出乎行業(yè)意料，燒堿價(jià)格大漲超30%，出口市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)，概念股業(yè)績(jī)爆發(fā)

年內(nèi)燒堿價(jià)格大幅反彈，固體燒堿漲幅已超30%。受整個(gè)化工市場(chǎng)持續(xù)向好帶動(dòng)，春節(jié)后，燒堿價(jià)格穩(wěn)步走高。據(jù)百川數(shù)據(jù)，2月17日，固體燒堿最新報(bào)價(jià)4562元/噸，相比昨日上漲3.12%，春節(jié)后價(jià)格漲幅14.2%，年內(nèi)漲幅達(dá)32%。

去年10月，固體燒堿最高價(jià)曾突破6000元/噸，之后進(jìn)入斷崖式下跌，最低價(jià)曾跌至每噸3000元左右，價(jià)格腰斬。12月，燒堿價(jià)格企穩(wěn)反彈，進(jìn)入2022年后，價(jià)格大幅走高。

廠家檢修+下游復(fù)工良好，燒堿供應(yīng)偏緊

春節(jié)后燒堿價(jià)格持續(xù)走高，完全出乎意料。從背后原因看，主要在于部分主力氯堿企業(yè)檢修、出口市場(chǎng)持續(xù)向好以及下游行業(yè)復(fù)工情況較好等幾方面因素的影響。

從供給端看，部分主力氯堿企業(yè)檢修，裝置開(kāi)工穩(wěn)定在82%左右。山東地區(qū)個(gè)別主力企業(yè)檢修，市場(chǎng)貨源供應(yīng)減少；華東地區(qū)個(gè)別企業(yè)檢修，加之出口多，供應(yīng)偏緊。

從需求端看，下游行業(yè)復(fù)工情況較好。下游氧化鋁行業(yè)開(kāi)工在八成左右，春節(jié)前因冬奧會(huì)停產(chǎn)的產(chǎn)能也于節(jié)后陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)工，廣西地區(qū)因疫情受影響的生產(chǎn)線也正在恢復(fù)生產(chǎn)。非鋁行業(yè)節(jié)后復(fù)工情況也比往年要好，江浙地區(qū)大中型企業(yè)節(jié)后第一周復(fù)工率基本達(dá)到八成。另外，受出口市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)帶動(dòng)，山東、江浙等沿海地區(qū)供應(yīng)區(qū)域緊張，使得國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)起到有力支撐。

春節(jié)后，國(guó)際原油持續(xù)走高，對(duì)整個(gè)化工板塊形成絕對(duì)支撐。截至最新，布倫特原油最新價(jià)格為93美元，本周曾一度達(dá)到近97美元，突破100美元大關(guān)近在眼前。

燒堿概念股去年業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)

從A股看，業(yè)務(wù)包括燒堿的上市公司有21家。從具體公司看，氯堿化工是國(guó)內(nèi)燒堿行業(yè)龍頭企業(yè)之一，去年半年報(bào)燒堿業(yè)務(wù)收入近6億元。中泰化學(xué)是氯堿龍頭企業(yè)，公司主營(yíng)產(chǎn)品包括PVC、離子膜燒堿、粘膠纖維、粘膠紗。北元集團(tuán)擁有80萬(wàn)噸/年的燒堿生產(chǎn)裝置。

受化工產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，燒堿概念股去年業(yè)績(jī)普遍向好。上述21家公司中，除了4家未披露業(yè)績(jī)預(yù)告外，其余全部預(yù)增或扭虧，有14家公司凈利翻倍。像中泰化學(xué)、湖北宜化凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)10倍，*ST亞星、魯西化工、天原股份等個(gè)股增幅超過(guò)4倍。

燒堿板塊個(gè)股估值普遍較低，魯西化工、君正集團(tuán)、華泰股份、新疆天業(yè)等個(gè)股市盈率均低于10倍。今年內(nèi)多只個(gè)股股價(jià)大幅回撤，天原股份、新疆天業(yè)、濱化股份、美聯(lián)新材年內(nèi)跌幅在10%左右。

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（作者： 林麗峰）

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