政策頻出加速行業(yè)洗牌 藥企需向改革交“創(chuàng)新”成績(jī)單

　　8月31日晚間，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委等八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《深化醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革試點(diǎn)方案》。進(jìn)入9月份，多地相繼公布第五批國(guó)家組織藥品集中帶量采購(gòu)執(zhí)行日程表。與此同時(shí)，隨著醫(yī)藥行業(yè)改革的不斷深入，集采政策逐步從化藥口服制劑領(lǐng)域擴(kuò)展到注射劑、胰島素、高值耗材等領(lǐng)域。

　　醫(yī)療服務(wù)價(jià)格、集采等政策的密集發(fā)布及落地，加速了醫(yī)藥行業(yè)大洗牌，重塑行業(yè)發(fā)展格局。同時(shí)，這些變化也在上市公司市值以及財(cái)務(wù)指標(biāo)上得到反映。

　　集采擠出藥價(jià)虛高水分

　　集采之下，越來(lái)越多患者受益?！拔覐尼t(yī)院買(mǎi)的降壓藥總共才花了7塊多錢(qián)，真是太便宜了?！眲倧谋本┠橙揍t(yī)院就醫(yī)歸來(lái)的劉女士向記者表示。據(jù)了解，劉女士購(gòu)買(mǎi)的其中一款藥品是瑞舒伐他汀鈣片，屬于帶量采購(gòu)品種。

　　8月30日，山東省政府新聞辦召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，介紹《山東省醫(yī)療保障事業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》有關(guān)情況。山東省醫(yī)保局副局長(zhǎng)仇冰玉介紹，截至目前已先后落實(shí)了四批157個(gè)國(guó)家組織藥品和冠脈支架集采結(jié)果，藥品平均降價(jià)超過(guò)60%，冠脈支架平均由1.3萬(wàn)元降至700元左右。

　　與之對(duì)應(yīng)的，是參與集采的企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)在增加。恒瑞醫(yī)藥在半年報(bào)中表示，2020年11月份開(kāi)始執(zhí)行的第三批集采涉及的6個(gè)藥品，報(bào)告期內(nèi)銷售收入環(huán)比下滑57%。華潤(rùn)三九也在半年報(bào)中表示，上半年?duì)I業(yè)收入為77.57億元，抗感染業(yè)務(wù)受限抗、集采等政策影響下降明顯。

　　是否納入集采也成為影響上市藥企市值變化的重要因素。今年以來(lái)截至9月2日，有32家A股醫(yī)藥生物板塊上市公司市值縮水超百億元，其中，恒瑞醫(yī)藥總市值縮水超3000億元。

　　工銀國(guó)際研究部醫(yī)藥行業(yè)分析員趙嘉楠在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為，一方面相關(guān)政策的逐步落地確實(shí)給一些公司帶來(lái)了短期的財(cái)務(wù)壓力，但另一方面，我們也看到，集采有望加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口的趨勢(shì)，幫助在技術(shù)、成本和產(chǎn)品質(zhì)量方面有優(yōu)勢(shì)的國(guó)產(chǎn)企業(yè)快速提升市場(chǎng)份額。”

　　“開(kāi)展集中帶量采購(gòu)改革的初衷，就是把藥價(jià)虛高的水分?jǐn)D出去，促使藥價(jià)回歸合理水平，降低群眾費(fèi)用負(fù)擔(dān)，使患者用得起藥?！?月24日，國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)聯(lián)合采購(gòu)辦公室在答記者問(wèn)時(shí)表示，長(zhǎng)期以來(lái)主流醫(yī)藥企業(yè)銷售費(fèi)用占銷售收入的比重近40%，明顯高于其他消費(fèi)品行業(yè)。

　　從銷售費(fèi)用的變化來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，醫(yī)藥生物行業(yè)有108家上市公司的銷售費(fèi)用出現(xiàn)不同程度的下滑，其中12家藥企的銷售費(fèi)用減少額度超億元。

　　行業(yè)創(chuàng)新屬性將進(jìn)一步增強(qiáng)

　　政策進(jìn)一步擠壓不合理費(fèi)用，一方面是讓利患者，另一方面是讓企業(yè)更多的投入創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量市場(chǎng)供給?！罢谕苿?dòng)集采政策的同時(shí)，也大力鼓勵(lì)創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械的研發(fā)，政策使行業(yè)科技屬性進(jìn)一步加強(qiáng)。”廣州圓石投資醫(yī)藥首席李益峰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　據(jù)報(bào)道，2021年上半年已有21個(gè)1類創(chuàng)新藥獲批上市，這一數(shù)字已經(jīng)超過(guò)2020年全年的創(chuàng)新藥審評(píng)通過(guò)數(shù)量，刷新了紀(jì)錄。

　　同花順數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥生物行業(yè)有294家上市公司上半年研發(fā)投入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中83家公司的研發(fā)投入超億元，恒瑞醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療的研發(fā)投入超10億元。

　　創(chuàng)新也讓企業(yè)在行業(yè)變革中抓住紅利。復(fù)星醫(yī)藥今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.82億元，同比增長(zhǎng)44.77%，公司表示，創(chuàng)新產(chǎn)品上市帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化是主要的驅(qū)動(dòng)因素。恒瑞醫(yī)藥公布的2021年半年報(bào)顯示，創(chuàng)新藥銷售收入達(dá)52.07億元，同比增長(zhǎng)43.80%，占整體營(yíng)收的39.15%，創(chuàng)新藥對(duì)業(yè)績(jī)的拉動(dòng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。

　　“傳統(tǒng)藥企一方面在不斷加大研發(fā)投入，通過(guò)內(nèi)部研發(fā)和外部合作引進(jìn)，不斷豐富自身研發(fā)管線，據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，頭部藥企過(guò)往五年的研發(fā)費(fèi)用復(fù)合增長(zhǎng)近40%；另一方面，這些頭部企業(yè)也越來(lái)越關(guān)注海外市場(chǎng)，通過(guò)建立自身海外營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)以及和海外藥企合作，加強(qiáng)海外市場(chǎng)的布局?！壁w嘉楠表示。

　　轉(zhuǎn)自：證券日?qǐng)?bào)

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