新三板不缺“科技感” 匯聚逾百家半導(dǎo)體公司

　　在強(qiáng)調(diào)自主可控的背景下，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展契機(jī)。匯聚大量中小企業(yè)的新三板市場，也聚集了一大批半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上的公司。

　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，目前涉足半導(dǎo)體領(lǐng)域的掛牌公司有119家，占新三板市場的比例為1.13%。由于制造環(huán)節(jié)投資金額極高，這119家公司主要圍繞封裝測試、芯片設(shè)計、材料與設(shè)備等環(huán)節(jié)布局。還有部分掛牌公司的主營為半導(dǎo)體器件分銷。

　　集齊四類產(chǎn)品

　　半導(dǎo)體大致可以分為四類產(chǎn)品，分別是集成電路(微處理器、邏輯IC和存儲器)、光電子器件、分立器件和傳感器，其中集成電路的市場規(guī)模超過八成。上述119家掛牌公司中，集成電路領(lǐng)域的公司最多，其中芯片設(shè)計公司涉足的場景也頗為多元；分立器件和傳感器的掛牌公司不少，不乏佼佼者。

　　集成電路方面：艾為電子專注于數(shù)模混合、模擬、射頻等IC設(shè)計，產(chǎn)品品種眾多，遍布手機(jī)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、可穿戴和消費(fèi)類電子等眾多領(lǐng)域的智能終端產(chǎn)品。公司是工信部認(rèn)定的集成電路設(shè)計企業(yè)、上海市科委認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)、上海市科技小巨人企業(yè)和“專精特新”企業(yè)。截至6月底，公司共獲得在有效期內(nèi)的軟件著作權(quán)3項、發(fā)明專利54項，實用新型專利137項，集成電路布圖證書373項。上半年艾為電子實現(xiàn)銷售收入5.08億元，同比增長26.67%；凈利潤為4884.94萬元，同比增長8.97%。

　　分立器件方面：星海電子的主營業(yè)務(wù)為功率二極管、整流橋、分立器件芯片等半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售。公司表示，要在現(xiàn)有市場的基礎(chǔ)上面向新電源、光伏產(chǎn)業(yè)、智能電器、汽車電子等高端客戶，提供高附加值的半導(dǎo)體分立器件產(chǎn)品，進(jìn)一步提高在國內(nèi)外市場的占有率，成為全球半導(dǎo)體分立器件供應(yīng)商中的知名民族品牌。公司今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.12億元，同比增長1.82%；凈利潤為1111.73萬元，同比增長283.22%。

　　傳感器方面：奧迪威是專業(yè)從事敏感元器件和傳感器及相關(guān)模組的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括車載超聲波傳感器、超聲波流量傳感器、數(shù)字測距模組、避障傳感器及模組、超聲波霧化換能器件及模組、報警發(fā)聲器、壓觸傳感器等，這些產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子、環(huán)境與健康電器、智能儀表、安防通訊等領(lǐng)域。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.24億元，同比增長7.48%；實現(xiàn)歸母凈利潤718.69萬元，同比增長1313.91%。

　　光電子器件方面：三優(yōu)光電為客戶提供高品質(zhì)和高性價比的半導(dǎo)體激光器/探測器、系列光收發(fā)組件及激光光源、光電探測和傳感系列產(chǎn)品，在5G、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)傳感器、電力電子等應(yīng)用領(lǐng)域，設(shè)計研發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的芯片。公司已建成國內(nèi)領(lǐng)先的25G產(chǎn)品量產(chǎn)專線，成為應(yīng)用于5G光通信、數(shù)據(jù)中心的高速光器件的國內(nèi)外主要供應(yīng)商。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.21億元，同比增長168.68%；歸母凈利潤為2476.87萬元，同比增長1255.48%。

　　公司體量偏小

　　與上市公司相比，當(dāng)前新三板市場的半導(dǎo)體公司體量偏小。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述119家公司(2家未按期披露財務(wù)報告)2019年合計實現(xiàn)營業(yè)收入172.92億元，均值為1.48億元；合計實現(xiàn)歸母凈利潤7.27億元，均值為621.23萬元。參照申萬二級行業(yè)，62家A股半導(dǎo)體公司2019年合計實現(xiàn)營業(yè)收入1633.19億元，均值為26.34億元；合計實現(xiàn)歸母凈利潤97.17億元，均值為1.57億元。

　　研發(fā)投入方面的差距更是不小。Choice數(shù)據(jù)顯示，上述119家公司2019年合計投入研發(fā)費(fèi)用13.62億元(4家無此項數(shù)據(jù))，均值為1184.09萬元，最大值為1.47億元；同期62家A股半導(dǎo)體公司的研發(fā)費(fèi)用為170.42億元，均值為2.75億元，其中3家公司研發(fā)費(fèi)用超過10億元。

　　從新三板內(nèi)部看，收入分化明顯。翰博高新、利爾達(dá)、艾為電子三家公司2019年收入超過10億元，連城數(shù)控、銘凱益、德鑫物聯(lián)和瑞可達(dá)四家公司2019年的收入介于5億-10億元，34家公司2019年的收入介于1億-5億元。同時，還有46家公司2019年的收入低于5000萬元。

　　盈利方面亦是如此。上述119家公司中，81家公司2019年的歸母凈利潤低于1000萬元，占比接近七成，其中30家公司虧損；僅有10家公司去年盈利超過3000萬元，占比不足一成。

　　盡管兩個市場的半導(dǎo)體公司體量存在差距，但不少半導(dǎo)體上市公司都曾在新三板掛牌，這也說明新三板不乏發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)公司。隨著新三板改革的推進(jìn)，激活了掛牌公司向上發(fā)展意愿。多位資深市場人士認(rèn)為，公開發(fā)行、轉(zhuǎn)板機(jī)制為優(yōu)質(zhì)掛牌公司打開成長壯大的制度“天花板”。

　　首批精選層企業(yè)之一連城數(shù)控系半導(dǎo)體設(shè)備廠商。招股書顯示，公司是一家技術(shù)領(lǐng)先的光伏及半導(dǎo)體行業(yè)晶體硅生長和加工設(shè)備供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括單晶爐、線切設(shè)備、磨床和氬氣回收裝置等產(chǎn)品。截至6月底，公司及控股子公司獲授權(quán)的專利項目66項。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元，同比增長7.17%；歸母凈利潤為1.04億元，同比增長19.29%；研發(fā)費(fèi)用為2547.94萬元，同比增長30.18%。

　　也有半導(dǎo)體掛牌公司選擇去A股市場。比如，艾為電子擬首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市，8月6日公司向上海證監(jiān)局報送了上市輔導(dǎo)備案材料。

　　再迎政策利好

　　近期，國務(wù)院印發(fā)《新時期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》(簡稱《若干政策》)?！度舾烧摺钒ㄘ敹悺⑼度谫Y、研究開發(fā)、進(jìn)出口、人才、知識產(chǎn)權(quán)、市場應(yīng)用、國際合作等八個方面的政策措施，支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，大力培育集成電路領(lǐng)域和軟件領(lǐng)域企業(yè)。在財稅政策支持方面，除了繼續(xù)實施集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)增值稅優(yōu)惠政策外，免稅力度和持續(xù)時間較過往政策均大幅提高。

　　國家鼓勵的集成電路設(shè)計、裝備、材料、封裝、測試企業(yè)和軟件企業(yè)，自獲利年度起，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅。國家鼓勵的重點(diǎn)集成電路設(shè)計企業(yè)和軟件企業(yè)，自獲利年度起，第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，接續(xù)年度減按10%的稅率征收企業(yè)所得稅。

　　根據(jù)《若干政策》，集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)將通過多種方式獲得資金支持。《若干政策》提出，充分利用國家和地方現(xiàn)有的政府投資基金支持集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鼓勵社會資本按照市場化原則，多渠道籌資，設(shè)立投資基金，提高基金市場化水平。鼓勵地方政府建立貸款風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，支持集成電路企業(yè)、軟件企業(yè)通過知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、股權(quán)質(zhì)押融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈金融、科技及知識產(chǎn)權(quán)保險等手段獲得商業(yè)貸款。充分發(fā)揮融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)作用，積極為集成電路和軟件領(lǐng)域小微企業(yè)提供各種形式的融資擔(dān)保服務(wù)。

　　值得注意的是，《若干政策》大力支持符合條件的集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)在境內(nèi)外上市融資，加快境內(nèi)上市審核流程，符合企業(yè)會計準(zhǔn)則相關(guān)條件的研發(fā)支出可作資本化處理。鼓勵支持符合條件的企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市融資，通暢相關(guān)企業(yè)原始股東的退出渠道。通過不同層次的資本市場為不同發(fā)展階段的集成電路企業(yè)和軟件企業(yè)提供股權(quán)融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等服務(wù)，拓展直接融資渠道，提高直接融資比重。

　　華泰證券點(diǎn)評稱，在中國經(jīng)濟(jì)由重增速向重質(zhì)量切換過程中，以工程師紅利支撐的科技產(chǎn)業(yè)擔(dān)負(fù)著實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級、跨越中等收入陷阱的長期使命，《若干政策》的發(fā)布顯示了政府強(qiáng)化關(guān)鍵環(huán)節(jié)、關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵產(chǎn)品保障能力的決心。中國集成電路產(chǎn)業(yè)有望加速實現(xiàn)國產(chǎn)替代，本土IC設(shè)備、材料企業(yè)有望在5G物聯(lián)網(wǎng)的增量需求、自主可控的替代需求當(dāng)中迎來加速成長期。（作者：吳科任）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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