持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng) 財(cái)政貨幣政策措施迭出

　　MLF大規(guī)模超額續(xù)作、增發(fā)萬(wàn)億元國(guó)債、財(cái)政部提前下達(dá)2024年度部分新增地方債額度……近期，一攬子強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，釋放積極信號(hào)。分析人士認(rèn)為，后續(xù)積極的財(cái)政政策有望帶動(dòng)總需求，穩(wěn)健的貨幣政策或通過降準(zhǔn)等方式進(jìn)行協(xié)同配合，助力經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動(dòng)能逐步增強(qiáng)。

　　中國(guó)人民銀行11月15日開展14500億元1年期中期借貸便利（MLF）操作，加之本月有8500億元MLF到期，凈投放量達(dá)6000億元，MLF超額續(xù)作幅度創(chuàng)今年新高。

　　“接下來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能轉(zhuǎn)強(qiáng)，促消費(fèi)穩(wěn)投資政策會(huì)帶動(dòng)融資需求上升，年底兩個(gè)月新發(fā)放貸款有望繼續(xù)處于高位，11月大規(guī)模加量續(xù)作MLF將對(duì)此提供有力支持?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，這是在釋放穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力信號(hào)，有助于穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振市場(chǎng)信心。

　　民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，萬(wàn)億元國(guó)債預(yù)計(jì)于11月中下旬啟動(dòng)發(fā)行，年內(nèi)國(guó)債和地方債發(fā)行量較大，MLF大幅超額續(xù)作有助于強(qiáng)化貨幣與財(cái)政政策的協(xié)同，為寬財(cái)政、寬信用營(yíng)造良好的環(huán)境。

　　財(cái)政部此前明確下半年財(cái)政政策一大重點(diǎn)是，要合理加快財(cái)政支出進(jìn)度。專家認(rèn)為，近兩個(gè)月財(cái)政支出明顯提速，說明了財(cái)政政策正在發(fā)力，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好。

　　在支出力度方面，中央財(cái)政將在四季度增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，并全部轉(zhuǎn)給地方使用。其中今年使用5000億元，這將此前全年地方一般公共預(yù)算支出增速由5.2%提高到7.4%。

　　東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳表示，增發(fā)國(guó)債后，今年預(yù)算安排也相應(yīng)作出調(diào)整，這將支撐年內(nèi)后續(xù)財(cái)政支出保持較高強(qiáng)度，預(yù)計(jì)年底兩個(gè)月一般公共預(yù)算支出增速將繼續(xù)加快。

　　考慮到年內(nèi)增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債、特殊再融資債可能繼續(xù)推進(jìn)，將對(duì)流動(dòng)性造成沖擊，分析人士認(rèn)為，年底前大概率會(huì)再度降準(zhǔn)。

　　10月以來，20多個(gè)省份已經(jīng)累計(jì)發(fā)行了1.2萬(wàn)億元特殊再融資債券，以置換部分隱性債務(wù)，展期降息，緩釋風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安近期公開表示，根據(jù)國(guó)務(wù)院部署和有關(guān)工作安排，提前下達(dá)2024年度部分新增地方政府債務(wù)額度，合理保障地方融資需求。

　　中誠(chéng)信國(guó)際研究院在報(bào)告中稱，近年來地方債提前下達(dá)額度占上年全部額度比重基本保持在40%至60%之間。若按照2023年3.8萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債務(wù)限額的40%至60%估算，2024年專項(xiàng)債提前下達(dá)額度或在15200億元至22800億元區(qū)間，一般債提前下達(dá)額度或在2880億元至4320億元區(qū)間，整體看保持一定強(qiáng)度。

　　王青表示，為了配合四季度政府債券大規(guī)模發(fā)行，年底前人民銀行有可能提供額外流動(dòng)性支持。政策推動(dòng)下，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)增速有望進(jìn)一步回升?？紤]到至少在明年上半年，穩(wěn)增長(zhǎng)政策還會(huì)持續(xù)發(fā)力顯效，明年宏觀經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)運(yùn)行在中高速增長(zhǎng)軌道上，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能會(huì)進(jìn)一步修復(fù)。

　　粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒表示，明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體上仍將延續(xù)今年的恢復(fù)態(tài)勢(shì)，要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，房地產(chǎn)政策要繼續(xù)發(fā)力，將提振市場(chǎng)主體信心和解決就業(yè)置于更高的位置，推出一攬子舉措提振市場(chǎng)信心。(記者 李苑)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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