金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力支持 11月份企業(yè)中長期信貸需求持續(xù)改善

　　12月12日，中國人民銀行發(fā)布的11月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月末，廣義貨幣(M2)余額264.7萬億元，同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點(diǎn)。

　　11月份，人民幣貸款增加1.21萬億元，同比少增596億元。11月末，人民幣貸款余額212.59萬億元，同比增長11%。

　　11月份，社會融資規(guī)模增量為1.99萬億元，比上年同期少6109億元。11月末，社會融資規(guī)模存量為343.19萬億元，同比增長10%。

　　從1至11月累計(jì)來看，金融繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力支持。1至11月份，人民幣貸款累計(jì)增加19.91萬億元，同比多增1.09萬億元。1至11月份，社會融資規(guī)模增量累計(jì)為30.49萬億元，比上年同期多1.51萬億元。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析稱，11月份以來，隨著疫情防控政策的不斷優(yōu)化、地產(chǎn)支持政策的全方位發(fā)力、各項(xiàng)重要會議的積極定調(diào)，以及穩(wěn)增長政策的加快落地，市場預(yù)期快速扭轉(zhuǎn)，有助于支撐內(nèi)需有效修復(fù)。

　　中國銀行研究院研究員梁斯也表示，四季度以來，金融管理部門相繼出臺了多項(xiàng)支持政策；12月5日，降準(zhǔn)正式落地，釋放出的流動性有助于進(jìn)一步提升商業(yè)銀行中長期信貸投放能力，更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求；12月份以來，疫情防控措施不斷優(yōu)化，這將刺激更多的信貸需求，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步向正常狀態(tài)回歸?！半S著這些政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，明年金融數(shù)據(jù)有望走強(qiáng)?！彼f。

　　企業(yè)部門信貸需求強(qiáng)勁中長期信貸需求連續(xù)大幅多增

　　從貸款數(shù)據(jù)看，招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析稱，總體而言，11月份我國社會融資規(guī)模、人民幣貸款均呈現(xiàn)環(huán)比多增、同比少增，表明隨著前期穩(wěn)增長政策逐步落地見效，市場信心和預(yù)期有所恢復(fù)，但恢復(fù)的態(tài)勢并不穩(wěn)固，有效融資需求仍顯不足。

　　從結(jié)構(gòu)看，企業(yè)貸款仍為新增信貸的重要支撐。11月份，企(事)業(yè)單位貸款增加8837億元，其中，中長期貸款增加7367億元?！捌髽I(yè)部門信貸需求強(qiáng)勁成為11月份金融數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)，特別是企業(yè)中長期信貸需求連續(xù)大幅多增?！绷核贡硎荆貏e是一些經(jīng)濟(jì)大省受到疫情影響，導(dǎo)致信貸數(shù)據(jù)整體疲弱，但企業(yè)中長期信貸需求連續(xù)多增，意味著企業(yè)對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期在穩(wěn)步回暖，對經(jīng)濟(jì)增長的支撐作用將持續(xù)顯現(xiàn)。

　　此外，董希淼表示，開發(fā)性政策性金融工具以及設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款落地發(fā)力，金融機(jī)構(gòu)加大對基礎(chǔ)設(shè)施、重大項(xiàng)目等領(lǐng)域支持，持續(xù)推動企業(yè)中長期貸款穩(wěn)步增長。這表明，企業(yè)對未來的信心逐步恢復(fù)，預(yù)期相對積極。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也認(rèn)為，企業(yè)端信貸同比多增，反映國內(nèi)助企紓困、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施持續(xù)顯效，其中，重點(diǎn)基建項(xiàng)目、小微民營企業(yè)、新興重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持力度明顯增強(qiáng)。

　　與之相對比，11月份住戶貸款表現(xiàn)仍然相對疲弱。董希淼分析稱，住戶短期貸款同比少增，反映出受多重因素影響，居民就業(yè)、收入不夠穩(wěn)定，日常消費(fèi)需求下降。住戶中長期貸款同比大幅度少增，反映出房地產(chǎn)市場仍然較為低迷，居民住房消費(fèi)需求不高。

　　M2增速繼續(xù)維持高位市場流動性合理充裕

　　數(shù)據(jù)顯示，11月末，M2同比增長12.4%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和3.9個百分點(diǎn)。周茂華認(rèn)為，11月份M2同比增速繼續(xù)維持高位，表明國內(nèi)貨幣金融環(huán)境滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供有力支持。對此，董希淼也表示，M2維持較快的增長速度，表明市場流動性處于合理充裕狀態(tài)，貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度較大。

　　溫彬進(jìn)一步分析稱，一方面，在穩(wěn)增長政策持續(xù)加力下，信貸投放和非標(biāo)融資維持一定景氣度，有助于拉動M2增速；另一方面，在穩(wěn)增長基調(diào)下，人民銀行通過各種貨幣政策工具維持流動性合理充裕，11月份財(cái)政存款減少3681億元，環(huán)比少增1.51萬億元，助力M2增速維持在高位。

　　不過，需要關(guān)注的是，11月末，狹義貨幣(M1)余額66.7萬億元，同比增長4.6%，增速比上月末低1.2個百分點(diǎn)，比上年同期高1.6個百分點(diǎn)。董希淼分析稱，M1增速環(huán)比有所放緩，反映出受疫情等因素影響，企業(yè)經(jīng)營和投資活動仍然受到抑制。

　　對于下一步情況，溫彬表示，后續(xù)，在提振市場信心、激發(fā)全社會活力等方面或仍有諸多政策出臺，繼續(xù)推動基建、制造業(yè)、房地產(chǎn)、結(jié)構(gòu)性政策支持領(lǐng)域的信用擴(kuò)張，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持在合理區(qū)間。東方金誠首席宏觀分析師王青也認(rèn)為，為有效激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，政策面或?qū)⒃诮档推髽I(yè)和居民融資成本、督促政策性開發(fā)性銀行盡快落實(shí)新增8000億元信貸規(guī)模、充分挖掘各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力等方面發(fā)力?！霸谡甙l(fā)力作用下，預(yù)計(jì)12月份金融數(shù)據(jù)會轉(zhuǎn)暖，信貸和社融數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)同比多增?！彼硎尽?/p>

　　轉(zhuǎn)自：金融時報(bào)-中國金融新聞網(wǎng)

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