8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐 消費(fèi)下行幅度最大 機(jī)構(gòu)怎么看？

　　9月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布8月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。

　　數(shù)據(jù)顯示：

　　8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)5.3%，比2019年同期增長(zhǎng)11.2%，兩年平均增長(zhǎng)5.4%。從環(huán)比看，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長(zhǎng)0.31%。

　　8月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額34395億元，同比增長(zhǎng)2.5%，比2019年8月份增長(zhǎng)3.0%。1—8月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額281224億元，同比增長(zhǎng)18.1%，比2019年1-8月份增長(zhǎng)8.0%。

　　1-8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)346913億元，同比增長(zhǎng)8.9%；比2019年1—8月份增長(zhǎng)8.2%，兩年平均增長(zhǎng)4.0%；8月環(huán)比增長(zhǎng)0.16%。

　　1-8月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)10.9%，商品房銷售面積增長(zhǎng)15.9%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)14.8%。

　　8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性持續(xù)顯現(xiàn)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新解讀稱，總的來(lái)看，8月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)。但也要看到，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)和汛情等自然災(zāi)害對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)仍需鞏固。

　　疫情汛情沖擊顯現(xiàn)消費(fèi)下行幅度最大

　　數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)、投資等指標(biāo)同比增速回落，其中，消費(fèi)增速回落明顯。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉回應(yīng)稱，由于疫情汛情多點(diǎn)發(fā)生，居民出行減少，暑期消費(fèi)受到一定影響。其中，餐飲收入8月份同比下降4.5%，上月是增長(zhǎng)14.3%，商品零售增速也有所回落，總體零售額增長(zhǎng)有所回落。

　　中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，消費(fèi)增速的較快放緩，說(shuō)明近期部分地區(qū)疫情反彈，重啟隔離防控措施對(duì)消費(fèi)的復(fù)蘇進(jìn)程形成了阻礙，特別是對(duì)線下餐飲、旅游等服務(wù)消費(fèi)沖擊較大。同時(shí)，消費(fèi)的快速放緩也體現(xiàn)了需求端的乏力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力將逐漸增加。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金也表示，受新冠疫情和極端天氣等短期因素影響，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)能和韌性受到進(jìn)一步?jīng)_擊，供給和需求端的表現(xiàn)都較為疲弱。

　　工業(yè)增加值延續(xù)增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成表示，8月工業(yè)增加值走弱，主要原因是疫情防控、極端天氣對(duì)工業(yè)生產(chǎn)造成沖擊。此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控壓力始終存在，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展，降低相關(guān)項(xiàng)目的生產(chǎn)動(dòng)力，8月大宗商品價(jià)格上行，壓縮中小企業(yè)利潤(rùn)空間，降低中小企業(yè)生產(chǎn)意愿。

　　溫彬稱，工業(yè)增加值延續(xù)了增長(zhǎng)放緩趨勢(shì)。一方面，去年同期經(jīng)濟(jì)逐漸從疫情中恢復(fù)，生產(chǎn)加快形成了較高基數(shù)。另一方面，近期工業(yè)增加值增速的持續(xù)超預(yù)期回落，體現(xiàn)了生產(chǎn)動(dòng)能有所放緩。

　　制造業(yè)投資是本月數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)

　　付凌暉分析，今年以來(lái)，制造業(yè)投資總體上兩年平均增長(zhǎng)速度保持回升的態(tài)勢(shì)，這與總體經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有緊密關(guān)系。從制造業(yè)生產(chǎn)狀況來(lái)看，無(wú)論是一季度、二季度，制造業(yè)產(chǎn)能利用率都達(dá)到近年來(lái)比較高的水平，說(shuō)明市場(chǎng)需求在逐步擴(kuò)大。同時(shí)，國(guó)內(nèi)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，對(duì)于制造業(yè)降低企業(yè)成本也是逐步顯效。

　　溫彬表示，制造業(yè)投資是本月數(shù)據(jù)的亮點(diǎn)，外需相對(duì)旺盛帶動(dòng)我國(guó)出口保持較快增長(zhǎng)，對(duì)制造業(yè)投資形成一定支撐。

　　進(jìn)一步提振內(nèi)需加大對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持

　　溫彬表示，本月生產(chǎn)和需求端復(fù)蘇進(jìn)一步放緩，主要指標(biāo)增速都較大幅度不及預(yù)期，疫情反彈對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍然不容忽視。下一階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力將有所增加，宏觀政策要繼續(xù)加大力度提振內(nèi)需。

　　國(guó)泰君安宏觀首席分析師董琦認(rèn)為，后期“財(cái)政進(jìn)貨幣穩(wěn)”格局將延續(xù)，疫情短期沖擊的慣性導(dǎo)致四季度政策趨松的可能性進(jìn)一步加強(qiáng)。廣義財(cái)政周期四季度會(huì)延續(xù)觸底反彈態(tài)勢(shì)，明年上半年步入加速期。

　　董琦指出，貨幣端將依然維持松緊適度的狀態(tài)，降準(zhǔn)+適度的公開(kāi)市場(chǎng)操作+再貸款的組合概率較大，對(duì)于中小微企業(yè)和減碳企業(yè)定向資金支持落地可能性也較高，全面降息概率不高，核心是目前尚未達(dá)到經(jīng)濟(jì)壓力閾值。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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