng)取得領(lǐng)先地位的半導(dǎo)體顯示和半導(dǎo)體光伏業(yè)務(wù)將為公司業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)形成強(qiáng)有力的支撐。

結(jié)合資本市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)下資金熱點(diǎn)主要集中在新能源、醫(yī)美等賽道成長(zhǎng)板塊，大市值企業(yè)亦享有較高的市場(chǎng)溢價(jià)。而深耕半導(dǎo)體顯示行業(yè)和光伏新能源賽道的TCL科技并未享受合理的市場(chǎng)估值，或與市場(chǎng)對(duì)面板價(jià)格波動(dòng)和業(yè)績(jī)持續(xù)性仍存顧慮有關(guān)。

對(duì)此，華西通信&電子團(tuán)隊(duì)指出，中國(guó)的面板產(chǎn)業(yè)在全球代表最好的效率、最好的定價(jià)權(quán)（尤其是大尺寸），在未來(lái)技術(shù)變革中也處于領(lǐng)先地位，是中國(guó)真正的核心資產(chǎn)，該機(jī)構(gòu)樂(lè)觀看待當(dāng)前大尺寸 TV 面板價(jià)格調(diào)整幅度，“堅(jiān)信面板的長(zhǎng)期投資價(jià)值”。而TCL科技內(nèi)生和外延并舉，面板產(chǎn)能增速全行業(yè)領(lǐng)先，新賽道戰(zhàn)略初見(jiàn)成效，整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性有望進(jìn)一步釋放。

       轉(zhuǎn)自：環(huán)球網(wǎng)

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