科創(chuàng)板做市商名單再迎擴(kuò)容！新增6家，“一哥”也來(lái)了！

科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)尚未開(kāi)閘，做市商名單再次迎來(lái)擴(kuò)容。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)最新批復(fù)6家上市券商的科創(chuàng)板做市商資格，分別為中信證券、國(guó)泰君安、招商證券、興業(yè)證券、東吳證券、浙商證券。加上首批8家獲批的券商，目前已有14家券商喜提科創(chuàng)板做市商資格。

10月13日晚間，國(guó)泰君安、中信證券等獲批券商也陸續(xù)發(fā)布公告，官宣做市交易業(yè)務(wù)資格獲批的好消息。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士指出，引入做市商，將從原先單一的市場(chǎng)競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，逐漸過(guò)渡為做市商和競(jìng)價(jià)并軌的混合交易機(jī)制，是資本市場(chǎng)推行全面注冊(cè)制和市場(chǎng)化改革的重要舉措。做市商制度對(duì)提升科創(chuàng)板交易活躍度、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性等，有著重要意義。

6家上市券商新獲資格

在首批科創(chuàng)板做市商名單出爐后，市場(chǎng)曾遺憾部分頭部券商“錯(cuò)失”試點(diǎn)資格。不到一個(gè)月的時(shí)間，中信證券、國(guó)泰君安等頭部券商迅速加盟科創(chuàng)板做市商隊(duì)伍。

與首批名單類似的是，此次新獲批的6家中除了中信證券、國(guó)泰君安、招商證券等排名前十的大型券商，亦有東吳證券和浙商證券等中型特色券商，整體名單覆蓋范圍具有代表性。

10月13日晚間，國(guó)泰君安發(fā)布公告稱，其近日收到證監(jiān)會(huì)批復(fù)，核準(zhǔn)其上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格。

國(guó)泰君安表示，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定和批復(fù)要求，修改公司章程，辦理監(jiān)管報(bào)備、工商變更登記、換發(fā)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證；依法配備有關(guān)人員、業(yè)務(wù)設(shè)施、信息系統(tǒng)和經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所；加強(qiáng)信息技術(shù)安全管理，采取有效措施保障上市證券做市交易業(yè)務(wù)相關(guān)信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行；加強(qiáng)對(duì)上市證券做市交易業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，確保上市證券做市交易業(yè)務(wù)在公司預(yù)定的風(fēng)險(xiǎn)限額內(nèi)開(kāi)展。

加上9月中旬監(jiān)管批復(fù)的8家券商，目前科創(chuàng)板做市商名單為：中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、中信建投、國(guó)信證券、銀河證券、東方證券、興業(yè)證券、財(cái)通證券、國(guó)金證券、東吳證券、浙商證券，共計(jì)14家。

依據(jù)5月13日正式落地的《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》，試點(diǎn)券商需滿足多項(xiàng)要求，包括自營(yíng)業(yè)務(wù)資格、風(fēng)控指標(biāo)符合標(biāo)準(zhǔn)等。其中，近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于100億元、最近三年分類評(píng)級(jí)在A類A級(jí)（含）以上兩項(xiàng)為“硬指標(biāo)”。

據(jù)華泰研究測(cè)算，同時(shí)符合上述兩項(xiàng)指標(biāo)的券商約有26家。也即，目前已有過(guò)半券商“完成任務(wù)”。相較之下，海通證券、中金公司、廣發(fā)證券等頭部券商仍未獲得試點(diǎn)資格。

除上述14家外，中金公司、東興證券、方正證券、天風(fēng)證券、中泰證券、光大證券等多家券商也在董事會(huì)/股東大會(huì)層面通過(guò)了申請(qǐng)開(kāi)展科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的議案，靜待后續(xù)監(jiān)管審批進(jìn)程。

首批試點(diǎn)券商密集籌備中

科創(chuàng)板做市商名單不斷擴(kuò)容之際，相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展籌備也在持續(xù)進(jìn)行中。

根據(jù)監(jiān)管要求，獲批券商需依法配備有關(guān)人員、業(yè)務(wù)設(shè)施、信息系統(tǒng)和經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，并相應(yīng)修改公司章程、向證監(jiān)局報(bào)備以及完成工商變更登記，并向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)換發(fā)經(jīng)營(yíng)證券期貨業(yè)務(wù)許可證，完成相關(guān)手續(xù)后方可開(kāi)展業(yè)務(wù)。

10月13日晚間，國(guó)信證券率先發(fā)布公告稱，該公司已按照監(jiān)管要求完成變更《公司章程》重要條款的備案程序，在公司經(jīng)營(yíng)范圍增加“上市證券做市交易”的內(nèi)容。

自今年7月以來(lái)，已有多家券商向監(jiān)管提交變更業(yè)務(wù)范圍申請(qǐng)，其中即包括近期獲批的14家科創(chuàng)板做市商。

在業(yè)務(wù)籌備進(jìn)展方面，據(jù)東方證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，目前該公司已組建科創(chuàng)板做市團(tuán)隊(duì)，同時(shí)配合建立了多項(xiàng)科創(chuàng)板做市相關(guān)制度，完善科創(chuàng)板做市制度及風(fēng)控體系。科創(chuàng)板做市團(tuán)隊(duì)已在科創(chuàng)板做市標(biāo)的篩選、做市交易策略模型、對(duì)沖工具等方面進(jìn)行研究，并對(duì)券源進(jìn)行儲(chǔ)備，為開(kāi)展科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)做好充分準(zhǔn)備。

有助于市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定

增厚券商收益

從周全安排科創(chuàng)板做市制度的監(jiān)管，到緊鑼密鼓籌備的試點(diǎn)做市商，近期科創(chuàng)板做市被寄予厚望。

7月15日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)規(guī)則及配套業(yè)務(wù)指南，對(duì)科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)作出細(xì)化交易和監(jiān)管安排。

上交所指出，做市商機(jī)制的推出是持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、進(jìn)一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用的重要舉措。科創(chuàng)板開(kāi)市以來(lái)，穩(wěn)步試點(diǎn)注冊(cè)制，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎(chǔ)制度改革。引入做市商機(jī)制，有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，更好推進(jìn)板塊建設(shè)。

東方證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)是一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，參與科創(chuàng)板做市能夠?yàn)楣驹黾有碌挠Ｊ剑欣谔嵘緲I(yè)績(jī)的穩(wěn)健性。同時(shí)，做市交易業(yè)務(wù)可以更好的服務(wù)公司客戶戰(zhàn)略，通過(guò)與投行業(yè)務(wù)、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，延展客戶服務(wù)鏈條，推動(dòng)公司發(fā)展全業(yè)務(wù)鏈、全價(jià)值鏈的綜合金融服務(wù)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

天風(fēng)證券非銀首席分析師夏昌盛亦認(rèn)為，當(dāng)前科創(chuàng)板流動(dòng)性存在明顯分層，引入做市商機(jī)制有助于進(jìn)一步提升科創(chuàng)板股票流動(dòng)性、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，促進(jìn)科創(chuàng)板的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。長(zhǎng)期看將有效盤(pán)活券商自營(yíng)資產(chǎn)，增厚業(yè)績(jī)并改善業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，以及提升綜合金融服務(wù)能力。

據(jù)國(guó)信證券介紹，做市商有助于市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性。市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，做市商有責(zé)任持續(xù)報(bào)價(jià)，防止過(guò)度投機(jī)。做市商一般具有較好的估值分析和價(jià)值判斷能力，風(fēng)險(xiǎn)承受度更高，更有利于市場(chǎng)價(jià)格保持在合理水平附近，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定性。

此外，沒(méi)有做市商制度的市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)由于投資者“羊群效應(yīng)”導(dǎo)致的證券價(jià)格過(guò)度反應(yīng)。做市商在履行做市義務(wù)時(shí)，以其專業(yè)化研究和定價(jià)能力作為支撐，通過(guò)雙向報(bào)價(jià)不斷揭示股票價(jià)格進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，可為投資者的股票投資等提供輔助參考，有利于加強(qiáng)投資者保護(hù)。通過(guò)做市商不斷提供的實(shí)時(shí)資產(chǎn)定價(jià)信息，可最大程度的平抑市場(chǎng)的“非理性波動(dòng)”，引導(dǎo)市場(chǎng)理性投資。

華泰證券則指出，科創(chuàng)板股票做市業(yè)務(wù)已然成為證券行業(yè)的一個(gè)嶄新賽道，也已經(jīng)成為各市場(chǎng)參與機(jī)構(gòu)不斷優(yōu)化迭代基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)制度建設(shè)的突破口。綜合做市業(yè)務(wù)在海外投行的收入占比高規(guī)模大，相較而言，國(guó)內(nèi)證券公司的在綜合做市業(yè)務(wù)中依舊有較大提升空間。科創(chuàng)板做市制度大幅提升了綜合做市業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模，未來(lái)將大幅提升各證券公司的綜合服務(wù)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

（作者：閆晶瀅）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)基金報(bào)

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