業(yè)績穩(wěn)步增長多年連續(xù)分紅，中農(nóng)立華行業(yè)龍頭優(yōu)勢凸顯

　　近年來,全球農(nóng)化市場進入下行區(qū)間,農(nóng)藥需求上揚乏力,越來越多的產(chǎn)品被淘汰出局,面臨多重壓力,不過,行業(yè)格局愈發(fā)向頭部企業(yè)集中,“馬太效應(yīng)”更加凸顯。如中農(nóng)立華(603970)、江山股份(600389)等公司業(yè)績?nèi)阅鼙３址€(wěn)定增長,同時也保持每年分紅。天風證券認為,中農(nóng)立華2020年僅前三季度營收就已超2019年全年,2021年業(yè)績有望加速增長。公司昨日也表示,公司會堅持繼續(xù)分紅,持續(xù)為股東創(chuàng)造回報。

　　近年來,隨著全球監(jiān)管力度不斷加強,新產(chǎn)能釋放帶來行業(yè)競爭加劇,大部分化工產(chǎn)品價格開始回調(diào),2019年出現(xiàn)明顯的景氣拐點,2020年行業(yè)處于周期下行區(qū)間。另外全球農(nóng)藥需求上揚乏力,越來越多的產(chǎn)品被淘汰出局,新化學物質(zhì)的引用和新藥使用量水平降低,病、蟲、雜草抗性日益增強,生物多樣性問題日益嚴峻,異常氣候頻發(fā),加之貿(mào)易的不確定性和匯率波動,未來市場仍面臨多重壓力。

　　不過,這對于頭部公司來說,未必都是壞事。近幾年農(nóng)藥市場處于不斷調(diào)整與變化的狀態(tài)。國內(nèi)外農(nóng)化巨頭正在兼并重組,國內(nèi)企業(yè)也處于整合調(diào)整期,基本完成了第一階段的工藝升級改造和企業(yè)合并整合。經(jīng)過行業(yè)洗牌與融合,市場版圖正在重構(gòu),市場份額逐漸向頭部企業(yè)集中,強者恒強,弱者愈弱,“馬太效應(yīng)”更加凸顯。

　　一些農(nóng)藥頭部上市公司的業(yè)績還在連年穩(wěn)步增長。

　　如得益于草甘膦價格持續(xù)上漲的江山股份,盈利修復較大,前三季度營業(yè)收入37.7億元,同比增長2.54%;凈利潤2.61億元,同比增長3.1%。2020中報年營業(yè)收入增長5.55%,凈利潤增長,13.89%。從2016年到2019年四年間,除了2019年下滑14.28%外,其余三年都保持了較快增長,2018年、2017年、2016年凈利潤增速分別為56.15%、402.26%、5774.62%。公司也多年連續(xù)分紅,2020年中報10派10.00元,2019年、2018年、2017年、2016年分紅情況分別為10派3.10元(含稅)、10派4元(含稅)、10派2.6元(含稅)、10派0.53元(含稅)。

　　相比而言,中農(nóng)立華(603970)的業(yè)績表現(xiàn)更好。公司2019年實現(xiàn)營收43.42億元,同比增16.28%,2012年至2019年營收體量實現(xiàn)翻倍,CAGR達10.60%。2020年僅前三季度營收就已超2019年全年,實現(xiàn)營收51.83億元,同比增52.17%;凈利潤同樣呈現(xiàn)整體多年上行趨勢,2019年實現(xiàn)凈利潤1.19億元,同比增2.96%,2020年前三季度實現(xiàn)1.08億元,同比增11.72%。天風證券認為,2020年公司業(yè)績高速增長的另一大原因是整合了南京紅太陽的國際業(yè)務(wù)。在下游農(nóng)產(chǎn)品整體復蘇背景下,隨新收國際業(yè)務(wù)持續(xù)放量,以及原國內(nèi)外業(yè)務(wù)繼續(xù)擴展,公司2021年業(yè)績有望繼續(xù)加速增長。這也反映出公司發(fā)展戰(zhàn)略的有效性。

　　在業(yè)績穩(wěn)步增長的同時,中農(nóng)立華也保持穩(wěn)步分紅,自上市以來累計分紅 3 次,累計分紅金額為 1.21 億元。2019年、2018年、2017年都有分紅送股,分別為10派2.5元(含稅)、10轉(zhuǎn)2股派2.5元(含稅)、10轉(zhuǎn)2股派2.5元(含稅)。

　　該公司三季報數(shù)據(jù)顯示,總股本1.92億股,擴張預期強烈;資本公積金1.63元/股;未分配利潤2.22元/股,較為充裕。

　　該公司昨日在e互動平臺上回復投資者問題時表示,中農(nóng)立華作為央企背景上市公司,非常注重社會責任和企業(yè)責任。公司一直高度重視與股東分享發(fā)展成果,只要企業(yè)有盈利,在保證自身發(fā)展的前提下,公司會堅持繼續(xù)分紅的做法,持續(xù)為股東創(chuàng)造回報。

　　轉(zhuǎn)自：中國企業(yè)網(wǎng)

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