第33只股票晉層首日大漲 有望帶動精選層后續(xù)發(fā)行

　　時隔百余天，精選層迎來新面孔。11月9日，精選層第33只股票———萬通液壓正式掛牌交易，首日收漲17.75%，成交額達7546萬元?！皳?jù)我們新三板投資者交流群朋友統(tǒng)計，萬通液壓本次打新年化收益率為6.23%。大家還是比較滿意的?！比A拓資本總經(jīng)理朱為繹說。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，萬通液壓首日良好表現(xiàn)對后續(xù)精選層的發(fā)行和整個板塊的二級市場交易將起到激活和帶動效應。

　　交易活躍刷新紀錄

　　與首批精選層掛牌首日大面積“破發(fā)”不同，萬通液壓“成績”不俗：盤中摸高至10.10元/股、漲26.25%，收盤價為9.42元/股、漲17.75%。

　　值得一提的是，萬通液壓首日換手率高達54.85%，刷新精選層紀錄。7月27日，首批32家精選層企業(yè)掛牌交易，換手率最高的同享科技只有46.28%?！氨P面顯示，絕大部分拋盤來自網(wǎng)上中簽100股的打新投資賬戶，主要是受首批精選層大量破發(fā)的影響，很多‘一手戶’的網(wǎng)上打新者選擇早盤逢漲落袋為安。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南對中國證券報記者表示。

　　雖然第二輪“打新”熱情不比首輪，但萬通液壓整體申購符合市場預期。公司網(wǎng)上發(fā)行有效申購數(shù)量10.67億股，有效申購戶數(shù)7.74萬戶，有效申購倍數(shù)為80.20倍，申購凍結(jié)資金85.33億元，網(wǎng)上獲配比例約1.25%。本次公開發(fā)行還引入4名戰(zhàn)略投資者。

　　萬通液壓本次公開發(fā)行股票1400萬股，發(fā)行后總股本7700萬股，發(fā)行價格8元/股，發(fā)行市盈率18.19倍。新股募集資金總額1.12億元。

　　萬通液壓是中高壓油缸的專業(yè)供應商，主營業(yè)務為液壓油缸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括自卸車專用油缸、機械裝備用油缸和油氣彈簧。自卸車專用油缸是公司核心產(chǎn)品之一，2017年至2019年及2020年一季度，該類產(chǎn)品銷售收入分別占主營業(yè)務收入的50.67%、45.01%、44.03%和53.06%。

　　招股書顯示，2017年至2019年，萬通液壓分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.46億元、3.69億元和3.14億元，歸母凈利潤分別為2723.36萬元、4319.62萬元和4085.40萬元。今年前三季度實現(xiàn)營收2.26億元，同比增長6.79%；歸母凈利潤為3868.71萬元，同比增長68.89%。

　　萬通液壓位于山東省日照市，當?shù)卣畬ζ湓诰x層掛牌十分重視。日照市副市長鄭德慶、日照市副秘書長王慶忠等人出席了公司精選層晉層儀式。

　　預期向好行穩(wěn)致遠

　　一位權威人士對中國證券報記者表示，萬通液壓首日表現(xiàn)基本符合市場預期系四個因素所致。一是精選層改革不斷深化，公募入市、混合做市、轉(zhuǎn)板上市等改革措施持續(xù)推進，監(jiān)管層對新三板精選層的大力支持，進一步強化了投資者預期，提振了投資者信心。

　　二是按底價發(fā)行，發(fā)行價格對應的市盈率較低。萬通液壓本次發(fā)行價格8元/股，對應的市盈率僅為18.19倍，為二級市場預留上漲空間。

　　三是提高老股東限售比率。本次發(fā)行中，發(fā)行人的控股股東、實際控制人及一致行動人、持股5%以上的股東均作出股票限售承諾，自公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在精選層掛牌之日起12個月內(nèi)不賣出公司股票，其掛牌首日其可流通股份比例僅為18.84%，形成供不應求態(tài)勢。

　　四是啟用綠鞋機制。鑒于首批精選層企業(yè)掛牌后出現(xiàn)股價“破發(fā)”等情形，本次萬通液壓的發(fā)行引入戰(zhàn)略投資者，并采用超額配售選擇權，有效降低了掛牌后股票出現(xiàn)跌破發(fā)行價格的風險。綠鞋機制的設置對穩(wěn)定股價和后市表現(xiàn)，增強市場的信心起到積極作用。

　　銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務部總經(jīng)理張可亮認為，對掛牌公司來說，當然是確保順利發(fā)行為主，發(fā)行價和市盈率可以低一些，以拿到精選層門票為優(yōu)先。

　　朱為繹表示，在底價發(fā)行、綠鞋機制、股價跌破發(fā)行價啟動增持和回購等措施護航下，以及在混合做市和轉(zhuǎn)板細則落地的預期下，精選層后續(xù)發(fā)行上市將會行穩(wěn)致遠。

　　有序推進理性參與

　　精選層公開發(fā)行正有序推進。11月6日，常輔股份披露發(fā)行結(jié)果；德眾股份、諾思蘭德分別于11月9日、10日開啟申購。除前述企業(yè)外，秉揚股份、數(shù)字人已核準待發(fā)行，安徽鳳凰和浩淼科技向證監(jiān)會提交核準，豐光精密已獲掛牌委審議通過。

　　從發(fā)行定價角度看，德眾股份、諾思蘭德確定的發(fā)行價分別為3.60元/股、6.02元/股，均接近各自的發(fā)行底價3.40/股、6.02元/股。德眾股份發(fā)行價對應2019年歸母凈利潤的市盈率為13.55倍。諾思蘭德發(fā)行價對應全額行使超額配售選擇權后的總市值為15.36億元，高于公司所選晉層標準15億元的要求。

　　廣證恒生表示，從申購情況看，投資者申購熱情較第一批精選層公開發(fā)行時有所下降。常輔股份有效申購倍數(shù)為334.40倍，與首批企業(yè)網(wǎng)上發(fā)行有效申購倍數(shù)的均值388.74倍接近；凍結(jié)資金59.40億元，低于首批企業(yè)網(wǎng)上發(fā)行凍結(jié)資金的均值317.83億元。

　　云洲資本合伙人習青青認為，首批精選層股票賺錢效應不足，導致第二批機構(gòu)投資者熱情普遍不足。一方面是對后續(xù)精選層是否有更好的政策提升流動性和估值水平表達擔心；另一方面是精選層新增企業(yè)質(zhì)量不足導致機構(gòu)興趣不大。若企業(yè)質(zhì)量對標主板有明顯亮點和優(yōu)勢，資金還是愿意積極參與的。

　　質(zhì)地和成長性是提升精選層企業(yè)估值的核心驅(qū)動力。全國股轉(zhuǎn)公司相關負責人之前提醒廣大投資者，參與新三板公開發(fā)行認購應堅持價值投資的理念，注意新三板公開發(fā)行與IPO存在的區(qū)別，應該在充分了解相關企業(yè)業(yè)績情況、行業(yè)背景等信息的基礎上，理性參與、審慎投資。(作者：吳科任 段芳媛)

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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