以堅守底線把握共性兼顧特性為標(biāo)尺 新三板自律審查高效順暢

   記者從全國股轉(zhuǎn)公司獲悉，截至7月7日，新三板掛牌委共審議34家企業(yè)，全部進(jìn)行了現(xiàn)場問詢。其中，32家獲審議通過，兩家暫緩審議。掛牌委還對其中25家獲審議通過的企業(yè)給出了會后落實意見。

　　此次新三板深改，堅持市場化、法治化方向，全國股轉(zhuǎn)公司在開展相關(guān)審查工作時，充分借鑒了交易所市場IPO尤其是科創(chuàng)板的審核經(jīng)驗。新三板企業(yè)的質(zhì)地整體而言低于滬深上市公司，在審查過程中如何平衡好壓實財務(wù)真實性、經(jīng)營合規(guī)性、信息披露充分性，與突出中小企業(yè)特色、尊重企業(yè)發(fā)展規(guī)律之間的關(guān)系，考驗著監(jiān)管層的施政智慧。

　　據(jù)了解，在審查實踐方面，全國股轉(zhuǎn)公司堅守底線，重點把握好“三個共性”和“兩方面特性”，以此為“半徑”劃定審查范圍。

　　“所謂底線，就是以公開發(fā)行條件、精選層入層條件為基礎(chǔ)的新三板股票公開發(fā)行管理制度體系。全國股轉(zhuǎn)公司以制度規(guī)則為基礎(chǔ)，守好標(biāo)準(zhǔn)與程序的底線。”全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，新三板自律審查的三個共性特征，是必須壓實財務(wù)真實性、經(jīng)營合規(guī)性和信息披露充分性。而審查的特性主要體現(xiàn)在對公司經(jīng)營和治理規(guī)范兩方面規(guī)律性問題的理解和把握上。

　　前述負(fù)責(zé)人透露，基于創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小企業(yè)的特點，以及新三板自身特性，精選層入層條件總體上低于目前交易所市場各板塊的上市條件。審查體現(xiàn)出對中小企業(yè)特性和發(fā)展階段的規(guī)律性問題的包容，為中小企業(yè)成長壯大留足空間。

　　“在把握三個共性審查特征的基礎(chǔ)上，對符合公開發(fā)行條件及精選層入層條件的掛牌公司，我們在審查中基本上均予以通過?！彼f。

　　而針對特性問題，全國股轉(zhuǎn)公司則秉持寬嚴(yán)相濟(jì)的審查“標(biāo)尺”，寬在企業(yè)自身發(fā)展特性，嚴(yán)在信息披露真實和持續(xù)監(jiān)管。

　　首先，在公司經(jīng)營方面，中小企業(yè)受制于規(guī)模水平和市場開拓能力，經(jīng)營業(yè)務(wù)集中于行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域，普遍存在市場區(qū)域和客戶集中、關(guān)聯(lián)交易占比高、股權(quán)質(zhì)押等現(xiàn)象。比如某家從事汽車軸承蓋生產(chǎn)、銷售的掛牌公司，對單一客戶銷售占比超過97%，但其客戶穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)持續(xù)性沒有重大不確定性。全國股轉(zhuǎn)公司認(rèn)為，這些情形都是中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展特定階段所必然經(jīng)歷的情形，在公開發(fā)行審查中，可通過加大問詢力度督促發(fā)行人確保信息披露的準(zhǔn)確性和完整性，通過提高核查要求督促中介機(jī)構(gòu)確保信息披露的真實性、充分性。

　　其次，企業(yè)治理規(guī)范方面，掛牌新三板后，中小企業(yè)規(guī)范性逐步提升，但在申報公開發(fā)行報告期內(nèi)，可能存在前期特殊投資條款未披露、會計差錯更正等問題。

　　“我們認(rèn)為，此類問題均是中小企業(yè)規(guī)范過程中的正?，F(xiàn)象，不應(yīng)作為通過審查的實質(zhì)性障礙，應(yīng)通過后續(xù)持續(xù)監(jiān)管，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范發(fā)展。”前述負(fù)責(zé)人表示。

　　全國股轉(zhuǎn)公司表示，在接下來的審查工作中，將繼續(xù)探索形成依法審查、堅守底線和突出特色的新三板公開發(fā)行審查理念，建立高效順暢的審查機(jī)制，積極發(fā)揮掛牌委的監(jiān)督把關(guān)作用。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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