芳烴產業(yè)鏈迎風險管理“組合拳”

　　近年來，受原油價格波動及市場供需變化影響，純苯現(xiàn)貨價格波動劇烈。2020年，純苯價格最低跌至2380元/噸；2022年受俄烏沖突影響，價格高漲至10305元/噸，年均波動率超40%，影響了不少芳烴產業(yè)鏈上下游企業(yè)的發(fā)展。

　　隨著大連商品交易所(以下簡稱大商所)純苯期貨和期權進入上市倒計時，《中國化工報》記者跟隨大商所在走訪中化石化銷售有限公司(以下簡稱中化化銷)、東北中石油國際事業(yè)有限公司(以下簡稱中石油東北國事)、江蘇盛虹石化產業(yè)集團有限公司(以下簡稱盛虹石化)等行業(yè)龍頭企業(yè)時發(fā)現(xiàn)，純苯期貨和期權的上市，不僅豐富了國內芳烴產業(yè)鏈風險管理“工具箱”，更成為保障產業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略布局。

　　中石油東北國事副總經(jīng)理遲少飛坦言，在沒有期貨工具的幫助下，企業(yè)應對市場價格變化的方法和手段較為受限。

　　“企業(yè)目前通過長約鎖價、動態(tài)庫存調節(jié)及跨品種對沖應對純苯價格波動風險，但在高波動周期時，容易出現(xiàn)因價格預判失誤，導致企業(yè)損失的情況。”盛虹石化總裁助理兼營銷中心總經(jīng)理王毅飛指出。

　　記者了解到，在場內期貨期權工具缺位的情況下，芳烴產業(yè)鏈企業(yè)也嘗試通過現(xiàn)貨貿易或簡單的場外遠期合約對沖價格風險，但依然面臨流動性不足、信用風險高、定價不透明等諸多局限。

　　隨著大商所純苯期貨和期權進入上市倒計時，一場產業(yè)風險管理的革新正悄然展開。遲少飛透露，純苯期貨和期權上市后，該公司計劃以一定的套保比例對沖價格波動風險，嘗試將長協(xié)訂單從“一口價”逐步轉向“期貨價+升貼水”模式，推動芳烴產業(yè)鏈協(xié)同升級。

　　中化化銷黨委委員、副總經(jīng)理吳光表示，中化化銷將發(fā)揮保值工具轉移風險的作用，將純苯期貨運用到企業(yè)正常的純苯庫存、貿易環(huán)節(jié)，并在適當時候參與交割。

　　盛虹石化營銷中心一體化戰(zhàn)略管理部經(jīng)理郭斌介紹說，該公司將建立純苯套保專業(yè)團隊，探索“期貨點價+期權保護”組合模式，與長約客戶重構定價機制，為實體企業(yè)打造風險“減震器”與效益“穩(wěn)定錨”。

　　記者在走訪過程中還發(fā)現(xiàn)，純苯期貨、期權的上市更深層的意義在于重塑全球化工定價格局。我國雖為全球最大的純苯生產、消費國，卻長期處于“中國需求、國際定價”的被動局面。純苯期貨和期權將與現(xiàn)有的苯乙烯期貨、期權形成芳烴產業(yè)鏈避險工具“組合拳”，同時將依托我國龐大的產業(yè)規(guī)模和活躍的現(xiàn)貨市場，構建以“中國價格”為基準的定價體系，逐步打破國際定價壟斷，助推中國化工產業(yè)從“化工大國”向“化工強國”跨越。

　　王毅飛告訴記者，目前國內純苯的進口依存度在15%左右，每年進口量超400萬噸，然而這部分進口定價主要參考韓國離岸價格，應當發(fā)展與我國化工產業(yè)力量相當?shù)摹爸袊儽絻r格”。

　　遲少飛表示，對產業(yè)而言，純苯期貨、期權的核心價值在于通過價格發(fā)現(xiàn)、模式創(chuàng)新，推動中國化工產業(yè)鏈條向高效化、標準化、綠色化演進，最終在全球化工產業(yè)鏈中構建更具韌性的“中國定價體系”。（王儷錦）

　　轉自：中國化工報

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