母公司直接上A股，這家新三板公司跌逾三成！

　　控股股東宣布A股科創(chuàng)板上市計(jì)劃后，被投資者視為新三板“白馬股”的原子高科，卻在二級(jí)市場(chǎng)遭遇了大跌，2021年以來(lái)股價(jià)累計(jì)下跌超三成。

　　在新三板，分拆上市已不只個(gè)別案例，不過(guò)與此同時(shí)，也出現(xiàn)了分拆子公司至A股IPO的資本布局。

　　這只“集郵股”的控股股東計(jì)劃回A

　　原子高科的控股股東即將踏上回A的道路。近期，中國(guó)同輻宣布啟動(dòng)A股IPO并在科創(chuàng)板上市計(jì)劃，不過(guò)，投資者認(rèn)為這將阻斷了原子高科A股IPO的上市路。

　　在新三板，業(yè)績(jī)規(guī)模不小且持續(xù)保持增長(zhǎng)的原子高科，被投資者視為“白馬股”，公司股東人數(shù)超過(guò)千戶。

　　資料顯示，處于化學(xué)藥品制劑制造行業(yè)的原子高科，主要產(chǎn)品為放射性藥物、放射源、放射性醫(yī)療器械、放射性標(biāo)記化合物及示蹤劑等。2019年公司營(yíng)收超過(guò)11億元，凈利潤(rùn)約2.5億元；2020年上半年盈利同比較大幅度下滑，不過(guò)仍超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　2018年7月，中國(guó)同輻正式赴香港聯(lián)交所主板上市，而旗下的新三板子公司原子高科則被視為A股IPO概念股，尤其是在2019年科創(chuàng)板落地及分拆上市制度出臺(tái)后。

　　不過(guò)自掛牌新三板以來(lái)，原子高科未曾披露過(guò)IPO計(jì)劃，而控股股東宣布回A并在科創(chuàng)板上市后，原子高科或無(wú)緣分拆上市。

　　中國(guó)同輻以同位素制品、輻照加工等為主業(yè)，與原子高科同處醫(yī)療行業(yè)。2019年中國(guó)同輻實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近40億元，凈利潤(rùn)約3億元。2020年半年報(bào)顯示，中國(guó)同輻持有原子高科1.12億股股份，占股本的比例超過(guò)50%，為69%。2019年原子高科的盈利占中國(guó)同輻凈利潤(rùn)超過(guò)一半。

　　“新三板允許掛牌企業(yè)與A股上市公司控股股東同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但A股公司并不允許持股50%以上的子公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，這將導(dǎo)致原子高科不符合上市公司分拆子公司境內(nèi)上市制度。”新三板投資者柳東（化名）認(rèn)為，如果不能通過(guò)IPO轉(zhuǎn)板，原子高科的市場(chǎng)估值或?qū)⒋蛘劭邸?/p>

　　二級(jí)市場(chǎng)上，在公布A股科創(chuàng)板上市計(jì)劃后，中國(guó)同輻在港股市場(chǎng)一度大漲，春節(jié)假期前股價(jià)最高觸及35.4港元，創(chuàng)出上市以來(lái)新高，春節(jié)假期后近兩日有所回落，以最新收盤價(jià)30.6港元計(jì)算，該股總市值為97.88億元。

　　在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，原子高科自2019年四季度至2020年上半年出現(xiàn)了明顯的上升行情，股價(jià)于2020年6月最高漲至55元。近期該股股價(jià)再度回落，2月1日股價(jià)大跌超15%，2月以來(lái)累計(jì)下跌28%，今年以來(lái)累計(jì)跌幅超三成。

　　分拆上市VS分拆子公司上市

　　在新三板，上市公司分拆子公司在A股上市已不只個(gè)別案例。

　　被稱為新三板分拆上市第一股的新三板公司成大生物，在闖關(guān)科創(chuàng)板過(guò)會(huì)后已于2020年11月提交注冊(cè)申請(qǐng)，不過(guò)目前尚未獲批。而分拆創(chuàng)業(yè)板上市過(guò)會(huì)的凱盛新材，也已趕在春節(jié)假期前提交注冊(cè)申請(qǐng)。

　　另外，宏裕包材也曾披露控股股東安琪酵母計(jì)劃將其分拆至A股上市。

　　與原子高科不同，盛大在線和伯朗特均曾是正宗的IPO概念股，一度籌劃IPO上市。值得一提的是，盛大在線和伯朗特分別有分拆子公司境內(nèi)上市計(jì)劃。

　　2020年11月，盛大在線宣布子公司啟動(dòng)上市輔導(dǎo)的同時(shí)，終止了公司的IPO輔導(dǎo)，公司IPO由此按下暫停鍵。對(duì)此公司稱是“為了子公司完成輔導(dǎo)備案，因此暫停母公司申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的輔導(dǎo)備案?！?/p>

　　在終止IPO后，盛大在線又意向“變道”精選層。公司于2020年11月底宣布籌劃在精選層掛牌并開展輔導(dǎo)工作。

　　伯朗特啟動(dòng)IPO上市計(jì)劃前，也曾于2019年公告計(jì)劃將控股子公司深圳市華成工業(yè)控制有限公司推向A股IPO上市。在2020年1月伯朗特宣布終止IPO后，其資本布局又有新進(jìn)展，公司控股子公司華成工控已于近日成功掛牌新三板。

　　有新三板人士認(rèn)為，對(duì)于不符合分拆上市條件的新三板公司，在精選層掛牌或是不錯(cuò)的資本路徑。

　　轉(zhuǎn)自： 新三板論壇

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