今年收官之月 PMI傳遞五大積極信號(hào)

　　2021年收官之月，PMI傳遞出諸多積極信號(hào)，經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確。

　　信號(hào)一：制造業(yè)和非制造業(yè)PMI雙雙回升經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)回升勢(shì)頭有所鞏固

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，12月份，制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI分別為50.3%和52.7%，比上月上升0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn)；綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為52.2%，與上月持平，三大指數(shù)均位于擴(kuò)張區(qū)間。

　　“這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，景氣水平平穩(wěn)回升。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河解讀說(shuō)。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群認(rèn)為，12月份PMI指數(shù)在榮枯線上保持上升，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步明確。

　　從全年制造業(yè)PMI變化來(lái)看，2021年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體繼續(xù)回升，1-12月制造業(yè)PMI均值為50.5%，高于2019年和2020年全年均值。

　　中國(guó)物流信息中心分析師文韜表示，2021年我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體回升，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速雖持續(xù)下行，但年底時(shí)有所趨穩(wěn)，后期有回升跡象。預(yù)計(jì)2022年，經(jīng)濟(jì)整體趨穩(wěn)運(yùn)行，增速保持在合理區(qū)間。

　　信號(hào)二：價(jià)格指數(shù)跌至榮枯線以下，保供穩(wěn)價(jià)政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)顯示，12月份，制造業(yè)PMI價(jià)格指數(shù)繼續(xù)回落。主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為48.1%和45.5%，低于上月4.8和3.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回落，均降至2020年5月份以來(lái)低點(diǎn)。

　　從行業(yè)情況看，石油煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均低于35.0%。

　　“PMI中價(jià)格類(lèi)指數(shù)繼續(xù)明顯回落，表明保供穩(wěn)價(jià)政策的綜合效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈堵點(diǎn)加快打通。”張立群說(shuō)。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成分析稱(chēng)，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格時(shí)隔19個(gè)月首次跌至榮枯線之下，而出廠價(jià)格則連續(xù)2個(gè)月位于榮枯線之下，預(yù)計(jì)12月PPI當(dāng)月同比大概率較11月下行。值得指出的是，由于保供穩(wěn)價(jià)措施的持續(xù)推進(jìn)，黑色系金屬價(jià)格得到有效控制，但在需求大于供給的背景下，國(guó)際油價(jià)與有色金屬價(jià)格大概率還將面臨支撐。

　　信號(hào)三：服務(wù)業(yè)PMI回升，服務(wù)業(yè)恢復(fù)加快

　　在制造業(yè)PMI回升的同時(shí)，服務(wù)業(yè)PMI也在加快回升。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，12月份，服務(wù)業(yè)PMI為52.0%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)恢復(fù)步伐總體有所加快。

　　從行業(yè)來(lái)看，電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)等行業(yè)保持在60%以上高位景氣區(qū)間。

　　中國(guó)物流信息中心分析師武威表示，2022年，隨著疫苗接種持續(xù)推進(jìn)和防疫措施更加精準(zhǔn)，疫情對(duì)相關(guān)服務(wù)行業(yè)的干擾將逐步趨弱。

　　信號(hào)四：大、中型企業(yè)運(yùn)行總體穩(wěn)定

　　從制造業(yè)PMI來(lái)看，12月份，大、中型企業(yè)PMI均為51.3%，分別高于上月1.1和0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明近期大、中型企業(yè)市場(chǎng)需求恢復(fù)有所加快。不過(guò)，小型企業(yè)PMI為46.5%，比上月下降2.0個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平依然偏弱。

　　在鄭后成看來(lái)，小型企業(yè)制造業(yè)PMI繼續(xù)在榮枯線之下，主要是受到近期疫情反復(fù)的影響，預(yù)計(jì)后期財(cái)政政策將繼續(xù)面向市場(chǎng)主體實(shí)施新的減稅降費(fèi)，幫助中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)減負(fù)紓困、恢復(fù)發(fā)展，而貨幣政策將加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資支持力度，促進(jìn)中小微企業(yè)融資增量、擴(kuò)面、降價(jià)。

　　張立群也表示，未來(lái)要著力增強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需政策的綜合效果，盡快解決需求收縮的制約，積極改善企業(yè)特別是小微企業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　信號(hào)五：高技術(shù)制造業(yè)保持較快增長(zhǎng)

　　數(shù)據(jù)顯示，12月份，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為54.0%、51.6%和51.1%，均繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，行業(yè)保持?jǐn)U張。

　　鄭后成分析認(rèn)為，以高技術(shù)制造為代表的機(jī)電產(chǎn)品在出口中的占比高達(dá)58%，且是我國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要方向，在海外需求較為旺盛以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持下，預(yù)計(jì)高技術(shù)制造業(yè)PMI大概率繼續(xù)位于高擴(kuò)張區(qū)間，且高技術(shù)制造業(yè)投資有望在2022年繼續(xù)保持高增速，在較大程度上拉升制造業(yè)投資增速。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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