“4+7”帶量采購(gòu)全國(guó)擴(kuò)面擬中選結(jié)果的公布，引發(fā)了外界對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的廣泛關(guān)注。
整體上來(lái)看，盡管此次集采涉及的品種有限，卻影響著未來(lái)投資機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)價(jià)值的判斷。未來(lái)，醫(yī)藥企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，將不僅是價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)，更是實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。哪些藥企有望最終勝出？
“從結(jié)果來(lái)看，納入帶量采購(gòu)后，產(chǎn)品降價(jià)幅度總體取決于競(jìng)爭(zhēng)格局，企業(yè)的研發(fā)能力和成本控制力將成為決勝的重要因素。”華東醫(yī)藥近日在回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)表示。
廣發(fā)證券研報(bào)認(rèn)為，仿制藥業(yè)態(tài)已經(jīng)變化，高質(zhì)量研發(fā)創(chuàng)新是制藥行業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。具有較高“差異性”的仿制藥、高難度仿制藥生產(chǎn)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍是藍(lán)海市場(chǎng)。傳統(tǒng)企業(yè)仿創(chuàng)結(jié)合是必然趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)部分龍頭企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)已經(jīng)提早布局創(chuàng)新藥研發(fā)，未來(lái)創(chuàng)新藥將逐漸成為藥品行業(yè)的重要利潤(rùn)來(lái)源。
集采成投資者詢問(wèn)重點(diǎn)
9月27日，華東醫(yī)藥公布的一份投資者調(diào)研文件顯示，9月23日、9月25日，公司接受了兩次投資機(jī)構(gòu)調(diào)研，包括招商證券、西部利得基金、國(guó)泰安保基金、華夏基金等。盡管華東醫(yī)藥此番未有產(chǎn)品參與此次的集采擴(kuò)容，但其未來(lái)是否會(huì)參與、公司如何看待集采趨勢(shì)等，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。
華東醫(yī)藥在回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)表示，國(guó)家相關(guān)政策發(fā)展方向日趨明朗，延續(xù)了第一批的降價(jià)趨勢(shì)，試點(diǎn)目錄中部分中標(biāo)產(chǎn)品降價(jià)幅度較大，外資企業(yè)本次也積極參與集中采購(gòu)招標(biāo)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈。
“目前公司主要產(chǎn)品暫未納入全國(guó)帶量采購(gòu)試點(diǎn)目錄。根據(jù)當(dāng)前的相關(guān)政策判斷，預(yù)計(jì)國(guó)家第二批集采推行可能會(huì)在明年二季度、三季度，市場(chǎng)最關(guān)注公司阿卡波糖片是否會(huì)被納入第二批集中采購(gòu)及相關(guān)影響。”華東醫(yī)藥表示，醫(yī)藥企業(yè)參與帶量采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，成本及產(chǎn)能供應(yīng)是關(guān)鍵。目前也有廠家在申報(bào)阿卡波糖仿制藥，新加入廠家如果不具備原料制劑一體化生產(chǎn)模式，在成本和產(chǎn)能方面將不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司在積極做好應(yīng)對(duì)帶量采購(gòu)的各方面準(zhǔn)備工作。
值得一提的是，面對(duì)集采的大趨勢(shì)，選擇發(fā)掘現(xiàn)有產(chǎn)品潛力及推進(jìn)新品上市，成為藥企應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的主要方式。
例如，華東醫(yī)藥表示，公司糖尿病線領(lǐng)域除阿卡波糖片之外，還有阿卡波糖咀嚼片，吡格列酮二甲雙胍片的市場(chǎng)潛力也很大，公司還儲(chǔ)備了大量的后續(xù)研發(fā)品種，如利拉魯肽注射劑和西格列汀二甲雙胍片等，均在積極推進(jìn)研發(fā)進(jìn)度爭(zhēng)取早日獲批上市。通過(guò)產(chǎn)品的系列化發(fā)展，有助于減少今后集中采購(gòu)政策帶來(lái)的單品種降價(jià)壓力。
華潤(rùn)雙鶴在回應(yīng)投資者提問(wèn)時(shí)表示，此次公司降壓產(chǎn)品氨氯地平片（壓氏達(dá)）參與競(jìng)標(biāo)，但未中標(biāo)。擬中標(biāo)價(jià)格為每片0.07元。對(duì)此，公司積極采取應(yīng)對(duì)措施，利用企業(yè)的品牌與質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)加大對(duì)集采以外區(qū)域的銷售力度，減少給公司帶來(lái)的影響。同時(shí)加快現(xiàn)有產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣與銷售，加快新產(chǎn)品上市的步伐。
考驗(yàn)企業(yè)實(shí)力與戰(zhàn)略
東方高圣執(zhí)行董事瞿镕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從這次集采擴(kuò)圍結(jié)果來(lái)看，競(jìng)標(biāo)企業(yè)超過(guò)3家的品種，都進(jìn)行了大幅降價(jià)，而競(jìng)爭(zhēng)格局比較好的品種略微降價(jià)甚至與之前持平，這說(shuō)明仿制藥雖然面臨極大的降價(jià)壓力，但也取決于競(jìng)爭(zhēng)格局，并未波及所有品種。
東吳證券發(fā)布的研報(bào)介紹，從中標(biāo)情況來(lái)看，獨(dú)家中標(biāo)的揚(yáng)子江藥業(yè)的右美托咪定和依那普利、華海藥業(yè)氯沙坦和賴諾普利均維持了去年“4+7”帶量采購(gòu)的價(jià)格，而通過(guò)藥品一致性評(píng)價(jià)的企業(yè)數(shù)量超過(guò)3家的品種，例如阿托伐他汀、瑞舒伐他汀、氨氯地平、恩替卡韋等品種，降價(jià)幅度較大，且這幾個(gè)品種在2018年“4+7”中標(biāo)的企業(yè)，在此輪招標(biāo)中并未中標(biāo)。總體來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)格局決定藥品價(jià)格的市場(chǎng)定價(jià)思路得到貫徹，有利于仿制藥市場(chǎng)進(jìn)入平穩(wěn)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
華泰證券報(bào)告認(rèn)為：“集采將成為仿制藥寡頭化的起點(diǎn)，對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)較為充分的品種，未來(lái)續(xù)約格局可能趨于固化，未入圍者逐步退出市場(chǎng)，入圍者成為長(zhǎng)期供應(yīng)商。”
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是一場(chǎng)馬拉松比賽，考驗(yàn)的不僅是企業(yè)的實(shí)力，更是企業(yè)戰(zhàn)略選擇。9月25日，關(guān)于國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)擴(kuò)大區(qū)域范圍一事，試點(diǎn)辦負(fù)責(zé)人如此解讀對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響：一是促進(jìn)仿制藥一致性評(píng)價(jià)，引導(dǎo)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。二是改善醫(yī)藥行業(yè)生態(tài)。三是推動(dòng)行業(yè)規(guī)?；l(fā)展。試點(diǎn)擴(kuò)圍后，25個(gè)藥品帶量采購(gòu)將覆蓋全國(guó)所有地區(qū)，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能供給和成本控制的要求更高，企業(yè)面臨更大競(jìng)爭(zhēng)壓力，將有利于推進(jìn)行業(yè)優(yōu)化重組，逐步改變行業(yè)規(guī)模偏小、品質(zhì)偏低的局面，推動(dòng)行業(yè)規(guī)?；?、集約化和現(xiàn)代化發(fā)展。
“目前影響的產(chǎn)品數(shù)量和企業(yè)比較有限，但是改革的大潮已經(jīng)不可逆，未來(lái)擴(kuò)展到更多品種勢(shì)在必行。對(duì)于暫時(shí)還不參加帶量采購(gòu)的品種及企業(yè)，應(yīng)該充分利用這個(gè)喘息的機(jī)會(huì)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局和轉(zhuǎn)型升級(jí)。”瞿镕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。
對(duì)此，瞿镕也提出三點(diǎn)建議，“第一，積極調(diào)整現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡量避免競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多的品種，選擇布局有特色、有門檻的品種；第二，加強(qiáng)研發(fā)布局，對(duì)于有實(shí)力的企業(yè)，除了豐富仿制藥產(chǎn)品線，創(chuàng)新藥也是必不可少的選擇；第三，對(duì)于未來(lái)轉(zhuǎn)型沒(méi)有目標(biāo)，但是還有一定價(jià)值的企業(yè)，選擇出售或者合并也是不錯(cuò)的選擇”。（記者 張敏）
轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)
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