強(qiáng)勢(shì)美元加劇多國(guó)貿(mào)易逆差困境

　　近期，歐美和亞洲多國(guó)的最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，受強(qiáng)勢(shì)美元等因素影響，多國(guó)貿(mào)易逆差加劇。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，全球貨幣政策路徑顯現(xiàn)更明顯分化趨勢(shì)，這將令美元匯率近期仍然高企，對(duì)全球貿(mào)易的沖擊力度加強(qiáng)。

　　貿(mào)易逆差困境加劇

　　受強(qiáng)勢(shì)美元和能源價(jià)格推升進(jìn)口成本影響，多國(guó)貿(mào)易逆差出現(xiàn)加劇和惡化趨勢(shì)。

　　日本財(cái)務(wù)省11月9日公布的國(guó)際收支初步統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，由于原油等進(jìn)口商品價(jià)格上漲疊加日元大幅貶值令日本貿(mào)易收支惡化，日本2022財(cái)年上半年（4月至9月）經(jīng)常項(xiàng)目順差同比下降58.6%，為2014年以來同期最低水平。

　　根據(jù)報(bào)告，上半財(cái)年日本經(jīng)常項(xiàng)目順差額為4.85萬億日元（1美元約合145日元），同比減少6.86萬億日元。

　　數(shù)據(jù)顯示，貨物貿(mào)易方面，由于原油、煤炭、液化天然氣等進(jìn)口商品價(jià)格大幅上漲，日本2022財(cái)年上半年進(jìn)口額增長(zhǎng)47.1%至58.76萬億日元，貿(mào)易收支由去年同期的順差轉(zhuǎn)為逆差，逆差額9.23萬億日元，創(chuàng)歷史同期最高。

　　韓國(guó)海關(guān)部門本月公布的最新數(shù)據(jù)顯示，10月整體出口額下降5.7%，降幅大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估的2.1%。按工作日計(jì)算的日均出口下降7.9%。與此同時(shí)，韓國(guó)10月進(jìn)口額增長(zhǎng)9.9%，達(dá)到591.8億美元，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估的增長(zhǎng)6.9%。形成貿(mào)易逆差67億美元，為連續(xù)第七個(gè)月出現(xiàn)逆差。

　　由于韓元對(duì)美元持續(xù)走低、全球大宗商品價(jià)格居高不下，業(yè)界預(yù)計(jì)韓國(guó)可能出現(xiàn)自全球金融危機(jī)以來首次年度貿(mào)易逆差。今年韓元對(duì)美元已貶值17%，是同期表現(xiàn)最差的亞洲貨幣之一。

　　同樣遭受逆差惡化威脅的還有歐元區(qū)，該地區(qū)8月的貿(mào)易收支逆差擴(kuò)大至約510億歐元，創(chuàng)下2015年以來最高紀(jì)錄，顯示資金外流仍未停止。

　　美元走強(qiáng)也削弱了美國(guó)本身出口，本月公布的最新貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月貿(mào)易逆差擴(kuò)大近12%，達(dá)到733億美元，創(chuàng)三個(gè)月高點(diǎn)。

　　多國(guó)采取應(yīng)對(duì)措施

　　為了穩(wěn)定外匯市場(chǎng)，多國(guó)醞釀或開啟“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　韓國(guó)經(jīng)濟(jì)副總理兼企劃財(cái)政部長(zhǎng)官秋慶鎬10日在國(guó)會(huì)預(yù)算決算特別委員會(huì)全會(huì)上就近期匯率劇烈波動(dòng)一事表示，匯率主要由市場(chǎng)供求決定，政府并未過度干預(yù)匯市。但秋慶鎬指出，若匯市出現(xiàn)急劇的單邊行情或暫時(shí)性的供需嚴(yán)重失衡，政府將采取應(yīng)對(duì)措施。國(guó)際機(jī)構(gòu)也建議各國(guó)政府在必要時(shí)采取適當(dāng)措施穩(wěn)定匯市。據(jù)韓國(guó)媒體報(bào)道，今年9月，韓國(guó)養(yǎng)老基金與韓國(guó)央行時(shí)隔14年重啟外匯互換交易，以轉(zhuǎn)移該基金的部分外匯需求，支撐迅速走軟的韓元匯率。

　　日本財(cái)務(wù)省日前公布數(shù)據(jù)顯示，2022年9月29日至10月27日，日本為支撐日元匯率，耗資6.35萬億日元干預(yù)匯市，規(guī)模創(chuàng)下有史以來之最。

　　再如，為了應(yīng)對(duì)印度盧比的大幅貶值壓力，印度央行和政府在第三季度采取多項(xiàng)措施緩解盧比貶值壓力，包括對(duì)黃金征收進(jìn)口稅、增加外匯流入措施等。印度央行行長(zhǎng)達(dá)斯多次指出，印度央行對(duì)盧比對(duì)美元匯率沒有具體目標(biāo)，但對(duì)盧比匯率的大幅波動(dòng)不可接受。

　　越通社10日文章稱，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和美元升值的情況下，為了維持本幣越南盾匯率穩(wěn)定，越南國(guó)家銀行準(zhǔn)備了多項(xiàng)干預(yù)外匯市場(chǎng)的措施。

　　匯率震蕩基礎(chǔ)猶在

　　由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息，與多國(guó)貨幣政策的差異對(duì)匯市沖擊效應(yīng)短期內(nèi)仍較為顯著，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)各國(guó)貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)和威脅難消。

　　《日本經(jīng)濟(jì)新聞》文章稱10月全球加息速度明顯放慢，相當(dāng)于與美國(guó)激進(jìn)加息的步調(diào)差異有所放大。

　　文章援引國(guó)際清算銀行發(fā)布的全球38個(gè)主要國(guó)家和地區(qū)的基準(zhǔn)利率動(dòng)向與最新的各國(guó)央行公告進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)10月全球央行的加息幅度為6.75%，降至頂峰（7月為24.5%）的約四分之一。

　　文章稱，各國(guó)央行加息意愿的溫度差已開始擴(kuò)大。美國(guó)重視遏制通貨膨脹，而英國(guó)和歐盟等將轉(zhuǎn)向顧及經(jīng)濟(jì)。調(diào)整加息速度將緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)的打擊，但存在導(dǎo)致通貨膨脹加劇和本國(guó)貨幣對(duì)美元貶值等風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)際清算銀行最近發(fā)表一篇論文，研究匯率波動(dòng)的政策影響。結(jié)果顯示，衡量美元對(duì)其他貨幣匯率的美元指數(shù)自今年年初以來上漲10%，相比2021年6月的近期低點(diǎn)回彈15.2%，與2011年8月的12年低點(diǎn)相比則上升了46.8%。

　　國(guó)際清算銀行將美元升值歸因于三個(gè)因素：由于石油價(jià)格走高影響到作為石油進(jìn)口國(guó)的歐洲各國(guó)和日本，美國(guó)的貿(mào)易條件改善；由于美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面比歐洲央行及日本央行更加積極，貨幣政策立場(chǎng)出現(xiàn)分化；對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂令資金逃向美元資產(chǎn)。業(yè)界普遍認(rèn)為，以上因素近期難以消除。

　　國(guó)際清算銀行的分析顯示，總體上美元走強(qiáng)不利于世界經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槊绹?guó)加息收緊了貿(mào)易融資流動(dòng)性，并對(duì)以美元借貸的主權(quán)國(guó)家和企業(yè)的金融穩(wěn)定構(gòu)成壓力。

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)首席國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·奈特利表示，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)歐盟貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)前景帶來挑戰(zhàn)。由于能源進(jìn)口成本大漲，此前多年一直保持貿(mào)易順差的歐盟今年已持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差。在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息、歐洲經(jīng)濟(jì)面臨更大下行壓力、歐盟貿(mào)易結(jié)構(gòu)發(fā)生變化等諸多因素共同作用下，美元匯率得到提振，并對(duì)歐美之間的資本流動(dòng)產(chǎn)生重大影響。

　　諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主保羅·克魯格曼則表示，隨著美元升值降低美出口競(jìng)爭(zhēng)力，以及海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩可能削弱對(duì)美商品需求，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力將會(huì)減弱。(記者 閆磊 綜合報(bào)道)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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