加快基地建設(shè)與推廣 陽(yáng)光乳業(yè)邊首發(fā)募資邊向股東分紅

　　近日， 江西陽(yáng)光乳業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱陽(yáng)光乳業(yè))首發(fā)開啟申購(gòu)，公開發(fā)行新股7070萬股，占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%；本次發(fā)行不安排老股轉(zhuǎn)讓，發(fā)行后總股本約為2.83億股。

　　乳制品市場(chǎng)空間大

　　據(jù)陽(yáng)光乳業(yè)披露，2021年1至12月份，陽(yáng)光乳業(yè)的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：低溫乳制品占比83.28%，常溫乳制品占比7.12%，常溫乳飲料占比5.68%，低溫乳飲料占比3.68%，其他業(yè)務(wù)占比0.23%。

　　值得注意的是，隨著城鄉(xiāng)居民收入水平提高、城鎮(zhèn)化推進(jìn)和三孩政策的實(shí)施，我國(guó)乳制品行業(yè)將迎來更大的發(fā)展空間。在低溫鮮奶方面，由于運(yùn)輸半徑的限制，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚未出現(xiàn)一個(gè)全國(guó)性的領(lǐng)導(dǎo)品牌，呈現(xiàn)地方區(qū)域性品牌全面蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)，前三大巴氏奶企業(yè)的市場(chǎng)占有率不足30%，市場(chǎng)空間分散而廣闊。根據(jù)歐睿國(guó)際的預(yù)測(cè)，2020-2025年，低溫鮮奶市場(chǎng)規(guī)模仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2025年低溫鮮奶市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到487.57億元，預(yù)計(jì)將較2020年增長(zhǎng)35.1%。

　　不過，隨著乳制品行業(yè)對(duì)一體化經(jīng)營(yíng)的要求不斷提高，企業(yè)需要更多的資金投資于包括上游牧場(chǎng)資源在內(nèi)的全產(chǎn)業(yè)鏈體系內(nèi)，這對(duì)企業(yè)資金使用將造成一定的壓力。同時(shí)，隨著行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量要求的不斷提高，企業(yè)需要投資更多先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，完善高素質(zhì)研發(fā)人才和質(zhì)量監(jiān)察人才隊(duì)伍，以保證產(chǎn)品質(zhì)量、符合監(jiān)管要求。事實(shí)上，2016年3月底，國(guó)家食藥監(jiān)局發(fā)布5家乳企食品安全審計(jì)情況，在對(duì)呼倫貝爾陽(yáng)光乳業(yè)有限公司的食品安全審計(jì)報(bào)告中顯示，公司三聚氰胺檢驗(yàn)?zāi)芰Σ蛔?，檢測(cè)儀器中保存的三聚氰胺檢測(cè)數(shù)據(jù)文件創(chuàng)建時(shí)間不符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。

　　首發(fā)募資前夕分紅

　　此次IPO陽(yáng)光乳業(yè)擬募資6億，其中2.83億用于江西基地乳制品擴(kuò)建及檢測(cè)研發(fā)升級(jí)、1.42億用于安徽基地乳制品二期建設(shè)項(xiàng)目、1.75億用于營(yíng)銷渠道和品牌推廣項(xiàng)目。不過，產(chǎn)能利用不足，卻進(jìn)行大手筆分紅。

　　招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，近三年陽(yáng)光乳業(yè)的產(chǎn)能利用率始終低于90%，最高的時(shí)候才80.12%，且呈明顯的下降趨勢(shì)，2020年公司產(chǎn)能利用率更是只有66.42%。隨著公司產(chǎn)能利用率的下降，公司整體營(yíng)收規(guī)模也從2019年的5.43億降至5.22億，公司業(yè)績(jī)規(guī)模也從1.04億降至1.03億。2021年上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為5922.39萬，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為4555.63萬，截至2021年上半年公司賬上現(xiàn)金2.20億。

　　問題是，如此充裕的現(xiàn)金流，上市融資真有必要嗎？值得注意的是，在上市前夕，公司進(jìn)行了巨額、掏空式分紅。招股書顯示，近三年陽(yáng)光乳業(yè)每年都會(huì)穩(wěn)定的分紅兩次，2018年6月22日分紅5000萬、11月23日分紅5140萬，2019年6月10日分紅5140萬、11月30日分紅1億，2020年6月21日分紅8000萬，2021年4月18日分紅1.5億，累計(jì)分紅4.83億。上市前三年公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)只有3.78億。

　　中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)將繼續(xù)跟蹤報(bào)道陽(yáng)光乳業(yè)首發(fā)進(jìn)展。

　?。ㄘ?zé)任編輯  張麗娜）

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