企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)15周年 未來(lái)發(fā)展仍面臨三方面挑戰(zhàn)

今年是我國(guó)年金行業(yè)發(fā)展迎來(lái)了第15個(gè)年頭。10月27日，華夏基金總經(jīng)理李一梅在“企業(yè)年金業(yè)務(wù)十五周年紀(jì)念暨年金發(fā)展論壇”上表示，過去15年中國(guó)企業(yè)年金制度探索前行、逐步完善，取得了巨大成就；年金基金的積累及長(zhǎng)期投資收益，在健全和完善我國(guó)多層次養(yǎng)老保障體系建設(shè)，增強(qiáng)千千萬(wàn)萬(wàn)退休人員生活福祉，提升廣大民眾生活的幸福感、獲得感，更好滿足人民群眾對(duì)美好生活的向往等方面，正發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

據(jù)了解，華夏基金作為首批企業(yè)年金投資管理人，15年來(lái)不斷匯聚優(yōu)勢(shì)資源，加強(qiáng)養(yǎng)老金投資能力建設(shè)，穩(wěn)步成長(zhǎng)為我國(guó)年金行業(yè)的重要力量。截至今年9月末，該公司管理的各項(xiàng)養(yǎng)老金規(guī)模超過3400億元，其中年金業(yè)務(wù)規(guī)模已突破2100億元。

李一梅介紹說，公司服務(wù)的企業(yè)年金客戶近200家，其中合作10年以上的長(zhǎng)期企業(yè)年金客戶占比超過了50%。截至今年二季度末，公司管理的企業(yè)年金基金累計(jì)加權(quán)收益率達(dá)263.08%，遠(yuǎn)高于同期市場(chǎng)平均水平175.49%，為企業(yè)年金委托人累計(jì)創(chuàng)造投資收益超過500億元。職業(yè)年金方面，公司在全國(guó)33個(gè)職業(yè)年金統(tǒng)籌計(jì)劃首輪投資管理人遴選中實(shí)現(xiàn)全部入圍中標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了職業(yè)年金業(yè)務(wù)“全覆蓋”。

中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)唐霽松表示，我國(guó)企業(yè)年金制度經(jīng)過15年發(fā)展取得了重要成果，覆蓋面不斷擴(kuò)大，投資品種日益豐富，累積結(jié)存規(guī)模不斷增加，參保企業(yè)數(shù)和職工數(shù)增速穩(wěn)步增長(zhǎng)。市場(chǎng)化運(yùn)作也取得了良好成績(jī)，2007年-2020年，平均收益率達(dá)7.3%（數(shù)據(jù)來(lái)源：人社部，截至2020年末）。

中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文對(duì)二三養(yǎng)老支柱發(fā)展提出了政策建議。鄭秉文表示，第一支柱現(xiàn)代社保制度的建立激發(fā)了生產(chǎn)力，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和城鎮(zhèn)化發(fā)展起到了關(guān)鍵性作用，成為共同富裕的基礎(chǔ)；第二支柱企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)讓企業(yè)發(fā)揮了作用，同時(shí)市場(chǎng)化運(yùn)作提高了養(yǎng)老金的收益率，是共同富裕的重要補(bǔ)充機(jī)制；第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的建立可激發(fā)個(gè)人活力，充分發(fā)揮個(gè)人作用，是對(duì)共同富裕的個(gè)人參與。但三支柱養(yǎng)老金都存在部分問題，第一支柱市場(chǎng)化投資深度不足，第二支柱覆蓋率過低，第三支柱試點(diǎn)效果不佳。

為加快二、三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)制度發(fā)展，鄭秉文提出了相關(guān)政策建議：一是建議提高二三支柱立法層次，二是建議在企業(yè)年金中盡快引入“自動(dòng)加入”，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金和職業(yè)年金的均衡發(fā)展，三是建議在第三支柱養(yǎng)老金頂層設(shè)計(jì)中引入二三支柱間自由轉(zhuǎn)換、個(gè)人賬戶終身制、提高稅收比例、建立資本利得稅等“十項(xiàng)措施”。

華夏基金副總經(jīng)理孫彬表示，當(dāng)前年金投資管理面臨的三大挑戰(zhàn)：一是如何在低利率環(huán)境下尋找適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)，供年金基金大量配置？二是如何在現(xiàn)有運(yùn)力下快速、有效滿足不同客戶的投資需求，實(shí)現(xiàn)差異化投資目標(biāo)？三是如何權(quán)衡相對(duì)收益目標(biāo)與絕對(duì)收益目標(biāo)，在短期考核下發(fā)揮長(zhǎng)期資金優(yōu)勢(shì)？對(duì)此，公司積極應(yīng)對(duì)三大挑戰(zhàn)：一是通過資產(chǎn)創(chuàng)設(shè)，彌補(bǔ)缺失的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)頻譜；二是通過搭積木的應(yīng)用場(chǎng)景，克服多賬戶管理難題，實(shí)現(xiàn)更為靈活、高效的配置；三是針對(duì)年金特性，通過資產(chǎn)配置適度加強(qiáng)倉(cāng)位靈活波動(dòng)，兼顧相對(duì)收益與絕對(duì)收益目標(biāo)，從而更好地滿足客戶投資目標(biāo)，提升年金投資業(yè)績(jī)。

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