36家銀行派發(fā)4800億現(xiàn)金股息 疫情下監(jiān)管或從嚴(yán)要求分紅行為

      在匯豐、渣打、富國等國際大行迫于監(jiān)管壓力暫停派息之際，中資銀行仍大手筆派發(fā)現(xiàn)金股息。

     21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)Wind等統(tǒng)計(jì)，36家A股上市銀行2019年度累計(jì)分紅派息4874億元，較上一年度約4200億元分紅大幅增加。7家銀行股息率超5%，7家股息率4%-5%之間。

      有大行人士表示已在密切關(guān)注境外銀行暫停分紅。但一方面，銀行要加大信貸投放，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；另一方面，銀行也要增厚資本，應(yīng)對逾期貸款大增風(fēng)險(xiǎn)。一旦下調(diào)現(xiàn)金分紅，很可能影響處于破凈壓力中的股價(jià)。

      7家銀行股息率超5%

      近日，A股上市銀行陸續(xù)公布將實(shí)施2019年分紅派息方案。

      四大行派息最多，2019年度總計(jì)2935.57億元，較上年增加127億元，現(xiàn)金分紅比例均在30%左右。其中，工商銀行派息總額936.64億元，為A股之最，每股派發(fā)0.2628元；建設(shè)銀行每股派發(fā)0.320元，合計(jì)約800.04億元；農(nóng)業(yè)銀行每股派發(fā)0.1819元，派息總額約636.62億元；中國銀行每股派發(fā)0.191元，派息總額約562.28億元。

      其余銀行中，招商銀行派息總額302.64億元，超過交通銀行的233.93億元；除浙商外，股份制銀行分紅規(guī)模均逾百億。

       從現(xiàn)金分紅比例來看，最舍得分出利潤的是剛上市的浙商銀行，分紅率達(dá)39.5%；其次是江陰農(nóng)商銀行現(xiàn)金分紅比例為38.6%；再次是招行32.6%。浦發(fā)銀行現(xiàn)金分紅比例從上一年度的18.4%大幅反彈至30.8%?，F(xiàn)金分紅比例低于20%的是平安銀行、貴陽銀行、華夏銀行、鄭州銀行，分別是15%、17.2%、17.5%、18%。

        銀行一般在七月份完成年度利潤分配。

       中資銀行常年大手筆派息。究其原因，一位華南銀行業(yè)分析師表示，大部分國有大行的股東，除財(cái)政部及中央?yún)R金之外，是社?；?。社?；鹱鳛殚L期財(cái)務(wù)投資者，以獲得股權(quán)分紅收益為主。

        截至2020年3月末，社?；鹄硎聲?huì)持有工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行123.3億股、235.21億股、129.09億股，持股比例分別是3.46%、6.72%、17.38%。

      銀行股投資價(jià)值與股息率（股息率=每股分紅/當(dāng)年成交均價(jià)）密切相關(guān)，業(yè)內(nèi)常把銀行股息率與銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率相比較。

      21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)Wind測算，36家上市銀行中，2019年度有7家銀行股息率超5%，7家股息率4%-5%之間，10家股息率2%-3%之間。股息率最高的是民生銀行的5.93%，交行、北京銀行也超5.2%；光大、中行、浦發(fā)股息率超5.1%；浙商、農(nóng)行股息率也在5%左右。最低的是紫金農(nóng)商銀行、平安銀行的1.36%、1.57%。四大行股息率最高的為中行的5.11%，其余三家大行均在4.4%以上。

       銀行分紅與資產(chǎn)質(zhì)量、盈利要求

從境外經(jīng)驗(yàn)看，為滿足股東回報(bào)、維持資本市場估值穩(wěn)定，歐美上市銀行常年保持著較高的分紅派息比率。

        在疫情沖擊下，為夯實(shí)損失吸收能力，英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)敦促匯豐、渣打、巴克萊等大型銀行取消 2019年分紅派息；美聯(lián)儲(chǔ)要求銀行推遲二季度分紅派息行為。

      受疫情導(dǎo)致延期還款、逾期增多等因素影響，市場對銀行未來盈利預(yù)期普遍不太樂觀。

       一位華東城商行人士對記者表示：“我們行內(nèi)判斷，今年撐得過去，明年上半年業(yè)績可能不好看。銀行業(yè)分化已經(jīng)開始，上市的紅利窗口已過，再多融資也不一定是好事?！?/p>

       另一銀行業(yè)人士表示：“銀行業(yè)今年貸款增多，延遲還本付息在報(bào)表上還體現(xiàn)不出來，今年底的數(shù)據(jù)應(yīng)該還可以?！?/p>

      由于利潤壓力增大，用于分紅的部分勢必減少。但分紅事關(guān)股價(jià)，中資銀行仍堅(jiān)持分紅。在一次內(nèi)部業(yè)績溝通會(huì)中，一位大行高管表示，歐洲銀行業(yè)取消分紅，主要是為了增強(qiáng)資本應(yīng)對疫情，但國有大行仍會(huì)分紅、留存資本和利潤。

    “今年后續(xù)監(jiān)管部門有可能對銀行分紅情況進(jìn)行窗口指導(dǎo)。”一位資深銀行業(yè)研究人士表示，中資銀行此前從未暫停過分紅，但也需要根據(jù)實(shí)際情況出發(fā)。這是一個(gè)長期和短期的選擇，從長遠(yuǎn)看是符合股東利益的。

      有股份行高管向投資人解釋稱，公司分紅政策要綜合考慮監(jiān)管政策要求和長期業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，留存利潤均用于充實(shí)本行的核心一級資本。公司要依靠內(nèi)生的資本補(bǔ)充來保障業(yè)務(wù)發(fā)展，才更符合股東的長遠(yuǎn)利益。

      上述研究人士說，今年銀行業(yè)利潤息差將繼續(xù)收窄，政策上要求金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元，銀行利潤增速可能大幅降低，有的銀行凈利潤可能負(fù)增長，用于分紅的部分自然也會(huì)減少。利潤留存是提升銀行自身資本積累的一個(gè)非常重要的渠道，雖然外源融資不斷拓寬，但目前從國際銀行業(yè)看，幾乎所有銀行都面臨市場化融資比較難的問題。雖然A股銀行“破凈”問題嚴(yán)重，但歐洲銀行業(yè)融資估值更低，市凈率0.1-0.2，幾乎無法市場化融資。

      上述國有大行人士表示，美國銀行一季報(bào)負(fù)增長，因?yàn)榫硟?nèi)外大型銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所不同，例如花旗銀行計(jì)提了50億撥備，主要因?yàn)闄?quán)益市場大幅波動(dòng)；中資銀行主要面臨信用風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益類市場風(fēng)險(xiǎn)較少。

      上述銀行業(yè)內(nèi)人士表示，銀行業(yè)今年利潤增速不可避免地受疫情影響，資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)上升，息差收窄，監(jiān)管從資本補(bǔ)充、銀行長遠(yuǎn)發(fā)展等角度考慮，有可能借鑒國外一些既有做法，做一些窗口指導(dǎo)，這種可能性是客觀存在的。實(shí)際上，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能有效復(fù)蘇，分紅長期也不可能維持。

      他表示，銀行業(yè)可以區(qū)別對待，例如國有大行基本能夠維持正增長，可能現(xiàn)在還不缺資本，繼續(xù)保持分紅是可行的。對于城農(nóng)商行等中小銀行，限制分紅對于其增加資本積累是有利的。實(shí)際上，農(nóng)信社改制為農(nóng)商行后，有的地方對其分紅也有限制，要求分紅比例不超過15%。

      近期已有城農(nóng)商行被監(jiān)管要求降低分紅比例。6月18日，在新三板掛牌的新疆喀什農(nóng)商銀行公告，近日收到銀保監(jiān)通知，根據(jù)窗口指導(dǎo)意見，按照“少分紅、多留存”原則，要求本行將原擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00元改為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元。據(jù)此測算，喀什農(nóng)商銀行現(xiàn)金分紅比例從20%下調(diào)至16%。

      區(qū)分不同銀行進(jìn)行監(jiān)管的思路，引發(fā)銀行業(yè)內(nèi)人士的討論。中國銀行研究院6月30日發(fā)布報(bào)告稱，應(yīng)對疫情逆周期監(jiān)管，可考慮強(qiáng)化對銀行分紅派息行為的監(jiān)管，對分紅派息銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、盈利等指標(biāo)應(yīng)做嚴(yán)格要求，促進(jìn)銀行內(nèi)源資本積累。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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