常態(tài)化供給加快 項(xiàng)目儲備“豐厚”公募REITs擴(kuò)容增類提速

　　記者11月26日晚間獲悉，滬深兩市首批三單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目——華夏金茂購物中心封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（簡稱“華夏金茂購物中心REIT”）、華夏華潤商業(yè)資產(chǎn)封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（簡稱“華潤商業(yè)REIT”）、中金印力消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（簡稱“中金印力消費(fèi)REIT”）正式獲得證監(jiān)會準(zhǔn)予注冊的批復(fù)。同時(shí)，保租房板塊也添新秀。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，REITs產(chǎn)品的長期投資價(jià)值和資產(chǎn)配置價(jià)值正得到廣大投資者的關(guān)注與認(rèn)可。新項(xiàng)目的落地將有助于盤活商業(yè)不動產(chǎn)存量項(xiàng)目，打通重資產(chǎn)商業(yè)的退出路徑，提升運(yùn)營效率，吸引資金參與投資，增強(qiáng)流動性。

　　首批消費(fèi)類REITs獲批　開啟大類資產(chǎn)“新篇章”

　　作為成熟REITs市場最主要的類型之一，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs資產(chǎn)規(guī)模大，市場化程度高，是投資消費(fèi)增長的重要載體。而伴隨著此次三單項(xiàng)目的落地，REITs市場大類資產(chǎn)又開啟了“新篇章”。

　　今年10月，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改〈公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)〉第五十條的決定》，將公募REITs試點(diǎn)資產(chǎn)類型拓展至消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施。距離文件發(fā)布僅一個(gè)多月時(shí)間，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs項(xiàng)目就正式獲批。業(yè)內(nèi)人士表示，這充分體現(xiàn)了證監(jiān)會對優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目發(fā)行和REITs市場發(fā)展的大力支持，看好市場未來發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　“預(yù)計(jì)相關(guān)項(xiàng)目上市后，將進(jìn)一步提升我國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的市場規(guī)模和市場流動性，標(biāo)志著我國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs市場建設(shè)又邁出堅(jiān)實(shí)的一步?！比鹚疾粍赢a(chǎn)金融研究院研究部負(fù)責(zé)人王煜昊表示。

　　王煜昊分析稱，首批三單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs項(xiàng)目底層資產(chǎn)評估規(guī)模共計(jì)約130億元。從區(qū)域分布來看，三單項(xiàng)目均位于商業(yè)資源聚集度較高、城市人口活躍的新一線城市，區(qū)位優(yōu)勢和增長潛力明顯；從底層資產(chǎn)情況來看，三單項(xiàng)目底層資產(chǎn)多年來業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)健，依托合理的租戶結(jié)構(gòu)和成熟的會員體系形成了較為穩(wěn)定的業(yè)績增長基座。

　　據(jù)招募說明書，中金印力消費(fèi)REIT底層資產(chǎn)杭州西溪印象城2022年?duì)I業(yè)額超35億元，2023年上半年?duì)I業(yè)額突破21億元，創(chuàng)歷史新高；華潤商業(yè)REIT底層資產(chǎn)青島萬象城近3年來營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)15%；華夏金茂購物中心REIT底層基礎(chǔ)設(shè)施長沙覽秀城2020年至2022年度坪效和運(yùn)營收入復(fù)合增長率分別達(dá)14.6%和31.6%。市場人士分析，此類REITs項(xiàng)目的成功獲批，對商業(yè)不動產(chǎn)參與消費(fèi)REITs試點(diǎn)具有較強(qiáng)的示范引領(lǐng)作用。

　　常態(tài)化供給加速　10單項(xiàng)目“排隊(duì)待批”

　　除了三單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs，當(dāng)前市場正式獲批的還有目前規(guī)模最大的保租房REITs——國君寬庭保租房REIT項(xiàng)目。

　　保租房是國家住房保障體系建設(shè)的重要一環(huán)，保租房REITs對回收資金、拉動保租房投資建設(shè)、擴(kuò)大保障性租賃住房供給、針對性解決人才住房困難問題起到了積極作用。

　　公開資料顯示，國君寬庭保租房REIT底層資產(chǎn)為上海城投集團(tuán)旗下城投寬庭品牌經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)化保租房資產(chǎn)——江灣社區(qū)和光華社區(qū)。該底層資產(chǎn)合計(jì)為市場供應(yīng)近3000套租賃住房，建筑面積約17萬平方米，截至9月30日出租率93%，已進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營階段。

　　據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，截至目前，全市場仍有約10單公募REITs項(xiàng)目“排隊(duì)待批”。市場常態(tài)化發(fā)行的提速也意味著REITs一級市場將迎來更大供給，產(chǎn)品服務(wù)國家戰(zhàn)略功能得到更大發(fā)揮。公開信息顯示，上交所尚有多單消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs優(yōu)質(zhì)儲備項(xiàng)目在進(jìn)程中，物美集團(tuán)消費(fèi)REIT已在審核環(huán)節(jié)，百聯(lián)集團(tuán)和首創(chuàng)集團(tuán)旗下主體也發(fā)布了相關(guān)進(jìn)展公告。同時(shí)，中國建設(shè)銀行近日亦發(fā)布公告稱其申報(bào)的保租房REIT已獲國家發(fā)改委正式受理。

　　市場擴(kuò)容增類的同時(shí)，也迎來了更多投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，REITs投資人與REITs原始權(quán)益人正在進(jìn)行一場共贏的“雙向奔赴”。據(jù)悉，近期多場REITs投資人座談在上交所舉辦，與會投資人涵蓋了FOF基金、銀行理財(cái)、保險(xiǎn)以及券商等各個(gè)類型。另外，已上市REITs也在不斷拓寬與投資人交流的活動形式，邀請投資者走進(jìn)原始權(quán)益人，深入調(diào)研REITs底層資產(chǎn)。

　　項(xiàng)目儲備“豐厚”市場想象空間巨大

　　擴(kuò)募是REITs最具特色的發(fā)展途徑之一，也是REITs生命力的重要源泉。優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)項(xiàng)目涌現(xiàn)，也為未來“擴(kuò)募”提供了更多可能性與想象空間。

　　如華潤置地方面介紹，除首發(fā)資產(chǎn)青島萬象城外，未來華潤置地還有大量優(yōu)質(zhì)商業(yè)項(xiàng)目可作為底層資產(chǎn)入池。記者獲悉，截至今年6月末，華潤置地旗下持有在營的購物中心67個(gè)，另有47個(gè)在建購物中心計(jì)劃于2026年底前開業(yè)，資產(chǎn)管理規(guī)模超2000億元，符合現(xiàn)行消費(fèi)REITs發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的準(zhǔn)資產(chǎn)還有約20個(gè)，且主要聚焦于一二線城市或省會等高能級城市，未來或?qū)⒂袡C(jī)會啟動擴(kuò)募計(jì)劃。

　　據(jù)華夏金茂購物中心REIT相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，中國金茂旗下具有充足的商業(yè)資產(chǎn)儲備，后續(xù)也將陸續(xù)置入擴(kuò)募資產(chǎn)至上海興秀茂旗下，為項(xiàng)目今后擴(kuò)募提供了充足的想象空間。未來，隨著眾多高成長性的優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)源源不斷地注入華夏金茂購物中心REIT平臺，疊加中國金茂強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢、豐富的業(yè)務(wù)資源儲備、成熟管理團(tuán)隊(duì)等優(yōu)勢，可充分保證金茂商業(yè)資產(chǎn)未來的增長空間。

　　王煜昊表示，消費(fèi)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長的重要引擎。消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的推出不僅是底層資產(chǎn)類型的重大擴(kuò)容，更體現(xiàn)出公募REITs促消費(fèi)、保民生的重要使命。

　　中金公司表示，長遠(yuǎn)來看，中國REITs市場有可能形成新能源資產(chǎn)、交通運(yùn)輸類資產(chǎn)和商業(yè)不動產(chǎn)類資產(chǎn)三足鼎立的局面，而消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施有望成為商業(yè)不動產(chǎn)大類中最具規(guī)模潛力的子板塊。(記者 韋夏怡 張紋)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀