（不良資產價值如何判斷，解讀瑞威資本不良資產處置策略）
近年來，在國內經濟持續(xù)穩(wěn)增的背景下，隨著商業(yè)銀行不良貸款率持續(xù)上升，不良資產管理迎來了最好的發(fā)展期，呈現出供需兩旺的局勢。不良資產規(guī)模的壯大，同時帶動了不良資產處置行業(yè)的高速發(fā)展，瑞威資本設立不良資產處置基金，不良資產處置優(yōu)勢顯著。
不良資產是一項較為復雜的過程，其處置過程中需要跨界整合能力，尤其在地產領域，只有打通法律、金融、地產三個層面的壁壘，才能較為順暢的處理不良資產所產生的風險。例如在法律層面，可以說幾乎每個不良地產項目都涉及很多復雜的法律關系和訴訟問題，能夠理解、解決對于不良資產處置的成敗起到關鍵性的作用。再如在金融層面，包括工程欠款、銀行抵押債權、員工工資社保、政府的稅款等等，債權債務的優(yōu)先償還順序、償還方式都關系著資產處置的收益預期。再有，最重要的就是房地產層面，不懂房地產政策和開發(fā)流程及當地政府的立場，則會從根本對資產的價值產生誤判。
所以，如何有效地來判斷不良資產的投資價值？首先，必須了解房地產項目形成不良的原因，簡單概括主要分為以下六種：第一，項目涉及到違規(guī)、違建、超建導致政府不批復；第二，因國家或區(qū)域的政策變更或城市規(guī)劃調整而導致項目終止；第三，因項目包含較為復雜的債權、債務糾紛從而導致資金無法回籠、現金流斷裂等問題；第四，因項目在建造初期，其市場定位就不準、產品整體設計能力差，再加上開發(fā)企業(yè)運營水平不佳從而導致項目陷入困境的；第五，項目所在地區(qū)的市場供大于求，致使未來幾年內，市場都處于去庫存狀態(tài)；第六，特殊事件發(fā)生導致的不良，例如項目涉及腐敗、違法事件項目被查封，集團其他業(yè)務違約觸發(fā)的連環(huán)違約等。
不同的不良生成模式決定了資產最終處置的模式，但就目前市場上地產不良資產的處置案例中，時常為六種情況相疊加，產生更加復雜棘手的不良模式。但通常來說，處置難度越大，項目價值越是趨于低洼，項目處置成功后的收益便越高。
作為國內領先的資產管理公司，瑞威資本在不良資產處置領域有其專屬特色，在不良資產處理領域獲得的產業(yè)肯定日益增加。據悉，瑞威資本成立于2010年1月，是一家專注于價值發(fā)現、價值再造、價值實現的資產管理公司，其主營業(yè)務包括以不動產投資基金為主的私募基金管理、財富管理及其他投融資相關專業(yè)服務。截至目前，瑞威資本管理資產規(guī)模逾人民幣100億元。
